Les meilleurs dividendes à acheter pour un "rebond obligataire" en 2023

En ce moment, nous avons une configuration formidable en cours dans les bons du Trésor - et nous allons l'utiliser pour «transformer» le rendement de près de 4% que les paiements sur 10 ans en un criard 7.9% +, payé mensuellement, pour démarrer.

Et ce n'est pas tout : nous allons nous accorder une rare « double remise » sur nos achats d'obligations.

Nous le ferons en prenant des obligations déjà décotées (grâce à la loi Dirty Harry de Jay Powell sur les taux) et en appliquant un seconde remise en achetant par l'intermédiaire de deux fonds à capital fixe (CEF) dont nous parlerons dans un instant.

Au cours des 15 dernières années, le rendement du 10 ans a augmenté de nombreuses fois, jusqu'à ce qu'il atteigne le « plafond » de 4 %. Une baisse du rendement et une hausse des prix (car les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées) s'ensuivent.

Nous venons de rebondir à nouveau de 4%, ce qui est un endroit logique pour que le 10 ans fasse une pause, car il a suivi les nouvelles de la Silicon Valley Bank. Si le plafond de 4 % tient à nouveau, les obligations - et les fonds que nous aborderons ci-dessous - devraient rebondir.

Pour être sûr, nous, les anticonformistes, savons que le « plafond de 4 % » ne tiendra que jusqu'à ce qu'il ne le fasse plus. Mais avec une récession fabriquée par Powell, entraînant une baisse des rendements à son arrivée (car les récessions toujours envoyer les investisseurs se précipiter vers les obligations), il semble probable qu'il tienne bon pour l'instant.

Ceci, soit dit en passant, est le même échange "rincer et répéter" que nous avons réussi dans mon Rapport sur le revenu contraire service à l'automne, la dernière fois que le rendement à 10 ans a rebondi sur son plafond de 4 %.

À l'époque, nous jouions au «Bond Bounce» à travers deux ETF, le FNB iBoxx $ d'obligations de sociétés de qualité investissement (LQD
LQD
), que nous avons repris dans le numéro d'octobre, et le iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), notre achat de novembre.

Boy, est-ce que ces mouvements ont payé !

Quel est notre jeu aujourd'hui ? TLT a l'air bien ici, et pour une fois c'est en fait pays (même si son rendement affiché n'est que de 2.7 %, son rendement SEC, une mesure plus vraie, est de 3.9 %).

Mais si vous voulez des rendements plus importants et un potentiel de hausse plus important, tournez-vous vers les CEF obligataires, pour trois raisons :

1. Remises importantes : Les CEF se négocient à des niveaux différents de ceux de leurs valeurs de portefeuille, et souvent avec une décote. Ces remises sur NAV, comme on les appelle, n'existent pas avec les ETF.
2. Les CEF paient cher des rendements plus élevés que les ETF. Le CEF moyen paie environ 8% aujourd'hui.
3. Les CEF sont gérés par des humains, plutôt que des algorithmes, et c'est particulièrement important à Bondland, où les gestionnaires profondément connectés obtiennent le meilleur accès aux meilleures nouvelles émissions.

Voici deux CEF obligataires qui offrent des dividendes de 7.9 % et 10 % à mettre sur votre liste, par ordre de qualité (de bon à excellent).

Bon : Fonds d'obligations à haut rendement PGIM (ISD)

L'un des rendements obligataires CEF les plus importants au tableau est le paiement de 10.4 % de l'ISD. Le fonds détient au total 588 obligations, principalement d'entreprises américaines.

La qualité du crédit est juste dans notre "sweet spot": la majeure partie de son portefeuille se situe dans la gamme B à BBB, juste en dehors de la ligne de qualité d'investissement. C'est là que se trouvent certaines des meilleures affaires obligataires, car la plupart des grands acteurs se limitent aux papiers de qualité investissement.

De plus, le paiement de 10 % d'ISD a en fait grandi—bondit plus haut deux fois en 2019 avant de rester stable pendant l'incendie de benne à ordures qui a suivi pendant trois ans.

De plus, le fonds est géré par Prudential, une pierre angulaire du monde financier, vous savez donc que la direction a un «in» lorsque de nouvelles obligations sont émises. C'est important sur le marché obligataire, qui n'est pas aussi « démocratique » que les actions : les connexions comptent, c'est pourquoi beaucoup plus de gestionnaires de fonds obligataires battent leurs indices de référence que du côté des actions.

C'est d'ailleurs le cas avec ISD, qui a dépassé la référence SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) depuis sa création en 2012.

Enfin, nous obtenons une belle remise de 10.8 % sur ISD, donc nous achetons essentiellement son portefeuille d'obligations pour 89 cents par dollar.

Génial : AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF a un rendement de 8.0 % aujourd'hui et détient la majeure partie de son portefeuille (74 %) dans des obligations de qualité inférieure, principalement dans la gamme B à BBB, comme ISD. Et malgré son nom, plus des deux tiers du portefeuille d'AWF se trouvent aux États-Unis.

Mais l'AWF a une longueur d'avance sur le nombre d'obligations qu'elle détient - 1,580 XNUMX au dernier décompte. Cela élimine le risque qu'une ou deux obligations défaillantes nuisent à nos rendements.

AWF limite également notre risque de durée car la durée moyenne jusqu'à l'échéance de ses obligations est de 5.9 ans, au milieu du spectre. (Plus la durée d'une obligation est longue, plus le risque de baisse est grand à mesure que les taux augmentent et que de nouvelles obligations à rendement plus élevé sont émises.)

Et enfin, même si le train en marche des rebonds obligataires recommence à être un peu encombré, nous avons toujours la possibilité d'acheter AWF avec une remise de 5 %.

Bien sûr, c'est moins un accord que les 8 % d'ISD, mais AWF reste le meilleur achat ici, compte tenu de son histoire beaucoup plus longue - AWF existe depuis 1993 et ​​a généré un rendement de plus de 1,300 XNUMX % depuis, grâce à la hausse des taux, à la baisse des taux, boom et buste.

De plus, comme ISD, il a dépoussiéré JNK, l'indice de référence des obligations à haut rendement, depuis le lancement de l'ETF en 2007, malgré une décennie difficile pour les obligations.

Enfin, le paiement est solide : l'AWF a continué à le déployer tous les mois au cours des trois dernières années et a même versé un dividende spécial en janvier, à hauteur de 0.0977 $ par action, en plus de son paiement mensuel habituel de 0.0655 $.

Brett Owens est stratège en chef des investissements pour Perspectives contraires. Pour plus d'idées de revenus, obtenez votre copie gratuite de son dernier rapport spécial: Votre portefeuille de retraite anticipée : des dividendes énormes—chaque mois—pour toujours.

Divulgation: aucune