Le rallye boursier 2023 fait face à son premier défi technique

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Jeudi, Janvier 26, 2023

La newsletter d'aujourd'hui est de Jared Blikré, un journaliste concentré sur les marchés sur Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @SPYJared. Lisez ceci et d'autres nouvelles du marché où que vous soyez avec le Application Yahoo Finance.

Les stocks ont monté un retour impressionnant mercredi, avec le Nasdaq Composite (^ IXIC) effaçant presque son plus gros déficit d'ouverture depuis octobre. Le Dow Jones Industrial Average (^ DJI) a réalisé un petit gain - son quatrième d'affilée - après avoir passé la majeure partie de la journée dans le rouge.

Même Microsoft (MSFT) s'est redressé après une perte précoce de 4.6 % pour terminer la journée en baisse d'environ un demi pour cent seulement.

Comme nous l'avons écrit, l'action du marché cette année a été une inversion de l'une des tendances les plus importantes de l'année dernière, qui a vu le Dow surperforme le Nasdaq par la marge la plus large en deux décennies.

Cette année, le Nasdaq est maintenant en hausse de 8 %, dépassant largement le rendement du Dow Jones d'un peu moins de 2 %.

Et bien qu'il soit peu probable qu'un nouveau marché haussier dirigé par la technologie ait commencé, cette performance relative est un rappel alléchant des gains que les haussiers technologiques ont récoltés dans les actions de croissance pendant le régime de taux d'intérêt ultra bas qui prévalait depuis la crise financière mondiale.

Et avec plusieurs indices de référence actuellement à des niveaux clés, une compression des fourchettes de négociation actuelles générerait probablement une dynamique haussière.

Tout d'abord, jetez un œil à l'espace hautement cyclique des semi-conducteurs, où l'indice PHLX Semiconductor Index (^SOX) tente de sortir d'une longue formation technique tête-épaules inversée de 9 mois.

Une cassure plus élevée suggérerait que les haussiers reprennent le contrôle après que les baissiers aient dicté l'action des prix pendant la majeure partie de 2022.

Si les majors emboîtent le pas et gèrent leurs propres ruptures techniques respectives, ces mouvements généreraient probablement une dynamique significative compte tenu de la durée de la consolidation aux niveaux actuels. Plus un indice, une action, un ETF ou tout autre actif négocié se consolide longtemps autour d'un niveau de prix particulier, plus les mouvements sont forts lorsque le prix casse plus haut ou plus bas.

L'histoire continue

Pour le S&P 500, les sommets de décembre autour de 4,100 4,016 marquent l'extrémité supérieure de la fourchette actuelle ; l'indice a clôturé à XNUMX XNUMX mercredi.

Pendant ce temps, le Nasdaq a été contraint par 11,500 34,500 sur l'extrémité supérieure depuis septembre, tandis que le Dow Jones est bloqué sous 11,313 33,743 depuis avril. Ces indices ont clôturé à XNUMX XNUMX et XNUMX XNUMX, respectivement, mercredi.

Cependant, il serait légèrement inhabituel que les marchés à risque se rallient simplement à partir d'ici compte tenu de l'étirement du Nasdaq par rapport au Dow - comme en témoigne le graphique ci-dessous, qui remonte au début de la pandémie.

La faiblesse du Dow face à la force du Nasdaq cette année semble avoir atteint un extrême à court terme et est en train de s'inverser. Et les lectures extrêmes ont eu tendance à coïncider avec les sommets à court terme des actions depuis le début du marché baissier l'année dernière. Cependant, pendant le marché haussier pandémique de 2020-2021, ces lectures extrêmes de surperformance relative n'ont eu que peu d'effet sur la reprise.

Ainsi, si les principaux indices se renversaient à partir d'ici, les actions technologiques et de croissance se vendraient probablement plus que les noms cycliques et défensifs, permettant à la performance du Dow Jones par rapport au Nasdaq de se normaliser à court terme. Pour ceux qui sont préoccupés par l'actualité et les fondamentaux plutôt que par les aspects techniques, le récit expliquant cette action des prix se concentrerait probablement sur une Fed belliciste, des taux plus élevés et des bénéfices décevants. du jour.

À l'inverse, si les actions de puces et les grands indices de référence augmentent à travers la résistance actuelle, cela ferait probablement chuter le ratio Dow-Nasdaq bien en dessous de son niveau actuel.

L'essentiel est que les actions pourraient très bien augmenter à partir d'ici, et la configuration technique suggère que nous sommes à un moment crucial pour le rallye du marché de cette année.

Mais tout titre technologique mené par un rallye est susceptible d'être rapide, furieux et de courte durée.

Sinon, les marchés devront consolider et économiser de l'énergie pour un mouvement plus durable à la hausse un autre jour.

Que regarder aujourd'hui

Économie

• 8 h 30 HE: Indice d'activité de la Fed Nat de Chicago, décembre (-0.05 au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: PIB annualisé, d'un trimestre à l'autre, Q4 Advance, (2.6 % attendu, 3.2 % au cours du trimestre précédent)

• 8 h 30 HE: Consommation personnelle, d'un trimestre à l'autre, Q4 Advance (2.8 % attendu, 2.3 % avant)

• 8 h 30 HE: Indice des prix du PIB, d'un trimestre à l'autre, Q4 Advance (3.2 % attendu, 4.4 % avant)

• 8 h 30 HE: PCE de base, d'un trimestre à l'autre, Q4 Advance (3.9 % attendu, 4.7 % avant)

• 8 h 30 HE: Faire progresser la balance commerciale des marchandises, décembre (-88.5 milliards de dollars attendus, -83.3 milliards de dollars au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Stocks de gros, d'un mois à l'autre, données préliminaires de décembre (0.5 % attendu, 1.0 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Inventaires au détail, d'un mois à l'autre, décembre (0.2 % attendu, 0.1 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Réclamations initiales sans emploi, semaine terminée le 21 janvier (205,000 190,000 attendus, XNUMX XNUMX la semaine précédente)

• 8 h 30 HE: Réclamations continues, semaine terminée le 14 janvier (1.665 million attendu, 1.647 million la semaine précédente)

• 8 h 30 HE: Commandes de biens durables, Préliminaire de décembre (2.5 % attendu, -2.1 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Biens durables hors transport, Préliminaire de décembre (-0.2 % attendu, 0.1 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Commandes de biens d'équipement hors défense hors aéronefs, Préliminaire de décembre (-0.2 % attendu, 0.1 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Expéditions de biens d'équipement non militaires hors aéronefs, Préliminaire de décembre (-0.4 % attendu, 0.1 % au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: Ventes de maisons neuves, décembre (612,000 attendu, 640,000 au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: Ventes de maisons neuves, d'un mois à l'autre, décembre (-4.4 % attendu, 5.8 % au cours du mois précédent)

• 10 h 00 HE: Activité manufacturière de la Fed de Kansas City, janvier (-8 prévu, -9 au cours du mois précédent)

Mes Revenus

• american Airlines (AAL), Visa (V), Archer-Daniels-Midland (ADM), Blackstone (BX), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), JetBlue Airways (Jblu), MasterCard (MA), McCormick (MKC), Sherwin-Williams (SHW), Southwest Airlines (LUV), Prix ​​T. Rowe (TROW), Valero Energy (VLO), Photocopier (XRX)

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