Les contraintes de la chaîne d'approvisionnement mondiale commencent à se relâcher, ce qui profitera à une multitude de stocks.
La forte augmentation de la demande économique l'année dernière provoquée par les réouvertures et les mesures de relance économique avait pris les entreprises au dépourvu, les laissant incapables d'augmenter suffisamment leur capacité de production pour répondre à la demande. Maintenant, des signes se font jour que l'offre rattrape enfin son retard.
Cette semaine, l'indice manufacturier de l'Institute for Supply Management a montré que l'indice des prix payés est tombé à 68 en décembre contre 82 le mois précédent. Cela signifie que les composants sont de plus en plus disponibles pour les entreprises, ce qui fait baisser les prix de ces pièces. Les prix des conteneurs maritimes ont chuté de plus de 50 % depuis leur pic de 2021, tel que mesuré par un indice composite des tarifs des conteneurs, selon Wolfe Research. Cela indique également que les marchandises sont de plus en plus disponibles pour être transportées et vendues.
"Les pressions sur la chaîne d'approvisionnement entraînant des délais de livraison plus longs et une augmentation des prix pourraient s'atténuer", a récemment écrit l'économiste de Citigroup, Andrew Hollenhorst.
Comme les entreprises peuvent à nouveau accéder aux pièces et fournitures nécessaires pour répondre à la demande, cela pourrait les remettre sur la bonne voie pour atteindre leurs objectifs de vente. Leurs profits devraient généralement s'améliorer, d'autant plus que leurs coûts augmenteront plus lentement.
Les stocks qui devraient le plus bénéficier d'une reprise de la chaîne d'approvisionnement sont ceux des entreprises productrices de biens qui dépendent de l'achat de pièces pour fabriquer et vendre leurs produits, ainsi que ceux qui transportent des marchandises. Voici cinq actions sur la liste de Wolfe Research des bénéficiaires directs de la chaîne d'approvisionnement. Quatre des cinq actions ont enregistré des gains au cours des deux derniers mois environ, alors que la chaîne d'approvisionnement commençait à montrer des signes d'amélioration. Certaines de leurs estimations de revenus ont également augmenté.
General Motors
General Motors
(ticker: GM) a déclaré lors de la Credit Suisse Industrial Conference début décembre que la pénurie d'approvisionnement s'est "stabilisée" et qu'elle devrait s'améliorer au cours de l'année. Les prévisions de bénéfices du constructeur automobile ont déjà commencé à grimper. Depuis la fin novembre – lorsque de nombreuses entreprises ont commencé à dire que la situation de l'offre s'améliorait – les estimations du bénéfice par action des analystes pour 2022 ont légèrement augmenté, mais les projections pour 2023 sont en hausse de 2 %, selon FactSet. Le titre a augmenté de 15 % depuis début novembre, mais avec une croissance annuelle du BPA attendue en moyenne de 8 % au cours des deux prochaines années, le titre pourrait continuer à augmenter, surtout si les attentes de bénéfices continuent de s'améliorer.
Aptiva
Aptiva
(APTV), un fabricant de pièces automobiles de 47 milliards de dollars, a déclaré en novembre que les volumes d'approvisionnement et de production devraient augmenter au quatrième trimestre par rapport au troisième trimestre. Depuis seulement début novembre, les estimations de BPA 2023 sont en hausse de 0.5%. La liquidation plus large du marché de vendredi a fait subir à l'action une légère perte pour la période, mais cela pourrait présenter une opportunité d'achat, avec plus de marge pour des gains à venir.
Stanley Black & Decker
Stanley Black & Decker
(SWK) a déclaré lors de la conférence Baird Global Industrials le 10 novembre que, quoi qu'il arrive avec les pénuries et les coûts, la société augmente ses prix pour protéger ses marges bénéficiaires. L'estimation du bénéfice par action de la société pour 2023 a augmenté de 1.4% depuis début novembre, tandis que l'action est en hausse de 5%.
Union Pacific
Union Pacific
(UNP) a déclaré lors de la conférence de Baird que « jusqu'à l'année prochaine, je pense que [la chaîne d'approvisionnement] continue de s'améliorer. L'estimation du BPA 2023 de la société est en hausse de 0.7% depuis juste avant la conférence de Baird, car la direction a déclaré que la reprise de l'offre sera lente. L'action est en hausse de 6 %.
CSX
Pair du transport ferroviaire
CSX
(CSX) a déclaré lors de la conférence de Baird qu'elle prévoyait également une reprise prochaine des approvisionnements. Les prévisions de bénéfices des analystes sont essentiellement stables depuis avant cette date, bien que le titre soit en hausse de 4%, suggérant que la situation pourrait bientôt s'améliorer.
Écrivez à Jacob Sonenshine à [email protected]