Les revenus du secteur des services au Texas s'améliorent mais les perspectives restent négatives

Avant la décision du FOMC demain, la Fed de Dallas a publié son enquête de conjoncture sur le secteur des services, pour janvier 2023.

Aujourd'hui, l'inflation des services est considérée comme un facteur clé de la hausse des prix et une priorité pour la Réserve fédérale.

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Le Texas étant la deuxième plus grande économie d'État des États-Unis, la tendance de ses services fournit un aperçu de ce à quoi on peut s'attendre dans l'ensemble de l'économie.

Enquête sur les services au Texas

L'indice des revenus des services est passé de son territoire négatif à -0.6 en décembre à 4.9 au mois de janvier, suggérant une amélioration de l'activité commerciale.

Cela a surpassé une prévision de 0 publiée par TradingEconomics.com.

L'emploi dans le secteur a été étonnamment fort, l'indice de janvier atteignant 10.5, 5.2 points au-dessus de décembre, et s'établissant bien au-dessus de la moyenne de la série de 6.6.

Cela a marqué le 30^th lecture positive consécutive du sous-indice de l'emploi.

L'emploi à temps partiel est également devenu positif, en hausse de 2.6 points, passant de -1.4 à 1.2

Dans un récent commentaire sur le marché du travail disponible ici, j'ai discuté de la croissance des emplois à temps partiel aux États-Unis.

L'indice des heures travaillées a également augmenté à 0.9, contre -1.8 le mois dernier.

Les salaires et avantages sociaux des travailleurs ont augmenté de 1.8 point, passant à 21.7 en janvier, restant au-dessus de la moyenne de la série de 15.7.

L'indice trimestriel du coût de l'emploi (ECI) publié plus tôt dans la journée a montré une baisse des coûts de main-d'œuvre, qui ont peut-être déjà atteint un sommet sur l'ensemble du marché. Les lecteurs intéressés peuvent en savoir plus sur les derniers chiffres de l'ECI dans ce article.

Les pressions sur les prix se sont quelque peu modérées tant du côté des intrants que des ventes, reculant respectivement de 4.6 points et 0.7 point.

Conditions actuelles

Les perspectives des entreprises et les conditions commerciales générales sont restées bien en territoire négatif, bien que les niveaux de pessimisme aient diminué.

Le premier s'est amélioré à -8.3 contre -11.0 le mois précédent, tandis que le second est passé à -15.0 contre -20.5.

L'amélioration de l'activité commerciale générale est restée en deçà des prévisions de marché de -12.0 publiées par TradingEconomics.com.

Avec des moyennes de série de 5.0 et 3.4, respectivement, le sentiment dominant des entreprises reste faible.

L'incertitude des perspectives s'est quelque peu atténuée, passant de 22.0 à 20.0, par rapport à la moyenne de la série de 13.4.

Attentes futures

Dans les six mois à venir, le sous-indice des perspectives des entreprises et l'activité commerciale générale se sont améliorés depuis la publication de décembre.

Les perspectives des entreprises sont passées en territoire positif, atteignant 6.3 contre -1.7 le mois précédent.

L'amélioration des réponses aux enquêtes prospectives indique que les répondants peuvent être optimistes quant aux perspectives de croissance vers le milieu de l'année.

Enquête sur le commerce de détail

L'enquête sur le commerce de détail, publiée séparément mais faisant partie de l'enquête sur les services, a indiqué une faiblesse persistante dans le secteur, mais a montré une amélioration de 9 points à -3.0 en janvier.

Les indicateurs du marché du travail dans le secteur du commerce de détail ont également augmenté dans toutes les catégories, mais contrairement à l'indice plus large des services, certains segments sont restés en territoire négatif.

L'emploi à temps partiel et le sous-indice des heures travaillées se sont améliorés de 4.1 et 5.0 points à -1.1 et -6.1, respectivement, reflétant des semaines de travail comprimées.

La baisse des heures travaillées était considérablement plus importante que la moyenne de la série de -1.8.

Étonnamment, l'emploi global dans le commerce de détail a augmenté de 2.7 points à +2.0, au-dessus de la moyenne de la série de 1.9.     

Les stocks ont augmenté, mais à un rythme décroissant, tombant à 3.2 en janvier contre 14.2 en décembre.

Les pressions sur les prix des consommations intermédiaires ont diminué de 2.0 points à 33.3, reflétant la baisse des prix à la production et des stocks limités.

Les prix de vente ont en revanche terminé en hausse de 7 points à 23.4.

Attentes de la vente au détail

Les perspectives d'activité générale des entreprises se sont améliorées de -30 à -17, bien éloignées de la moyenne de la série de 11.7.

Les attentes concernant les ventes au détail (variation de -5.3 points), les heures travaillées (variation de -2.7 points), les salaires et avantages sociaux (variation de -5.1 points) et les prix de vente (variation de -3.9 points) ont toutes diminué.

L'enquête sur les prix des consommations intermédiaires a révélé une chute des anticipations de 14.7 points, à 23.4 contre une moyenne de la série de 34.4. Cela suggère que les forces désinflationnistes pourraient devenir plus visibles pour les répondants du secteur du commerce de détail.

Les répondants s'attendent à ce que les niveaux d'emploi et les dépenses en immobilisations s'améliorent plus tard cette année de 9.9 points et 5.8 points, respectivement.