La Banque d'Angleterre le dit

J'ai prédit l'inflation sur Forbes bien avant qu'elle n'entre en vigueur, alors que beaucoup prédisaient la déflation, puis lorsque cela s'est avéré faux, ils sont passés à la prévision d'une inflation transitoire.

Mon argument était/est et reste le suivant : seuls les gouvernements sont à l'origine de l'inflation, car l'inflation ne peut être causée que par une augmentation de la masse monétaire.

Ce n'est pas une idée de génie de ma part. Il a valu à Milton Friedman un prix Nobel dans les années 1970.

Ma position a été qu'en raison des énormes pertes économiques causées par Covid et de la lutte pour l'empêcher de tuer encore plus de millions de personnes, le seul moyen de combler le coût économique serait l'inflation, car de cette façon, il n'y aurait pas d'effondrement économique aigu et à la place il serait une inflation de long terme étalant la perte de richesse dans le temps à tous les niveaux. Le coût de la vie n'a pas augmenté, vous vous êtes simplement appauvri à mesure que le pouvoir d'achat de votre argent diminuait. L'inflation est l'outil pour s'adapter à la perte de richesse que nous avons tous subie à cause de la pause de Covid.

Si les gouvernements n'avaient pas imprimé beaucoup d'argent frais, les économies du monde auraient tout simplement implosé, créant un horrible effondrement économique, politique et social. Cela n'empêche cependant pas le fait que le monde, donc tout le monde, s'est considérablement appauvri. La facture est livrée via l'inflation. Mais même dans ce cas, la facture doit être payée et les conséquences sont de gros déficits budgétaires, des ratios dette / PIB élevés et insoutenables, mais heureusement, ils sont également rééquilibrés par l'inflation. Les impôts augmentent, le PIB augmente, les ratios diminuent, les budgets diminuent en termes réels et parce que peu de gens comprennent ce qui se passe, le blâme peut être déplacé.

Le broyeur d'inflation ne peut être éteint que lorsque la « dette par rapport au PIB » atteint 80 %, tandis que les déficits budgétaires approchent les 3 % du PIB.

Si vous arrêtez d'imprimer de la nouvelle monnaie aujourd'hui, l'inflation disparaîtrait dans quelques mois, mais cela n'arrivera pas parce que les économies de l'Occident et du monde plongeraient du nez et créeraient un effondrement économique horrible. Au lieu de cela, les budgets doivent être lentement rééquilibrés, avec des niveaux de dette par rapport au PIB maîtrisés avec finesse et la manière dont cela se fait grâce à la magie de l'inflation.

Ce n'est pas non plus une idée de génie de ma part. C'est la plus ancienne astuce économique du livre.

Donc, ma prédiction avant que l'inflation ne prenne son envol était que les gouvernements et leurs banques centrales créeraient une inflation de 7 à 9 %, peut-être initialement plus élevée, pendant trois à cinq ans, créant au total peut-être jusqu'à 100 % d'inflation sur toute la période de reprise, et dire 'Ce n'était pas moi, je ne l'ai pas fait. C'est eux, là-bas.

Cette prédiction a de grandes conséquences, mais il est plus facile de faire des prédictions que d'avoir raison.

La semaine dernière, la Banque d'Angleterre du Royaume-Uni a relevé ses taux d'intérêt à 1.75 %. C'était censé sembler grossier, mais franchement, des taux d'intérêt de 1.75% sont historiquement l'équivalent de zippo. Le marché s'en moquait bien. Ce qui a été dit, cependant, était vraiment fascinant. Ça s'est passé quelque chose comme ça :

• L'inflation devrait atteindre 13 % au quatrième trimestre de 2022.
• L'inflation reste à des niveaux très élevés tout au long de 2023 (peut-être 6.6%).
• L'inflation devrait retomber à l'objectif de 2 % d'ici 2024… (mais peut-être 3.4 %).
• Récession à venir.
• Ce n'était pas nous, nous ne l'avons pas fait.

Donc, pour moi, c'est à peu près aussi proche de ma prédiction que vous pouvez l'obtenir sans boules de cristal. Eh bien, vous pourriez dire qu'en est-il d'une inflation de 2 % en 2024 ? Je dirais que "la boîte" est déjà lancée 18 mois plus tard, il suffit qu'une autre boîte démarre dans un an ou deux et nous arrivons au moment où l'inflation peut/pourrait/pourrait être maîtrisée comme par magie.

Milton Friedman a raconté une histoire sur l'hyper-inflation de la confédération américaine pendant la guerre civile. Cette inflation s'est complètement arrêtée pendant quelques semaines avant de repartir instantanément. Pourquoi s'est-il arrêté et a-t-il recommencé ? L'imprimerie confédérée s'est cassée et a mis quelques semaines à se remettre en marche. Cette histoire illustre pourquoi l'inflation n'est pas un phénomène extraterrestre étrange et cette situation non plus.

Rien de ce qui précède ne dit que cette stratégie d'inflation est une mauvaise idée. Il est normal que l'inflation soit mauvaise, mais c'est toujours le pire résultat des choix à venir.

La richesse a été perdue à jamais. Nous sommes plus pauvres. Cette perte peut être traitée en un court surcroît catastrophique, dont personne ne devrait vouloir, ou être filtrée au fil des ans par l'inflation. Ce dernier est beaucoup plus humain et beaucoup moins susceptible de devenir incontrôlable et de déclencher des situations encore pires. Si j'avais le choix, je choisirais l'inflation parce qu'elle donne le temps de s'adapter. C'est un moindre mal que de livrer les conséquences économiques dans un tourbillon de défauts de paiement, de chômage, de faillites et pire encore. De toute évidence, les scénarios catastrophiques sur les économies américaine et européenne sont une chose, mais nous voulons vraiment garder ces résultats hors de la vie réelle, de sorte que l'inflation élevée obtient mon soutien réticent.

En fin de compte, que cela nous plaise ou non, l'inflation élevée est là pour rester et, comme elle représente une perte de richesse, il sera difficile de maintenir la nôtre, et encore moins de l'augmenter.

La voie à suivre est d'être économiquement actif et endetté et avec un prêt immobilier, la plupart des travailleurs le sont. Si et quand une récession frappe, la décision à prendre sera d'acheter des actifs durables dont la valeur s'effondre et de tirer parti de l'épargne pour tirer parti des actifs de sous-sol au moment et s'ils arrivent sur le marché.

La stratégie devrait donc être de dépenser de l'argent quand vous le pouvez, sur des opportunités d'actifs durables quand vous les voyez, que ce soit des actions, des biens et tout ce qui avait, a et aura un marché une fois que l'économie sera de nouveau sur les rails.

C'est un équilibre risqué entre se faire écorcher sur le pouvoir d'achat de vos soldes de trésorerie ou se faire écorcher sur l'achat d'actifs temporairement touchés par la récession. La clé, cependant, est que même si les actifs se rétablissent s'ils n'ont pas été achetés à un prix de bulle, votre argent ne retrouvera jamais son pouvoir d'achat.

La pièce de 1 yen était autrefois en or, elle est maintenant en aluminium. Le yen ne s'est jamais remis de ses périodes d'inflation, mais l'économie japonaise l'a fait et d'énormes richesses ont été créées, donc à la fin en période d'inflation, l'argent liquide est une poubelle… et nous y sommes.