Résultats cibles (TGT) du T2 2022 : le bénéfice chute de près de 90 %

Target mercredi a déclaré que son bénéfice trimestriel avait chuté de près de 90% par rapport à il y a un an, alors que le détaillant suivi son avertissement que de fortes démarques sur les marchandises non désirées pèseraient sur ses résultats.

Le détaillant à grande surface a largement raté les attentes de Wall Street, même après que la société elle-même a abaissé ses prévisions à deux reprises.

Pourtant, la société a réitéré ses prévisions pour l'ensemble de l'année, affirmant qu'elle était désormais positionnée pour un rebond. Il a déclaré qu'il s'attend à une croissance des revenus sur l'ensemble de l'année dans les chiffres inférieurs à moyens. Target a également déclaré que son taux de marge opérationnelle se situerait dans une fourchette d'environ 6% au second semestre. Cela représenterait un bond par rapport à son taux de marge opérationnelle de 1.2 % au deuxième trimestre. 

Les actions de Target ont chuté de plus de 3% dans les échanges avant commercialisation.

Le directeur financier Michael Fiddelke a défendu les efforts d'inventaire agressifs de Target. Il a déclaré que le détaillant devait agir rapidement, afin de pouvoir éliminer l'encombrement, se préparer pour les vacances et naviguer dans un contexte économique assombri par l'inflation.

"Si nous n'avions pas géré nos stocks excédentaires de front, nous aurions pu éviter des problèmes à court terme sur la ligne de profit, mais cela aurait entravé notre potentiel à plus long terme", a-t-il déclaré. "Bien que notre bénéfice trimestriel ait diminué de manière significative, notre avenir est plus prometteur."

Voici comment Target s'est comporté pour la période de trois mois terminée le 30 juillet, par rapport aux estimations consensuelles de Refinitiv :

• Bénéfice par action: 39 cents contre 72 cents attendus
• Chiffre d’affaires: milliards 26.04 contre milliards 26.04 attendus

Target a connu un net retournement de situation au cours des deux derniers trimestres. Après avoir affiché trimestre après trimestre des chiffres de vente époustouflants pendant la pandémie, il a vu des vêtements, des cafetières, des lampes et plus encore s'attarder sur l'étagère – puis se faire virer du rack de dédouanement. Certaines de ces marchandises excédentaires sont les mêmes que celles qui se sont vendues au cours des premières parties de la pandémie, lorsque les acheteurs ont acheté des décorations pour la maison et des vêtements de détente.

Le revirement a forcé le détaillant à grande surface à réduire ses perspectives de bénéfices à deux reprises, une fois en mai ainsi que puis de nouveau en juin, et de s'engager à agir rapidement pour ramener son niveau d'inventaire à un niveau plus sain.

Les stocks restaient cependant élevés : 15.32 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, contre 15.08 milliards de dollars à la fin du premier. 

Mais le PDG Brian Cornell a déclaré qu'il s'agissait d'un mélange plus favorable, car Target se penche sur des catégories à haute fréquence comme la nourriture et les articles ménagers essentiels ainsi que sur des catégories populaires comme les marchandises saisonnières. Il a annulé plus de 1.5 milliard de dollars de commandes pour des catégories discrétionnaires avec une demande plus faible.

Fiddelke a déclaré que le nombre d'inventaire est plus élevé en raison de l'inflation des coûts et de la réception de l'inventaire plus tôt pour s'assurer que Target est prêt pour les vacances.

Au deuxième trimestre, le bénéfice net de la société est tombé à 183 millions de dollars, ou 39 cents par action, contre 1.82 milliard de dollars, ou 3.65 dollars par action, un an plus tôt. 

Le chiffre d'affaires total a atteint 26.04 milliards de dollars contre 25.16 milliards de dollars il y a un an, en partie en raison de la hausse des prix due à l'inflation.

Les bénéfices trimestriels ont été comprimés de différentes manières. Les ventes d'un grand nombre de marchandises sont devenues moins rentables à mesure qu'elles se démarquaient. Les frais de transport, de transport et d'expédition ont augmenté parallèlement à la hausse des prix du carburant. Et l'entreprise a dû augmenter ses effectifs et couvrir davantage de rémunération dans les centres de distribution, car elle devait gérer une surabondance de choses supplémentaires.

Le rival des grandes surfaces, Walmart, a déclaré mardi qu'il avait constaté un changement marqué dans le comportement des consommateurs, comme même les ménages les plus riches ont recherché des offres sur les produits d'épicerie et les produits de première nécessité. La société a déclaré à CNBC qu'environ les trois quarts de ses gains de part de marché dans l'alimentation provenaient de ménages ayant un revenu annuel de 100,000 XNUMX dollars ou plus. 

Target, d'autre part, a déclaré qu'il ne voyait pas autant de changements alimentés par l'inflation. Les ventes unitaires ont augmenté dans chacune de ses cinq principales catégories de marchandises, avec une vigueur particulière dans deux catégories : aliments et boissons, et articles de beauté et articles ménagers.

Même si les bénéfices ont chuté, les ventes et le trafic comparables ont augmenté. 

Les ventes comparables, une mesure clé qui suit les ventes en ligne et dans les magasins ouverts au moins 13 mois, ont augmenté de 2.6 % au deuxième trimestre, en plus de la croissance de 8.9 % l'an dernier. Cela était juste en deçà des estimations, qui prévoyaient une augmentation de 2.8 %, selon StreetAccount. Dans les magasins Target et sur son site Web, le trafic a augmenté de 2.7 % d'une année sur l'autre.

Fiddelke, le directeur financier, a déclaré que la croissance du trafic est preuve que les acheteurs ont encore du pouvoir d'achat et aideront Target à réaliser ses meilleures perspectives de bénéfices pour le second semestre de l'année.

"La résilience de cette forte réponse des invités nous positionne bien, même si je ne peux pas prédire chaque balle courbe qui pourrait nous tomber dessus à l'automne", a-t-il déclaré lors d'un appel avec des journalistes.

Fiddelke a déclaré que les consommateurs varient selon la géographie et le niveau de revenu, et qu'ils recherchent la valeur de différentes manières. Par exemple, certains achètent des emballages plus gros pour économiser davantage par unité ou essaient l'une des marques privées à bas prix de Target au lieu d'une marque nationale.

Cornell a déclaré que Target surveillait de près les dépenses de consommation. Il a déclaré qu'il s'approvisionnait en articles populaires et commandait moins de produits que les acheteurs pourraient ignorer.

"Nous allons adopter une approche très équilibrée", a-t-il déclaré, en veillant à "planifier avec prudence" dans les catégories discrétionnaires où l'entreprise a constaté des changements de comportement.

À la clôture de mardi, les actions de Target étaient en baisse d'environ 22 % jusqu'à présent cette année. Les actions ont clôturé mardi à 180.19 $, en hausse de près de 5 % ce jour-là après que Walmart ait dépassé les attentes en matière de bénéfices.

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