Le rendement du dividende de 19 % est menacé

Le cours de l'action Annaly Capital (NYSE : NLY) a suivi une tendance à la baisse cette année. Il s'est effondré à un creux de 17.50 $ lundi, le point le plus bas depuis novembre 2022. Au total, les actions à dividendes à haut rendement ont chuté de plus de 22 % par rapport au point le plus élevé de cette année. Cela signifie qu'il est passé à un marché baissier.

Le dividende est-il en danger ?

Annaly Capital est un fonds de placement immobilier (FPI) de premier plan évalué à plus de 9 milliards de dollars. La société exerce ses activités par l'intermédiaire de trois divisions clés : l'agence, les droits de gestion hypothécaire et le crédit résidentiel. Au total, elle gère des actifs d'une valeur de plus de 81 milliards de dollars.

Annaly est appréciée pour ses versements de dividendes élevés aux actionnaires. Les données compilées par SeekingAlpha montrent qu'il a un rendement en dividendes de 19.04 %, ce qui le rend supérieur à l'inflation et aux rendements obligataires à court et à long terme. Son rendement en dividendes sur quatre ans s'élève à environ 13.50 %.

Cependant, les investisseurs de la société sont confrontés à des risques importants à l'avenir, car les taux d'intérêt restent à un niveau élevé et à mesure que les écarts de sécurité des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) s'élargissent. Plus important encore, comme je l'ai écrit dans cet article, les actions à dividendes sont désormais en concurrence avec les liquidités. En fait, les bons du Trésor à très court terme rapportent plus de 4 %. 

Pire, Annaly a averti qu'elle réduirait son dividende ce trimestre. Ceci est important car la plupart des personnes qui investissent dans Annaly - et d'autres FPI - le font en raison de leurs distributions régulières. Dans le compte de résultat, le PDG a déclaré:

"En conséquence, sous réserve de la décision de notre conseil d'administration, nous prévoyons de réduire notre dividende trimestriel au premier trimestre 2023 à un niveau plus proche du rendement historique d'Annaly sur la valeur comptable de 11% à 12%."

Pour Annaly Capital, les chiffres de l'inflation de mardi sont une mauvaise nouvelle puisqu'ils signifient que le resserrement de la Fed va se poursuivre. Avec la hausse des actions des banques régionales et l'inflation toujours obstinément élevée, nous ne pouvons pas exclure une situation où la Fed augmentera de 0.25 % ou même de 0.50 % la semaine prochaine. 

Cela explique pourquoi les rendements obligataires ont augmenté, ce qui verra l'écart de rendement du Trésor 30-10 ans continuer à augmenter. Comme indiqué ci-dessous, il est passé de la zone négative de -0.10 % la semaine dernière à 0.13 %.

Prévisions du cours de l'action Annaly Capital

Graphique boursier NLY par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Annaly Capital a reculé ces derniers jours. Cette vente a abouti à la chute du titre sous le côté inférieur du canal ascendant représenté en noir. Les moyennes mobiles sur 25 et 50 jours ont également fait un croisement baissier tandis que le MACD est passé sous le point neutre.

Alors que le titre a formé un chandelier haussier en étoile filante, je soupçonne que la tendance baissière se poursuivra dans les semaines à venir. Si cela se produit, le prochain niveau de référence à surveiller sera à 15 $, le plus bas depuis le début de l'année. Ce prix est d'environ 20% inférieur au niveau actuel.