"Profitez de ce recul", déclare un dirigeant de Morgan Stanley qui voit des opportunités d'achat au milieu des tensions russo-ukrainiennes

"Je pense que plus tard dans l'année, le marché va se sentir mieux", a déclaré Slimmon. "Je suis dans le camp qui pense que la Fed ne va pas écraser l'économie et que, par conséquent, les actions cycliques de valeur devraient être biaisées dans le portefeuille par rapport aux actions défensives et de croissance."

Certains investisseurs craignent que la Fed ne doive agir de manière agressive cette année pour relever les taux d'intérêt afin de maîtriser la flambée de l'inflation, la crainte étant qu'une hausse trop rapide des taux puisse nuire à l'économie. Mais Slimmon parie que la Fed ne « tuera » pas la reprise économique pendant la pandémie.

La hausse des taux d'intérêt est "bonne pour les financières", a-t-il déclaré. "La plus grande surpondération que nous avons concerne les financières."

Le secteur financier du S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
était en hausse de 1.5% dans les échanges de mardi après-midi, selon FactSet. L'indice S&P 500 s'échangeait en hausse de 1.4 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
a augmenté de 1.2 % et le Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.53%
affichait un net gain de 2 %.

Les actions, qui se sont vendues vendredi au milieu des craintes que la Russie se prépare à envahir l'Ukraine, ont augmenté mardi alors que ces craintes s'apaisaient. L'Associated Press a rapporté mardi que le président russe Vladimir Poutine avait déclaré que Moscou était prêt à des pourparlers avec l'OTAN sur les limites des déploiements de missiles, un signe d'apaisement des tensions qui a suivi l'annonce par la Russie d'un retrait de certaines troupes.

Jusqu'à présent en 2022, le S&P 500 est en baisse de plus de 6 %, tandis que le Dow Jones est en baisse d'environ 4 % et le Nasdaq Composite a chuté d'environ 10 %, selon les données de FactSet, au dernier contrôle. 

Historiquement, lorsque la Fed augmente les taux, "tant que la courbe des taux ne s'aplatit pas à zéro ou ne s'inverse pas", les actions de valeur surperforment, a déclaré Slimmon. Les investisseurs surveillent de près la courbe des rendements, car une inversion tend à signaler une récession. Au dernier contrôle, le différentiel entre le bon du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
1.576%
et l'indice de référence du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
une mesure commune de la courbe des rendements, ou l'écart entre les rendements à plus courte échéance et leurs homologues à plus longue échéance, s'établissait à moins de 0.50 point de pourcentage. Cela représente un écart historiquement étroit mais qui s'élargit quelque peu par rapport aux sessions précédentes.

Dans les données économiques publiées mardi, le Bureau américain des statistiques du travail a déclaré que les prix de gros, qui reflètent ce que les entreprises paient pour les fournitures, ont bondi de 1% en janvier. La flambée de l'indice des prix à la production, ou PPI, a dépassé les attentes des investisseurs et a été un autre signe de forte inflation engloutissant l'économie américaine.

Voir: Les prix de gros augmentent à nouveau alors que l'inflation brûlante plombe l'économie américaine

Alors que Slimmon a qualifié la dernière lecture de l'IPP de "laide", il a déclaré que l'inflation devrait commencer à se calmer plus tard cette année à mesure que la demande de biens dans la pandémie diminue. Il a souligné des «preuves anecdotiques» dans les discussions de Morgan Stanley avec les entreprises, affirmant que leurs stocks s'accumulent.

Slimmon a également déclaré que les lectures d'une année sur l'autre de l'inflation mesurées par l'indice des prix à la consommation devraient commencer à diminuer au printemps, car les comparaisons ne seront plus effectuées à partir de faibles tirages. Cela devrait aider à réduire une certaine « anxiété » entourant la hausse du coût de la vie dans la pandémie, a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, les estimations du bénéfice par action pour l'indice S&P 500 ont augmenté pour cette année et 2023, a déclaré Slimmon. En tant que gestionnaire de portefeuille, "ce qui m'importe, ce sont les révisions", a-t-il déclaré. "Et les révisions augmentent."