Les craintes de contagion financière de la SVB se mondialisent

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Les actions asiatiques ont freiné l'enthousiasme d'hier, poussé par les politiques positives de la Chine suite à l'Assemblée populaire nationale, alors que l'effondrement de SVB a anéanti le sentiment des investisseurs asiatiques face aux craintes de contagion financière.

Je ne me souviens pas d'une journée avec des ratios d'avance / déclin aussi médiocres avec le Topix japonais affichant seulement 66 avancés contre 2,082 73 déclinants, Hang Seng Composite terminant avec 439 avancés contre 37 déclinants, le Kospi sud-coréen ayant 769 avancés contre 295 déclinants et la Thaïlande avec 1,664 progressistes contre 0.29 0.42 déclinants. Hong Kong était bien plus éloigné que la Chine continentale, les investisseurs étrangers faisant leur panique habituelle tandis que les investisseurs du continent étaient beaucoup moins inquiets. L'Asia Dollar Index et le renminbi chinois CNY ont chuté de -XNUMX % et de -XNUMX %.

La vente par les États-Unis et le Royaume-Uni de sous-marins nucléaires australiens pour 245 milliards de dollars n'a pas semblé être un facteur malgré la réalité de la prolifération nucléaire régionale. Il y a eu des points positifs sur le front diplomatique alors que le président Biden devrait parler au président Xi. Le porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, Wang Wenbin, a déclaré : « La Chine et les États-Unis doivent maintenir la communication nécessaire » et la Chine rétablit les visas qui ont été délivrés avant le covid, ce qui élimine un obstacle pour les étrangers à visiter la Chine. Pour que la Chine rouvre véritablement, les compagnies aériennes occidentales doivent rétablir les vols vers/depuis la Chine, ce qui n'a pas eu lieu, ce qui rend les voyages depuis l'Europe et la côte est des États-Unis difficiles.

Plusieurs points de données économiques sur la Chine seront publiés plus tard dans la journée. Aucun des points positifs n'a eu d'importance dans une journée sans risque avec tous les secteurs de Hong Kong négatifs, car les plus négociés de Hong Kong étaient Tencent -0.93%, Alibaba HK -3.9%, AIA -4.38%, Meituan -2.79% et HSBC -4.71%. Les investisseurs du continent ont acheté la baisse aujourd'hui avec 623 millions de dollars d'achats nets avec Tencent un achat net solide. Les demi-finales ont été un rare point positif, le STAR Board du continent ayant gagné +1.45 %, la Chine se tournant vers les fabricants nationaux en raison des restrictions occidentales. Shanghai et Shenzhen ont perdu -0.72% et -0.98%, les investisseurs étrangers ayant réalisé un petit achat net de +109 millions de dollars via Northbound Stock Connect. Les automobiles ont été faibles à Hong Kong et en Chine, car Geely Auto (175 HK) -3.99 % a annoncé des remises similaires aux mesures prises par ses rivaux.

Je suis tombé sur un point de données intéressant sur mon terminal Bloomberg hier. Voici la probabilité de récession par pays : États-Unis 60 %, Royaume-Uni 75 %, Allemagne 60 %, France 70 %, Chine 15 % et Japon 20 %. N'oubliez pas que 60 % de l'indice MSCI All Country World sont des actions américaines, tandis que la Chine représente 3.5 % au 2/28/2023. Vous pensez que les investisseurs sont correctement répartis ? Moi non plus.

Le Hang Seng et le Hang Seng Tech ont chuté de -2.27% et -2.59% en volume -9.84% par rapport à hier, soit 105% de la moyenne sur 1 an. 73 actions ont progressé tandis que 439 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires à court terme de la carte principale a diminué de -15.6 % par rapport à hier, ce qui représente 97 % de la moyenne sur 1 an, car 16 % du chiffre d'affaires était un chiffre d'affaires à découvert. Les facteurs de croissance et de valeur ont tous deux été mis à mal, les petites capitalisations ayant « surperformé » les grandes capitalisations. Tous les secteurs étaient en baisse, la santé ayant baissé de -0.06 %, tandis que la technologie a terminé à -3.26 %, le secteur discrétionnaire a chuté de -3.19 % et les services publics ont clôturé en baisse de -2.83 %. Les semi-remorques étaient le seul sous-secteur positif, les assurances, le matériel/équipement technique et les aliments/produits de base étant les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été légers, les investisseurs du continent ayant acheté pour 623 millions de dollars d'actions de Hong Kong, Tencent un achat solide et Meituan une petite vente nette.

Shanghai, Shenzhen et STAR Board étaient mitigés de -0.72 %, -0.98 % et +1.45 % respectivement sur un volume de +10.98 % par rapport à hier, soit 104 % de la moyenne sur 1 an. 874 actions ont progressé tandis que 3,864 0.71 actions ont diminué. La croissance a surperformé la valeur alors que les petites capitalisations ont « surperformé » les grandes capitalisations. Les principaux secteurs étaient les services publics gagnant +0.27 %, la technologie clôturant en hausse de +0.05 % et les produits de base finissant à +1.98 %, tandis que l'énergie a chuté de -1.12 %, les industries ont clôturé en baisse de -0.86 % et les financières ont baissé de -109 %. Les principaux sous-secteurs étaient l'agriculture, les semi-finis et les télécommunications, tandis que l'industrie maritime, les équipements de production d'électricité et les assurances étaient les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant acheté pour 0.5 millions de dollars d'actions continentales. Le CNY a chuté de -6.88 % par rapport au dollar américain pour clôturer à 1.01, les bons du Trésor se sont redressés tandis que le cuivre de Shanghai a chuté de -0.48 % et l'acier a gagné +XNUMX %.

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Performance d'hier soir

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.88 USD contre 6.85 hier
• CNY pour 7.37 EUR contre 7.34 hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.86% contre 2.87% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.06% contre 3.06% hier
• Prix ​​du cuivre -1.01% au jour le jour
• Prix ​​de l'acier +0.48 % du jour au lendemain