Les meilleures actions à détenir lorsque les taux d'intérêt augmentent : Morning Brief

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Date limite, le lundi 24 janvier

Note aux investisseurs : n'achetez pas des tas d'ordures enflammées pour le moment. 

Ces tas d'ordures enflammées pourraient être les cinq actions de logiciels (d'entreprises perdant de l'argent et évaluées à 85 fois les bénéfices futurs) sur votre liste de surveillance qui ont en moyenne perdu 25% au cours des quatre dernières semaines en raison des craintes de hausse des taux de la Réserve fédérale (et dans une moindre mesure ralentissant la croissance, comme on l'a vu dans les résultats de Netflix la semaine dernière). Ou, ce pourrait être les cinq jeux dérivés de bitcoin qui ont perdu 15% en cinq sessions alors que les prix de la crypto de référence ont chuté à travers une trappe pour commencer 2022. 

Non, dans cet environnement d'amis à taux beaucoup plus élevés, les données sont claires - achetez de la qualité. 

Et qu'est-ce qui définit les actions de qualité dans cet environnement ? Les entreprises qui rient face à l'inflation et à l'expansion des marges bénéficiaires, qui augmentent le flux de trésorerie disponible (trésorerie d'exploitation moins les dépenses en capital) et qui ont des modèles commerciaux qui ne sont pas aussi minces qu'un analyste achète une thèse sur Kohl (plus de détails ci-dessous). 

« Les entreprises très rentables et bien capitalisées sont plus performantes lorsque les conditions financières se resserrent. La performance des actions avec des attributs de "qualité" perçus tels qu'un rendement du capital élevé, des bilans solides et une faible volatilité réalisée est positivement corrélée avec des conditions financières plus strictes », affirme David Kostin, stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs.

Les recherches de Kostin montrent qu'au cours du dernier cycle de hausse de la Fed, les actions au bilan solide ont surperformé les actions au bilan faible de 24 points de pourcentage. Le stratège a révélé 25 actions qui correspondent à ces qualifications de qualité - Alphabet, Electronic Arts, Micron, Qualcomm et Moderna sont celles qui ont retenu mon attention.

Alors commencez à compiler ces écrans boursiers sur Yahoo Finance Plus dès aujourd'hui. Et comme toujours, bon trading !

Bouts

L'histoire continue

Bitcoin: Où sont tous les taureaux Bitcoin qui prédisent des prix de plus de 100,000 35,000 $ maintenant ? Vous connaissez les braves gens qui pompent le bitcoin comme une sorte de technologie qui change la vie créée par une forme de vie supérieure avec des liens ADN avec ET. Vous savez, ceux qui se rendent aux conférences cryptographiques dans Lamborgini d'occasion (plus d'informations sur Lambo ci-dessous) et portent une Rolex d'entrée de gamme. Je pourrais vous dire où ils ne sont pas - là-bas sur les réseaux sociaux battant la table sur l'étonnante du bitcoin et doublant leurs appels haussiers. Il ne semble pas non plus qu'ils achètent. Bitcoin a connu un autre week-end terrible, principalement en raison de problèmes de réglementation et du recul plus large des actions technologiques, avec des prix atteignant un peu plus de 43,000 20 dollars contre environ 26 XNUMX dollars le XNUMX janvier. Les prix sont au plus bas depuis six mois, selon les données de Yahoo Finance Plus, et sont en baisse de XNUMX% depuis le début de l'année - très en retard sur les principaux indices boursiers. Des sources disent au journaliste de Yahoo Finance sur la crypto-monnaie, David Hollerith, que la vente n'est peut-être pas encore terminée.

Si vous êtes optimiste sur le bitcoin, écrivez-moi sur Twitter @BrianSozzi. Je suis curieux de savoir comment vous jouez cette déroute.

À l'armée des mèmes : La semaine dernière, j'ai publié deux histoires sur les favoris de l'armée meme GameStop et AMC. Qu'il suffise de dire que j'ai été martelé avec des tweets putrides de l'armée des mèmes - vous pouvez toujours dire qu'ils font partie de cette équipe décroissante et bruyante car ils n'ont aucune compréhension claire de l'analyse fondamentale (ou de l'investissement véritable) ou ne parviennent pas à servir tout raison cohérente pour laquelle ils négocient ces sociétés fondamentalement battues qui ne sont que des coquilles d'elles-mêmes. Je veux être clair sur deux fronts après avoir ingéré une semaine pleine de ces tweets. Premièrement, je ne fais aucune recommandation d'achat ou de vente sur ces actions ni sur aucune autre. Ce n'est pas ce que nous faisons ici chez Yahoo Finance. Ce sur quoi j'attire l'attention, ce sont les défauts fondamentaux des deux sociétés. 

GameStop exploite des milliers de magasins de détail coûteux dans un monde de téléchargements numériques de contenu. Un marché NFT parvenu – comme GameStop semble le poursuivre – ne créera pas comme par magie suffisamment de liquidités pour que Ryan Cohen ferme tous ces magasins pour toujours en une seule journée. Savez-vous à quel point cela semble ridicule? Savez-vous aussi à quel point il est ridicule que Cohen et son PDG Matt Furlong organisent des appels de résultats de 10 minutes et ne partagent aucun véritable plan de redressement de l'entreprise ? Bien sûr, c'est ridicule. Se réveiller! 

Ou que diriez-vous d'AMC, dirigé par le chef Adam Aron. Ce type se débarrasse de millions de ses actions personnelles dans l'entreprise alors que l'action s'effondre. Comment est-ce une bonne chose? Le box-office est parti pour une autre année de merde en raison de la pandémie. Netflix se porte toujours bien malgré son rapport sur les bénéfices mitigés la semaine dernière, soulignant le changement fondamental en cours dans la façon dont nous regardons les films et le contenu. Deuxièmement, comme me l'a dit un jour un mentor en investissement avisé sur les marchés : "le prix, c'est la vérité". Les actions GameStop et AMC sont en baisse de 70% et 71%, respectivement, par rapport à leurs sommets de clôture du début de 2021, en grande partie à cause de ces défauts fondamentaux que je viens de décrire. Vous pensez en fait que les actions qui baissent autant suggèrent qu'une entreprise saine émergera dans un an, trois ans ou cinq ans ? Laisse-moi tranquille. Mais bon, continuez à tweeter - j'aime apprendre de nouveaux mots et expressions. 

3 graphiques à surveiller : Tout d'abord, un coup de chapeau au Financial Times Robin Wigglesworth pour avoir mis en lumière le graphique ci-dessous comparant la performance sur un an de Berkshire Hathaway de Warren Buffett, soucieux de la valeur, à l'ETF Ark Innovation de Cathie Wood, soucieux de la croissance. L'écart de performance entre Berkshire Hathaway et l'ETF Ark Innovation s'est réduit à environ huit points de pourcentage depuis le début de 2020. Avec la pression sur les actions des principaux titres Tesla et Zoom, l'ETF Wood's Ark Innovation est en baisse de 24.3 % depuis le début de l'année par rapport à un Gain de 2 % pour les actions A de Berkshire. Et qui a dit que l'investissement axé sur la valeur était mort ?

Un autre graphique qui a attiré mon attention provient d'anciens de Yahoo Finance devenus fondateurs de TKer Sam Ro. Le graphique montre des reculs notables du marché remontant à 2009. Matière à réflexion alors que le Nasdaq entre dans la semaine en baisse de 12% depuis le début de l'année tandis que les baissiers encerclent le S&P 500 relativement surperformant.

Et enfin ce petit bijou (rappel) du co-fondateur de Renaissance Macro Research, Eric Boucher. Le S&P 500 teste la moyenne mobile à 200 jours alors que les craintes sur les taux de la Fed se répandent comme une mauvaise herbe sur les pupitres de négociation. Si cela ne tient pas, regardez ci-dessous.

L'année de l'activiste : Les investisseurs activistes sont sortis en 2022. La saga chez Kohl's se réchauffe et comme j'en ai discuté sur Yahoo Finance Live la semaine dernière avec l'investisseur activiste de Kohl, Jonathan Duskin, le conseil d'administration complaisant de l'entreprise ne peut plus courir et se cacher de ses mauvais antécédents en matière de valeur création. Tard vendredi, la société sans prisonniers Starboard (qui a mené avec succès des campagnes militantes chez Darden et Papa John's) aurait offert 9 milliards de dollars à Kohl's (capitalisation boursière vendredi : 6.5 milliards de dollars). Une source proche du dossier me dit que Starboard est en jeu sur Kohl's. 

Dimanche, il est apparu que l'investisseur de détail notoire Sycamore (l'entreprise secrète a acquis Staples, Express et d'autres) aurait donné un coup de pied aux pneus de Kohl's. L'intérêt vient au milieu de la pression de Duskin et de son collègue activiste Engine Capital. Une source me dit que Kohl's travaille avec Goldman Sachs pour examiner ses options. Je m'attends à ce que cette saga atteigne son paroxysme avant la journée des investisseurs de Kohl le 7 mars (si l'événement a lieu). 

Pendant ce temps, Peloton aurait trouvé un investisseur activiste frappant à sa porte après un krach boursier majeur alimenté par de fortes indications de mauvaise gestion. L'activiste Blackwells Capital fait pression pour que Peloton limoge le PDG, président et fondateur John Foley et explore une vente, rapporte le WSJ. Une porte-parole de Peloton a refusé de commenter Yahoo Finance à ce sujet. Julie Hyman et moi-même venons de discuter sur Yahoo Finance Live de la possibilité qu'un militant du Peloton arrive. Cela peut être une bataille difficile pour Blackwells, étant donné que Foley et d'autres initiés ont des actions avec super droit de vote. Néanmoins, il est raisonnable de s'attendre à un remaniement majeur du Peloton très bientôt. 

Et enfin, est le retardataire de longue date du cours des actions Unilever, qui serait maintenant attaqué par Nelson Peltz de Trian après une acquisition ratée par le PDG Alan Jope. J'ai longtemps couvert le travail de Peltz - le gars ne plaisante pas. Plus récemment, il a conduit un changement majeur chez le géant des produits de consommation P&G qui a débloqué une valeur massive. L'accord raté de Jope et le cours de l'action qui n'a augmenté que de 32 % ces cinq dernières années, contre 93 % pour le S&P 500 (et P&G en hausse de 86 %) suggèrent que Peltz a une main forte ici. Que le drame commence chez le fabricant de la mayonnaise Hellmann's.

Autre actualité commerciale : Ce sera la dernière année que Lamborghini fabriquera des supercars dotées de moteurs entièrement à essence, a déclaré le PDG de la société, Stephan Winkelmann, à Bloomberg. Les moteurs à essence seront remplacés par des hybrides rechargeables, puis des modèles tout électriques d'ici 2024. Triste journée pour les fans de voitures. La PDG de CVS Health, Karen Lynch, a fait quelques interviews depuis sa prise de fonction en février 2021, il était donc bon de lire sa conversation avec le New York Times. J'ai trouvé que les commentaires de Lynch sur les salaires des travailleurs étaient 1) inflationnistes ; 2) indicatif des pressions sur les marges que la plupart des détaillants subiront en 2022. « C'est un grand défi pour nous. Nous avons augmenté nos salaires. Nous avons payé des primes de pharmacie au cours de la dernière année. Nous avons fait de grosses journées d'embauche. Mais c'est un équilibre constant et une bataille constante », a déclaré Lynch. Si vous vous êtes réveillé aujourd'hui et que vous avez dit "hé, je veux toucher le fond des actions des compagnies de croisière comme Carnival, Norwegian Cruise Line et Royal Caribbean", alors lisez ceci sur CNN. L'article plonge dans la série de défis auxquels les compagnies de croisière sont confrontées à ce stade de la pandémie. Le point à retenir : la récupération complète des bénéfices des compagnies de croisières ne se produira pas en 2022, peut-être même pas en 2023.

Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.

Note de l'éditeur : Nous voulons vos commentaires. Veuillez répondez à ce rapide sondage pour nous faire savoir si nous devrions lancer une autre newsletter. Si la réponse est oui, quel type de contenu la newsletter doit-elle inclure ?

Que regarder aujourd'hui

Économie

• 8 h 30 HE: Indice d'activité nationale de la Fed de Chicago, décembre (0.37 en novembre)

• 9 h 45 HE: Markit US Manufacturing PMI, Préliminaire de janvier (56.8 attendu, 57.7 en décembre)

• 9 h 45 HE: Markit US Services PMI, Préliminaire de janvier (54.8 attendu, 57.6 en décembre)

• 9 h 45 HE: Markit US Composite PMI, Préliminaire de janvier (57.0 en décembre)

Mes Revenus

Pré-commercialisation

Post-marché

• 4 h 10 HE: IBM (IBM) devrait publier un bénéfice ajusté de 3.23 $ par action sur un chiffre d'affaires de 16.00 milliards de dollars

• 4 h 30 HE: Acier Dynamique Inc. (Stld) devrait publier un bénéfice ajusté de 5.69 $ par action sur un chiffre d'affaires de 5.29 milliards de dollars

Politique

• Président Biden a un événement à 5h00 HE à la Maison Blanche autour de l'inflation et des "efforts pour faire baisser les prix pour les familles qui travaillent". Pendant ce temps, Vice-président Harris voyage dans le Wisconsin avec l'administrateur de l'Environmental Protection Agency.

• Les Internal Revenue Service ouvre officiellement la saison des déclarations de revenus 2022 aujourd'hui, les particuliers pouvant désormais commencer à produire leurs déclarations de revenus 2021. La date limite de dépôt pour la plupart est le 18 avril.

• À Capitol Hill, les législateurs ne devraient pas être en session cette semaine, mais un groupe bipartite de sénateurs devrait se réunir virtuellement pour discuter de la réforme électorale. Les démocrates et les républicains ont fait des progrès dans les efforts visant à mettre à jour la loi sur le décompte électoral de 1887, mais cela serait bien en deçà des efforts démocrates pour une législation plus large sur le droit de vote.

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