Une terrible journée pour la bourse s'est transformée en une terrible journée pour les actions de Santé Syneos (SYNH), qui a chuté de 13.7 %. Cette diapositive a été motivée par une mise à jour opérationnelle fournie lors d'une présentation aux investisseurs lors de la Baird Global Healthcare Conference plus tôt dans la journée. Plus précisément, alors que les grandes relations pharmaceutiques de la société restent très solides, SYNH connaît un flux de récompenses à court terme plus lent en fonction du calendrier des pipelines actuels des clients. De plus, suite à une activité record d'attributions sur les marchés biopharmaceutiques et oncologiques des petites et moyennes capitalisations (SMID) au sein de son segment Solutions cliniques au quatrième trimestre 4 et à partir de cette année, l'environnement macroéconomique a commencé à avoir un impact plus prononcé sur la demande de flux de propositions (RFP) au sein de ces marchés également. Et bien que cela ait déjà entraîné des retards d'attribution plus élevés que la normale de la part des clients adoptant une approche plus délibérée de leurs plans de développement, SYNH a noté que cette dynamique s'est poursuivie au cours du trimestre en cours.

Collectivement, ce rythme plus lent de nouvelles attributions fait maintenant en sorte que SYNH anticipe que son ratio de commandes sur facturation sur 12 mois cliniques à la fin du troisième trimestre se situera entre 3 et 1.05 (hors frais remboursables). C'est en baisse par rapport au 1.15 qu'il a terminé au deuxième trimestre avec et en dessous du seuil de 1.29 que la société devrait maintenir régulièrement afin de respecter son profil de croissance clinique de 2. Et si ce ratio continue d'évoluer en dessous de ce niveau, il est susceptible d'entraîner une croissance globale des revenus plus faible, non seulement pour le reste de 1.20, mais également l'année prochaine.

Cela dit, l'action de SYNH avait pris un coup après avoir initialement révélé ces tendances à l'assouplissement des commandes lorsqu'elle avait publié ses résultats du deuxième trimestre au début du mois dernier et était déjà en baisse de 2 % pour l'année. En conséquence, il était passé de se négocier à un ratio cours/bénéfice à terme de 38 et à une prime par rapport au marché global pour commencer 20 à moins de 2022 fois son estimation consensuelle pour l'année et à se négocier avec une décote significative avant même nouvelles d'aujourd'hui. Étant donné que nous sommes convaincus que cela a plus que pris en compte les attentes d'une croissance aussi lente à venir et que le pipeline sain d'opportunités cliniques plus longues sur les grands marchés pharmaceutiques et SMID continue de soutenir un retour aux tendances de croissance plus fortes dont la société avait bénéficié avant 13, une fois que l'activité de prise de décision des clients se sera normalisée, nous considérons la forte baisse supplémentaire d'aujourd'hui comme injustifiée et clairement exacerbée par ce qui a été l'un des pires jours pour le marché boursier américain. Une fois que les têtes plus froides prévaudront, nous nous attendons à ce que les actions de SYNH commencent à se redresser en nature.

Taesik Yoon est l'éditeur de Investisseur Forbes.