Tout aussi inattendu, compte tenu des principes d'investissement traditionnels, c'est que les actions ont surperformé toutes les autres actions d'un billion de dollars dans le
S & P 500.
Tesla
l'action a terminé le trimestre avec un gain d'environ 2 %. Ce n'est pas beaucoup, mais il est peu probable que les investisseurs aient été contrariés compte tenu des chiffres comparables.
Les
Indice de croissance Russell 1000,
et par
Le Nasdaq Composite,
les deux ont chuté d'environ 9 % au cours du trimestre. le
S & P 500
a baissé de 5%.
Les
Indice de valeur Russell 1000
a fait mieux que la plupart, ne perdant que 1 % au cours du trimestre. L'action Berkshire, qui ne fait pas partie du club des mille milliards de dollars, avec une capitalisation boursière d'un peu moins de 800 milliards de dollars, a gagné environ 18 % au cours du trimestre.
Aucune des autres sociétés d'un billion de dollars n'a enregistré de gains au premier trimestre.
Alphabet
(GOOGL) et
-
(AMZN) a chuté d'environ 4% et 2%, respectivement.
Microsoft
(MSFT) a chuté d'environ 8 %.
Apple
(AAPL) a chuté de 2 %.
Tesla n'est pas censé surperformer dans un marché baissier. Tesla est censé être un titre plus risqué et plus volatil que les autres, il devrait donc être encore plus touché par les baisses du marché.
Le soi-disant bêta de Tesla, une mesure utilisée pour évaluer le risque d'une action, est d'environ deux. Cela signifie essentiellement que l'action est deux fois plus volatile que l'ensemble du marché, ce qui la rend plus risquée par définition.
Le bêta des autres actions d'un billion de dollars est d'environ un. Cela signifie, en gros, que si le S&P 500 augmente de 1 %, les investisseurs devraient s'attendre à ce qu'Amazon,
Alphabet
,
Microsoft
,
ainsi que
Apple
stock à augmenter d'environ le même pourcentage.
Au premier trimestre, les actions les plus risquées ont gagné. Tesla a peut-être battu ses pairs d'un billion de dollars parce que les nouvelles qu'il a livrées étaient plus surprenantes. Début janvier, Tesla a déclaré avoir livré environ 309,000 XNUMX véhicules au quatrième trimestre. C'était bien mieux que les quelque 275,000 XNUMX Wall Street avaient prévu.
Pourtant, le parcours des investisseurs a été difficile. Les actions de Tesla ont atteint un creux intra-trimestre de 700 dollars le 24 février, ce qui l'a fait chuter d'environ 34 % pour l'année à ce jour, pour remonter de plus de 50 % à partir de là jusqu'à la fin mars. Les pertes intratrimestrielles des quatre autres titres ont été en moyenne d'environ 17 %. Aucun n'était pire que celui de Tesla, ce qui indique que le bêta fonctionnait comme un indicateur de la volatilité intratrimestrielle.
Un bêta plus élevé signifie, théoriquement parlant, que les investisseurs devraient exiger plus de rendement pour les actions Tesla que pour les autres actions importantes. Les investisseurs devraient obtenir plus de rendement pour avoir pris plus de risques.
Bien sûr, cela ne se passe pas toujours de cette façon dans la pratique. Les articles universitaires ont depuis longtemps démontré une « anomalie bêta« … le fait que pendant longtemps, les actions à faible bêta ont surperformé les actions à bêta élevé. Ce n'est tout simplement pas ce qui est censé se produire, alors les universitaires ont essayé de trouver des outils autres que le simple bêta pour mesurer le risque des actions individuelles.
Ce qui arrive aux entreprises d'un billion de dollars compte même pour les personnes qui essaient de suivre le marché au sens large avec des fonds indiciels. Tesla et ses homologues de quatre billions de dollars représentent environ 25 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500. Ils représentaient environ 17 % des 2 billions de dollars de capitalisation boursière que l'indice a perdus au premier trimestre.
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