Le marché baissier est officiellement arrivé. Comment vous pourriez encore profiter bien au fil du temps.

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S & P 500

est dans un marché baissier. L'histoire dit que la situation empirera probablement avant de s'améliorer, mais les investisseurs qui plongent maintenant pourraient en profiter à long terme.

Avec la fermeture du lundi à 3749.91, l'indice a achevé une baisse de 20 % par rapport à son récent sommet. Même s'il peut être difficile de regarder du bon côté face à une autre mer de rouge sur leurs écrans, un examen des marchés baissiers passés montre qu'il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles pour les investisseurs une fois que le S&P 500 a franchi ce seuil symbolique.

Depuis 1929, le S&P 500 a connu plus de deux douzaines de marchés baissiers. Les baisses de cette année ont marqué une descente plus rapide que la moyenne en territoire baissier, à 111 jours de bourse depuis le record de l'indice le 3 janvier, selon Dow Jones Market Data. Seuls les marchés baissiers de 1987, 2009 et 2020 ont mis moins de jours de bourse pour atteindre une baisse de 20 % parmi les 10 derniers marchés baissiers.

La mauvaise nouvelle de lundi était que l'histoire montre que la douleur n'est pas encore terminée. La baisse moyenne du S&P 500 du pic au creux du marché baissier a été de près de 36 %, et l'indice a mis une médiane de 52 jours de bourse pour atteindre un creux après être entré dans un marché baissier. Cela signifierait encore 10 semaines environ de déclins continus, mettant le fond vers la fin août. Le mot clé est à peu près.

Certains marchés baissiers sont allés beaucoup plus bas et plus longtemps. Le marché baissier de 2008 a subi une baisse maximale de 52 % et a duré plus d'un an. Son rebond n'a pas duré non plus, suivi immédiatement d'un autre marché baissier en 2009. Ensuite, il y a le marché baissier de 2020, qui a connu une baisse de 34 % du pic au creux mais n'a duré que 33 jours. Ou le marché baissier de 1962, qui a duré 240 jours mais était à peine un marché baissier, avec un drawdown maximum de 22 %.

En d'autres termes, il n'y a pas deux marchés baissiers identiques. Mais la bonne nouvelle est que les rendements légèrement à plus long terme du S&P 500 après être tombés dans un marché baissier sont en fait assez positifs. Dans les marchés baissiers depuis 1950, l'indice a été plus élevé 75 % du temps trois mois plus tard, en moyenne de 6.4 %. Un an après être tombé dans un marché baissier, le S&P 500 a été positif 75 % du temps et a grimpé de 17 % en moyenne.

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un investisseur baissier pourrait dire que cette fois-ci est différente. L'inflation pourrait être plus enracinée que prévu, nuisant au pouvoir d'achat et à la confiance des consommateurs et réduisant les marges bénéficiaires des entreprises. La Réserve fédérale pourrait réagir par des hausses de taux d'intérêt plus nombreuses et plus importantes, ce qui pourrait plonger l'économie dans une récession et prolonger le marché baissier. La guerre en Ukraine pourrait encore s'intensifier, soulevant toutes sortes de pires scénarios terrifiants. 

Mais l'histoire montre que les marchés baissiers ne durent pas éternellement et que le pire a tendance à être derrière les investisseurs une fois que cette définition officielle est atteinte. Pour ceux qui ont un horizon temporel suffisamment long et qui sont enclins à plus de volatilité et à des pertes potentielles entre-temps, un marché 20 % moins cher pourrait suffire à susciter l'intérêt.

Écrivez à Nicholas Jasinski au [email protected]