Le récit d'investissement de 2023 diverge déjà de celui de 2022

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Jeudi, Janvier 19, 2023

La newsletter d'aujourd'hui est de Jared Blikré, un journaliste concentré sur les marchés sur Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @SPYJared. Lisez ceci et d'autres nouvelles du marché où que vous soyez avec le Application Yahoo Finance.

Malgré Les défaites de mercredi dans les principaux indices américains, les actions s'envolent en 2023.

Le Nasdaq Composite (^ IXIC) et S&P 500 (^ GSPC) connaissent leur meilleur début d'année depuis 2019.

Et en profitant de ces gains au cours de la nouvelle année, les actions s'écartent des tendances qui ont émergé au second semestre 2022. Une décision qui a des implications importantes pour les investisseurs.

Commencez par le plus grand perdant de la journée, le Dow Jones Industrial Average (^ DJI), qui était en baisse de 1.81%, ou 614 points, mercredi, sa pire performance depuis plus d'un mois. Fin décembre, le Dow avait surperformé le Nasdaq de 20 points de pourcentage - le plus depuis le crash de la bulle Internet deux décennies auparavant.

Malgré cette surperformance, le Dow Jones a cependant terminé 2022 en baisse de près de 9 %. Il y avait peu d'endroits où les investisseurs pouvaient se cacher en 2022.

Mais mercredi, le Nasdaq surperformé le Dow de 57 points de base. Particulièrement remarquable à venir un jour aussi négatif pour le marché. Au cours des 11 premiers jours de bourse de l'année, le Nasdaq est déjà en hausse de 4.69% par rapport au maigre gain de 0.45% du Dow Jones.

Si nous plongeons dans l'indice de référence S&P 500 et examinons les performances sectorielles relatives, le graphique sectoriel depuis le début de l'année 2023 est presque l'inverse de 2022.

Le deuxième secteur le moins performant de l'année dernière est le meilleur de cette année : la consommation discrétionnaire (XLY).

Les deux plus grandes composantes mégacap du secteur – Amazon (AMZN) et Tesla (TSLA) – qui sont tous deux bien positifs jusqu'à présent en 2023, gagnant un peu plus de 4% chacun.

Outre la consommation discrétionnaire, les deux autres secteurs qui abritent certains des plus grands noms du marché - Tech (XLK) et Services de communication (XLC) – sont également leaders cette année.

L'histoire continue

Et ne négligeons pas la force de l'immobilier (XLRE), qui a augmenté de plus de 5 % après avoir subi l'un des marchés du logement les plus difficiles depuis une génération l'année dernière. Un autre grand changement narratif après 2022.

D'un autre côté, ces secteurs rouges dans la carte thermique ci-dessus - Utilitaires (XLU), Soins de santé (XLV) et Consommation de base (XLP) — étaient les secteurs les moins mauvais après l'énergie l'année dernière. Ces secteurs sont également communément appelés zones défensives du marché pour que les investisseurs trouvent un abri en cas de tempête. Sur le marché de 2023, cependant, il semble que les transactions sûres ne soient pas tout à fait sûres.

Le marché obligataire confirme également son retour dans ces secteurs autrefois mal aimés et en croissance du marché qui ont été les plus touchés il y a un an.

Mercredi, le rendement à 10 ans des bons du Trésor américain (^ TNX) a chuté de 16 points de base à 3.375 %, un creux de quatre mois. Toutes choses égales par ailleurs, la baisse des rendements obligataires favorise les actions de croissance qui dépendent de taux d'intérêt plus bas.

Et bien que l'achat d'obligations soit souvent considéré comme une fuite des investisseurs vers la sécurité, à l'heure actuelle, l'offre d'obligations semble fermement faire partie d'un risque sur le commerce.

Enfin, ajoutez la réaction du marché de mercredi aux nouvelles économiques.

Décembre les ventes au détail ont surpris à la baisse avec une baisse de 1.1%, qui fait suite à une impression négative similaire en novembre. Les investisseurs semblent évaluer cette mauvaise nouvelle objectivement pour ce qu'elle est - mauvaises nouvelles – au lieu d'essayer de jouer aux échecs 4D avec Jay Powell et la Réserve fédérale.

En parlant de la Fed, le nouvel actif à risque macro préféré du marché, le bitcoin (BTC-USD) et ethereum (ETH-USD), sont chacun en hausse d'environ 25 % cette année. Le bitcoin et la crypto ont été particulièrement volatils autour des décisions importantes de la Fed et des données sur l'inflation – conduisant parfois les marchés à risque à la hausse et à la baisse à d'autres.

Bottom line: Bitcoin est un leader incontesté cette année parmi les parties «fringères» des marchés, et, actuellement, la direction est à la hausse.

Maintenant, certaines de ces poches des marchés ont fait preuve de vigueur depuis la fin de l'année dernière. Sous une direction différente, cela pourrait changer.

Mais c'est un marché qui commence à montrer les mains des gagnants sur les perdants.

Comme Steven Strazza, directeur de recherche chez All Star Charts tweeté cette semaine : « Les éruptions persistent. Les pannes échouent. Ce n'est pas un comportement de marché baissier.

Que regarder aujourd'hui

Économie

• 8 h 30 HE: Mises en chantier, décembre (1.358 million attendu, 1.427 au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Permis de bâtir, décembre (1.365 million attendu, 1.342 million au cours du mois précédent, révisé à 1.351 million)

• 8 h 30 HE: Mises en chantier, d'un mois à l'autre, décembre (-4.8 % attendu, -0.5 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Permis de bâtir, d'un mois à l'autre, décembre (1.0 % attendu, -11.2 % au cours du mois précédent, révisé à -10.6 %)

• 8 h 30 HE: Indice des perspectives commerciales de la Fed de Philadelphie, janvier (-11.0 attendu, -13.8 au cours du mois précédent, révisé à -13.7)

• 8 h 30 HE: Réclamations initiales sans emploi, semaine terminée le 14 janvier (214,000 205,000 attendus, XNUMX XNUMX la semaine précédente)

• 8 h 30 HE: Réclamations continues, semaine terminée le 7 janvier (1.655 million attendu, 1.634 million la semaine précédente)

Mes Revenus

• Netflix (NFLX), Procter & Gamble (PG), american Airlines (AAL), Comédica Inc. (CMA), Financière Truist Corp (TFC), PPG Industries Inc. (PPG), Entreprise Fastenal (RAPIDE), Banque M&T (VTT), Cinquième troisième Bancorp (FITB), Société de fiducie du Nord (NTRS), KeyCorp (clé - KEY), SVB Groupe financier (SIVB)

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