Tencent publie ses résultats financiers du quatrième trimestre avec un regard tourné vers l'avenir

Aperçu des résultats du quatrième trimestre de Tencent

Tencent a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre après la clôture de Hong Kong. 4 a été décrite comme une "année difficile" alors que l'industrie traverse une évolution, s'étant concentrée sur "une concurrence à somme nulle, un marketing agressif, une expansion imprudente, une croissance à court terme et des avantages pour l'entreprise, négligeant les éléments les plus importants d'une croissance durable .”. Les revenus publicitaires ont été faibles en raison de la réglementation d'industries telles que les cours particuliers/l'éducation et la macroéconomie. La direction s'attend à ce que cela s'améliore en 2021. La société s'attend à ce que les sorties de jeux en 2022 reprennent, bien que la société manque de clarté sur le calendrier de la part du régulateur. Un autre facteur est l'investissement de Tencent dans des sociétés privées car « les valorisations sont devenues plus volatiles », ce qui est un peu un euphémisme ! La restitution du capital aux actionnaires est une priorité à travers le spin-off de JD.com ce vendredi, le rachat d'actions et les dividendes.

La société travaille avec les régulateurs financiers pour créer une société holding financière pour son unité fintech. La société a déclaré qu'elle s'attend à ce que ce soit une décision positive. Un analyste a demandé si Tencent devait se diviser en plusieurs sociétés pour éviter la réglementation. Martin Lau a rejeté l'idée car je soupçonne que les questions des analystes ne seront plus prises à l'avenir ! Tencent est une très bonne entreprise avec une solide équipe de direction. Ils étaient assez conservateurs dans leurs propos, ce qui n'est pas surprenant. Espérons que les défis de 2021 conduisent à une meilleure 2022.

Les changements en % sont d'une année à l'autre, c'est-à-dire du 4e trimestre 2022 au 4e trimestre 2021

• Revenus +8% à 144.188 milliards de RMB (22.615 milliards de dollars) à partir de 133.669 milliards de RMB contre des attentes de 145.306 milliards de RMB
• Revenus par Biz VAS RMB 79.913B à partir de RMB 66.979, Publicité en ligne RMB 21.518B à partir de RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B à partir de RMB 38.494B
• Coût des revenus +15% à RMB 86.371B de RMB 74.788B
• Utilisateurs actifs mensuels +3 % à 1.268 XNUMX milliards
• Bénéfice d'exploitation ajusté -13 % à 33.151 5.2 milliards de RMB (38 milliards de dollars) contre 41.452 milliards de RMB contre 40 44 milliards attendus par les analystes ; La marge brute est passée de XNUMX % à XNUMX %
• Résultat net ajusté -25 % à 24.9 milliards de RMB contre 29.203 XNUMX milliards de RMB
• Le BPA ajusté était de 2.54 RMB par rapport aux attentes des analystes de 3.07 RMB

En préparant une interview hier, je voulais examiner les fondamentaux de l'espace Internet chinois. J'ai regardé les plus grands noms pour avoir une idée de l'état des choses. Plusieurs actions ont été cotées récemment ou ont manqué de bénéfices, il n'y a donc pas de P/E pour des sociétés telles que Kuaishou et jusqu'à récemment Pinduoduo. Regarde!

La moyenne actuelle et sur cinq ans du P/E à terme de la société, la différence en % et le nombre d'écarts types par rapport à cette moyenne sur cinq ans.

Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont connu une bonne journée, menées par Hong Kong et le Japon, tandis que l'Inde était absente et que le Pakistan avait un jour férié. Le Hang Seng a gagné + 1.21 %, tiré par les valeurs/secteurs de croissance tels que les valeurs Internet, la technologie, la santé et la communication, tandis que le Hang Seng Tech + 2.05 %. Le volume a augmenté de +26.38 % par rapport à hier, soit 118 % de la moyenne sur 1 an. C'est bien de voir une journée positive sur un volume plus fort alors que 3 actions ont progressé pour 2 baisses. Le volume des ventes à découvert a augmenté par rapport à hier et reste élevé car il y a clairement une bataille entre les haussiers et les baissiers.

Les actions Internet cotées à Hong Kong n'ont pas augmenté autant que les performances américaines des ADR Internet chinois, ce qui entraînera un recul aujourd'hui aux États-Unis. La performance de l'ADR américain d'hier a été motivée par l'article de Reuters qui expliquait comment la CSRC avait dit aux entreprises ayant des ADR américains de se préparer à davantage de divulgations afin de se conformer à la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères. Espérons que les deux parties pourront mettre ce problème au lit ! Un autre facteur pour les ADR américains sera les résultats financiers décevants de Tencent au quatrième trimestre, discutés plus loin.

Le fabricant d'équipements de télécommunications ZTE (763 HK) a bondi de +23.14 % après qu'un tribunal texan a mis fin à la probation de l'entreprise suite à son plaidoyer de culpabilité pour l'expédition d'équipements vers l'Iran et la Corée du Nord en 2017. La santé a connu une bonne journée à Hong Kong +6.87 % et en Chine + 1.94% alors que la Chine est aux prises avec des épidémies de covid. Le secteur des technologies propres (EV, solaire, éolien) à Hong Kong et en Chine a connu une journée forte sur les engagements du gouvernement à développer les ressources en hydrogène.

Shanghai +0.34 %, Shenzhen +0.54 % et STAR Board +0.86 % sur un volume en baisse de -2.02 % par rapport à hier, soit 89 % de la moyenne sur 1 an, 1,931 2,352 actions ayant progressé tandis que 30 0.03 actions ont baissé. Comme à Hong Kong, les actions et les secteurs de croissance ont surperformé les actions de valeur du jour au lendemain. Les investisseurs étrangers ont réduit les actions du continent de -XNUMX millions de dollars via Northbound Stock Connect. Les bons du Trésor sont restés stables, le CNY était légèrement en retrait par rapport au dollar américain et le cuivre +XNUMX %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.37 contre 6.36 hier
• CNY / EUR 7.00 contre 7.00 hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.83% contre 2.83% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.07% contre 3.08% hier
• Prix ​​du cuivre 0.03% pendant la nuit