Les prévisions de Texas Instruments indiquent que la baisse de la demande de puces se propage

(Bloomberg) – Texas Instruments Inc., dont les puces vont dans tout, des appareils électroménagers aux missiles, a chuté jusqu'à 6.1% en fin de séance après que ses prévisions trimestrielles aient signalé que l'effondrement de l'industrie des semi-conducteurs se propage au-delà de l'informatique et des téléphones.

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La société a déclaré mardi qu'elle prévoyait des revenus de 4.4 milliards de dollars à 4.8 milliards de dollars au quatrième trimestre, en deçà de l'estimation moyenne de 4.93 milliards de dollars des analystes. Le bénéfice sera de 1.83 $ à 2.11 $ par action, également des projections manquantes.

Alors que Texas Instruments possède la plus grande liste de clients dans l'industrie des semi-conducteurs – faisant de ses projections un indicateur de la demande dans l'ensemble de l'économie – les producteurs de voitures et de machines industrielles contribuent à plus de 60 % des revenus. Certains clients industriels ralentissent désormais leurs commandes, se joignant aux fabricants d'ordinateurs et de téléphones pour réduire leurs dépenses. Mais la demande du marché automobile reste forte, a indiqué la société.

"Au cours du trimestre, nous avons connu une faiblesse attendue dans l'électronique personnelle et une faiblesse croissante dans l'industrie", a déclaré le directeur général Rich Templeton dans le communiqué. Dans l'ensemble, les commandes ont empiré et les annulations ont augmenté à mesure que le trimestre en cours progressait, a déclaré Texas Instruments.

Bon nombre des plus grandes entreprises du secteur, dont Samsung Electronics Co., Intel Corp. et Nvidia Corp., ont averti que la demande chute fortement. Mais les investisseurs espéraient que l'industrie se rapproche d'un point bas.

Bien que l'indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie ait perdu 40 % de sa valeur en 2022, il a grimpé sept jours de suite jusqu'à mardi, ce qui suggère que les investisseurs pensent que l'industrie a peut-être touché le fond.

Les actions de Texas Instruments ont également chuté cette année, bien qu'elles aient mieux performé que la plupart de leurs pairs. Ils sont en baisse de 14 % en 2022, faisant de Texas Instruments la quatrième meilleure action de l'indice cette année.

Le directeur financier, Rafael Lizardi, a déclaré qu'il était impossible de dire si la baisse actuelle de la demande était simplement due à la réduction des stocks par les clients ou s'il y avait une inquiétude plus profonde concernant l'économie.

Même lorsque l'économie est stable, "vous avez toujours des cycles de semi-conducteurs", a-t-il déclaré. « Au cours des deux dernières années, je ne serais pas surpris si les clients avaient constitué trop de stocks. Maintenant, nous allons dans l'autre sens.

Le bénéfice net du troisième trimestre a atteint 2.47 dollars par action, a déclaré Texas Instruments. Les revenus ont grimpé de 13% à 5.24 milliards de dollars. La société avait affiché des augmentations en pourcentage à deux chiffres pendant six trimestres consécutifs avant les résultats de mardi.

L'un des pionniers de l'industrie des puces, Texas Instruments est le plus grand fabricant de puces de traitement analogiques et embarquées, qui entrent dans des produits aussi variés que l'équipement d'usine et le matériel spatial. Ces puces nécessitent généralement une production moins avancée que les processeurs Intel Corp. ou d'autres produits numériques. Cette orientation a permis à Texas Instruments de devenir l'une des sociétés les plus rentables du secteur et de consacrer ses liquidités aux dividendes et aux rachats d'actions.

La direction de Texas Instruments refuse généralement de donner des prévisions sur la demande future d'électronique, en dehors de ses prévisions de base. Les dirigeants ont fait valoir que, même s'il y aura toujours des fluctuations dans l'industrie des semi-conducteurs, ses puces ont une valeur durable.

Contrairement aux semi-conducteurs numériques tels que les microprocesseurs, les produits de Texas Instruments mettent des années à devenir obsolètes, ce qui signifie que l'accumulation de stocks en période de demande plus faible n'est pas le signe de danger que c'est le cas pour les autres fabricants de puces.

La société a terminé le trimestre avec 2.4 milliards de dollars d'inventaire, contre 1.86 milliard de dollars au même moment un an plus tôt. Lizardi a déclaré que cette augmentation laisse toujours à l'entreprise un stock plus petit que prévu. Texas Instruments pourrait encore augmenter ses stocks jusqu'à un milliard de dollars.

Texas Instruments fabrique environ 80 % de ses puces dans ses propres usines, et la société étend cette empreinte. Il a déclaré que cela se traduirait par des niveaux plus élevés de dépenses en capital au cours des deux prochaines années, ce qui a amené certains analystes à exprimer leur inquiétude quant au fait que les dépenses comprimeraient son budget pour les rachats.

Contrairement à ses pairs, Texas Instruments n'a pas l'intention de réduire les dépenses en capital ou de ralentir la construction de nouvelles usines, a déclaré Lizardi.

(Mises à jour avec des commentaires supplémentaires du directeur financier à partir du huitième paragraphe.)