La fin de la correction du marché boursier américain se rapproche beaucoup plus. C'est la conclusion d'une analyse à contre-courant du sentiment des market timers. Il est encourageant, d'un point de vue à contre-courant, que la communauté des chronométreurs de marché soit devenue extrêmement pessimiste ces derniers jours – aussi pessimiste, en fait, qu'elle l'était aux creux du marché antérieurs.
Il sera crucial dans les prochains jours que les chronométreurs restent aussi pessimistes face à tout rebond du marché. Si tel est le cas, attendez-vous à un signal d'achat à contre-courant. Le pessimisme obstiné a été largement absent jusqu'à présent, comme je l'ai souligné il y a un mois. C'est à ce moment-là que j'ai conclu mon analyse à contre-courant du sentiment de la minuterie du marché en déclarant que, parce que "le point de pessimisme maximum... n'a pas été atteint", les actions américaines "retesteront très probablement leur creux de début mars et échoueront peut-être même à ce test".
Le S&P 500
SPX,
+ 2.39%
se négocie actuellement 12% en dessous de son niveau au moment de la publication de cette colonne. Le composite Nasdaq
COMP,
+ 3.82%
est inférieur de près de 17 %.
J'ai concentré ma chronique d'il y a un mois sur l'échec des deux indices de sentiment boursier que mon entreprise maintient non seulement pour tomber dans leurs zones respectives de pessimisme extrême (les 10 % inférieurs de leurs distributions historiques) mais pour y rester plus d'une journée ou deux. Ces deux indices - le Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) et le Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - reflètent le niveau d'exposition moyen recommandé aux actions parmi un sous-ensemble particulier de temporisateurs boursiers à court terme.
Une façon de quantifier leur échec est de mesurer combien de temps ces deux indices restent dans les déciles inférieurs de leurs distributions. Au cours du mois précédant ma chronique de la mi-avril, c'était zéro. Il s'élève actuellement à 33 %. Bien qu'il s'agisse d'une augmentation significative du pessimisme, il reste en deçà des niveaux auxquels ce pourcentage a augmenté à l'occasion des creux antérieurs du marché - comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous.
| Bas du marché | % de jours de négociation au cours du mois précédent au cours desquels le HSNSI et le HNNSI se situent dans les déciles inférieurs de leurs distributions historiques |
| Mars 2020 | 47.6% |
| Décembre 2018 | 85.7% |
| Février 2016 | 52.4% |
| Mars 2009 | 81.0% |
| Mars 2003 | 100% |
Déclins ordonnés contre paniques
Tout le monde peut deviner ce qu'il faudra ce temps pour atteindre les niveaux associés aux creux du marché baissier. Les opposants ont tendance à éviter même de tenter de telles projections, préférant plutôt laisser les données de sentiment raconter l'histoire en temps réel.
Il convient néanmoins de souligner qu'en règle générale, la vente de panique conduit plus rapidement au pessimisme extrême que la vente ordonnée. Et, pour l'essentiel, la baisse du marché au cours des dernières semaines s'est rapprochée de l'extrémité « vente ordonnée » du spectre. Si cette situation perdure, il faudra probablement plus de temps pour que le pessimisme extrême et obstiné que l'on trouve généralement au creux des marchés apparaisse.
Ceci est illustré par les augmentations timides ces derniers jours de l'indice de volatilité du CBOE
VIX,
-9.13%.
Même si le S&P 500 est au bord d'un marché baissier semi-officiel et que le Nasdaq Composite est à un plus bas de 18 mois, le VIX reste bien en deçà des niveaux observés lors des creux précédents. Actuellement sous 35.0, le VIX est à peine la moitié de ce qu'il était au plus bas de mars 2020, par exemple. Il est même en dessous de son creux à court terme en mars de cette année. Le VIX ne peint pas une image de vente de panique.
La ligne du bas? Un « mur d'inquiétude » solide est en train de se construire, ce qui devrait à son tour permettre au marché de monter un rallye significatif. Le moment où ce rassemblement commencera dépendra du moment où la construction de ce mur sera terminée.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
Plus: Le S&P 500 est au bord d'un marché baissier. Voici le seuil.
A lire également: Cette légende de Wall Street a traversé tous les marchés baissiers depuis les années 1950. Il dit que celui qui vient pourrait toucher le S&P 500 avec une perte de 30%
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Le début de la fin de la correction boursière pourrait être proche
La fin de la correction du marché boursier américain se rapproche beaucoup plus. C'est la conclusion d'une analyse à contre-courant du sentiment des market timers. Il est encourageant, d'un point de vue à contre-courant, que la communauté des chronométreurs de marché soit devenue extrêmement pessimiste ces derniers jours – aussi pessimiste, en fait, qu'elle l'était aux creux du marché antérieurs.
Il sera crucial dans les prochains jours que les chronométreurs restent aussi pessimistes face à tout rebond du marché. Si tel est le cas, attendez-vous à un signal d'achat à contre-courant. Le pessimisme obstiné a été largement absent jusqu'à présent, comme je l'ai souligné il y a un mois. C'est à ce moment-là que j'ai conclu mon analyse à contre-courant du sentiment de la minuterie du marché en déclarant que, parce que "le point de pessimisme maximum... n'a pas été atteint", les actions américaines "retesteront très probablement leur creux de début mars et échoueront peut-être même à ce test".
Le S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
se négocie actuellement 12% en dessous de son niveau au moment de la publication de cette colonne. Le composite Nasdaq
COMP,
est inférieur de près de 17 %.
J'ai concentré ma chronique d'il y a un mois sur l'échec des deux indices de sentiment boursier que mon entreprise maintient non seulement pour tomber dans leurs zones respectives de pessimisme extrême (les 10 % inférieurs de leurs distributions historiques) mais pour y rester plus d'une journée ou deux. Ces deux indices - le Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) et le Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - reflètent le niveau d'exposition moyen recommandé aux actions parmi un sous-ensemble particulier de temporisateurs boursiers à court terme.
Une façon de quantifier leur échec est de mesurer combien de temps ces deux indices restent dans les déciles inférieurs de leurs distributions. Au cours du mois précédant ma chronique de la mi-avril, c'était zéro. Il s'élève actuellement à 33 %. Bien qu'il s'agisse d'une augmentation significative du pessimisme, il reste en deçà des niveaux auxquels ce pourcentage a augmenté à l'occasion des creux antérieurs du marché - comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous.
Déclins ordonnés contre paniques
Tout le monde peut deviner ce qu'il faudra ce temps pour atteindre les niveaux associés aux creux du marché baissier. Les opposants ont tendance à éviter même de tenter de telles projections, préférant plutôt laisser les données de sentiment raconter l'histoire en temps réel.
Il convient néanmoins de souligner qu'en règle générale, la vente de panique conduit plus rapidement au pessimisme extrême que la vente ordonnée. Et, pour l'essentiel, la baisse du marché au cours des dernières semaines s'est rapprochée de l'extrémité « vente ordonnée » du spectre. Si cette situation perdure, il faudra probablement plus de temps pour que le pessimisme extrême et obstiné que l'on trouve généralement au creux des marchés apparaisse.
Ceci est illustré par les augmentations timides ces derniers jours de l'indice de volatilité du CBOE
-9.13% .
VIX,
Même si le S&P 500 est au bord d'un marché baissier semi-officiel et que le Nasdaq Composite est à un plus bas de 18 mois, le VIX reste bien en deçà des niveaux observés lors des creux précédents. Actuellement sous 35.0, le VIX est à peine la moitié de ce qu'il était au plus bas de mars 2020, par exemple. Il est même en dessous de son creux à court terme en mars de cette année. Le VIX ne peint pas une image de vente de panique.
La ligne du bas? Un « mur d'inquiétude » solide est en train de se construire, ce qui devrait à son tour permettre au marché de monter un rallye significatif. Le moment où ce rassemblement commencera dépendra du moment où la construction de ce mur sera terminée.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
Plus: Le S&P 500 est au bord d'un marché baissier. Voici le seuil.
A lire également: Cette légende de Wall Street a traversé tous les marchés baissiers depuis les années 1950. Il dit que celui qui vient pourrait toucher le S&P 500 avec une perte de 30%
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo