T-Mobile émerge en tant que favori des fonds spéculatifs avec Stock sur une larme

(Bloomberg) – Avec des commerçants obsédés cette semaine par les fluctuations sauvages des actions de mèmes comme Bed Bath & Beyond et les signaux mitigés des responsables de la Réserve fédérale, il était facile de manquer sous des piles de divulgations réglementaires que les fonds spéculatifs achetaient tranquillement T-Mobile US Inc .

Les plus lus de Bloomberg

L'opérateur de téléphonie mobile était la position la plus importante chez Point72 Asset Management de Steven Cohen à la fin du deuxième trimestre. Au total, au moins 25 fonds spéculatifs avaient 5% ou plus de leurs investissements en actions dans le stock, selon une analyse Bloomberg des dépôts trimestriels 13F. Chez Tekne Capital Management, la position représentait 18 % de son portefeuille.

Quiconque y prête attention a vu T-Mobile grimper régulièrement dans le classement du Nasdaq 100 au cours d'une année au cours de laquelle les piliers de la technologie et des communications ont été battus au milieu de la flambée des taux d'intérêt et du ralentissement de la croissance économique. Le titre a gagné 26 %, dépassant de loin la performance des grands marchés. Le Nasdaq 100 est en baisse de 19 % depuis le début de l'année, tandis que le S&P 500 est en baisse de 11 %.

T-Mobile profite d'une année record pour les abonnés à la téléphonie mobile attirés par ses forfaits à prix réduits à un moment où la forte inflation grignote le salaire des consommateurs. Après des années de retard sur des pairs comme Verizon Communications Inc. en termes de qualité de réseau, T-Mobile profite également des investissements dans le spectre et de son acquisition de Sprint en 2020, selon les analystes.

"T-Mobile a acquis un avantage sur le réseau 5G et n'est plus seulement un leader de la valeur, mais peut également rivaliser et gagner sur la qualité du réseau", a déclaré Ric Prentiss, analyste chez Raymond James.

Une autre caractéristique de T-Mobile qui pourrait rendre l'action attrayante pour les gestionnaires de fonds spéculatifs : la société est en bonne position pour faire des folies sur ses propres actions.

Contrairement à Verizon et AT&T, T-Mobile ne verse pas de dividende, ce qui donne à l'entreprise plus de flexibilité pour allouer du capital. Dans le même temps, les bénéfices sont en hausse grâce aux synergies du rapprochement avec Sprint et à la croissance du nombre d'abonnés. Le bénéfice devrait plus que doubler l'an prochain pour atteindre 6.44 dollars par action, selon la moyenne des estimations des analystes compilées par Bloomberg.

"L'un de ses grands avantages est qu'il n'est pas grevé par le dividende et qu'il peut donc restituer de l'argent aux actionnaires de la manière la plus efficace", a déclaré Craig Moffett, analyste au cabinet de recherche MoffettNathanson. "La plupart des investisseurs diraient que le programme de rachat d'actions qui devrait démarrer plus tard cette année sera une voie plus efficace et plus attrayante vers un rendement en espèces qu'un dividende."

Plus des quatre cinquièmes des analystes de Wall Street qui couvrent l'action ont une cote d'achat, selon les données compilées par Bloomberg. En revanche, moins de la moitié des analystes recommandent d'acheter Verizon et AT&T. L'objectif de prix moyen pour T-Mobile implique un gain d'environ 19 % par rapport au cours de clôture de vendredi.

Pas d'aubaine

Les fonds spéculatifs n'étaient pas les seuls acheteurs de T-Mobile au deuxième trimestre. Deutsche Telekom a acheté pour 2.4 milliards de dollars d'actions de Softbank Group Corp., se rapprochant ainsi de son objectif de détenir la majorité de la société. Le géant allemand des télécommunications détenait 48% des actions en circulation de T-Mobile, a déclaré Deutsche Telekom en avril.

Bien sûr, les actions T-Mobile ne sont pas bon marché. Évalué à 30 fois les bénéfices projetés au cours des 12 prochains mois, il est plus de trois fois plus cher qu'AT&T et Verizon et pourrait être vulnérable à un renversement si la dynamique change.

Bien que T-Mobile ait connu une "grande" croissance commerciale cette année, cela reste "extrêmement cher", a déclaré David Bahnsen, directeur des investissements du groupe Bahnsen. C'est un "jeu spéculatif, plus qu'un jeu de valeur stable".