La récession de 2023 a déjà rendu ce dividende de 8.4 % bon marché

Nous sommes presque en 2023, et nous sommes au bord de quelque chose qui ne s'est jamais produit de notre vivant : une récession approche - et quand elle arrivera, elle surprendra personne.

Croyez-le ou non, c'est Bien nouvelles parce qu'il nous permet d'acheter des actions et des titres à haut rendement fonds à capital fixe (CEF)-bon marché en ce moment. Nous n'avons pas à attendre des mois pour que la récession se calme.

J'ai un CEF à rendement de 8.4% à considérer ci-dessous. C'est à prix réduit deux fois: une fois parce que les actions qu'il détient, qui incluent des titres hors concours du S&P 500 comme Visa
V
(V), UnitedHealth (UNH) ainsi que Amazon.com (AMZN), ont vendu, et deuxièmement parce que le fonds lui-même se négocie avec une rare décote.

Il est maintenant temps d'acheter celui-ci. Voici pourquoi.

La courbe de rendement "réelle" se verrouille dans une récession de 2023

Un prédicteur de récession étroitement surveillé est la relation entre les rendements des bons du Trésor à deux ans et à 10 ans. Lorsque le rendement sur les mouvements de deux ans au dessus de celle du 10 ans, une récession est probable en route.

C'est assez bien compris par la plupart des gens, mais cet indicateur tant vanté s'est parfois trompé. C'est pourquoi je recherche une inversion des rendements des bons du Trésor à trois mois et à dix ans, ce qui a prédit chaque récession des 50 dernières années. Et le rendement plus court a effectivement culminé brièvement au-dessus du rendement à 10 ans à la mi-octobre, indiquant qu'une récession est en route, probablement d'ici un an.

Les marchés boursiers ne sont guère surpris ; ils évaluent une récession depuis un an maintenant. Et c'est là que réside notre opportunité d'achat, car c'est extrêmement rare que les actions tombent dans un marché baissier pendant 12 mois.

En fait, il n'a pas s'est produit avant une récession au cours des 50 dernières années. Au cours de cette période, les actions ont été soit légèrement en baisse, soit stables (2001, 2008) ou en hausse (1991, 2020) au cours de l'année précédant la récession. En d'autres termes, cette récession est la (en fait, presque toutes) anticipé dans l'histoire récente et le plus cher.

Combien de temps vous devez attendre

Cela signifie probablement que nous n'aurons pas besoin d'attendre aussi longtemps que les prix se rétablissent après la récession, car le marché est prêt. Mais combien de temps devrons-nous attendre ?

Temps d'attente moyen : un an

Historiquement parlant, les rendements négatifs sur un an sont assez rares (ils se produisent 20.7 % du temps au total), et ces rendements négatifs deviennent positifs. 100% du temps si nous attendons assez longtemps.

Au fil du temps, les périodes négatives disparaissent

Notez également que bon nombre de ces périodes inhabituellement longues où le marché offre des rendements négatifs se situaient entre la bulle Internet et la bulle immobilière - deux périodes de montée massive d'actifs sans lien avec la réalité, lorsque les marchés n'avaient pas réussi à évaluer les ralentissements futurs. En d'autres termes, le opposé des conditions du marché d'aujourd'hui.

De grosses bulles non éclatées conduisent aux ralentissements les plus longs

Cela montre clairement que le marché a évalué plus de douleur que d'habitude, y compris une récession, ce que les actions n'ont pas fait depuis deux générations. C'est pourquoi maintenant peut être le les meilleurs le temps d'acheter.

Un dividende de 8.4 % pour jouer ce plongeon pré-récession

Il existe trois façons d'acheter cette récession intégrée : les actions, les ETF ou, notre voie préférée, les CEF à haut rendement.

Je dis « notre voie préférée » parce que les CEF nous versent plus de 7 % de dividendes, nous obtenons donc la majeure partie de notre rendement en espèces sûres. Les CEF se négocient également régulièrement à des prix réduits par rapport à leur valeur réelle (et surtout aujourd'hui) et nous permettent de détenir les mêmes actions de marque que nous détenons probablement maintenant, sauf avec des dividendes beaucoup plus élevés que ceux que nous obtenons en les achetant nous-mêmes.

Un CEF comme le Fonds Liberty All-Star Growth (ASG), par exemple, détient de nombreux grands noms du S&P 500 tout en versant un rendement en dividendes de 8.4 %. ASG peut se permettre de payer ce gros paiement en vendant périodiquement et stratégiquement ses avoirs et en prenant des bénéfices, qu'il remet ensuite aux investisseurs sous forme de dividendes en espèces.

De plus, comme je l'ai mentionné au début, ASG est en vente de deux manières : premièrement, il se négocie désormais avec une décote de 2.4 % par rapport à la valeur liquidative (VNI, ou la valeur des actions de son portefeuille), même s'il est négocié à un Premium pendant la majeure partie de la dernière décennie.

ASG a historiquement surperformé le marché, mais il a convergé vers le S&P 500 en 2022, car ses avoirs technologiques ont connu une vente plus importante que l'ensemble du marché ainsi que sa prime normalement importante (qui était de 20 % en 2018 et de plus de 10 % pendant la majeure partie de 2020 et 2021) s'est transformée en remise. Cela nous donne deux opportunités de profit : d'abord lorsque le portefeuille d'ASG revient à la moyenne historique de surperformance du S&P 500 ainsi que à mesure que la décote du fonds disparaît.

Jusqu'à ce que ces choses se produisent, nous avons un rendement de 8.4 % pour nous maintenir au ras des liquidités et nous aider à éviter de vendre dans un marché baissier.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »

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