L'inflation supercore exclut la nourriture, l'énergie et le logement

Points clés

• L'inflation supercore ignore délibérément les domaines très volatils de l'économie, comme le logement, l'alimentation et l'énergie, pour donner une image plus claire de l'inflation
• L'inflation des aliments a augmenté de 10.4 % en glissement annuel en décembre, tandis que l'inflation de l'énergie a diminué à 7.3 %
• L'inflation du logement est en hausse de 7.5 % d'une année sur l'autre

Nous voyons tous le chiffre de l'inflation globale, mais il ne raconte pas toute l'histoire. En effet, le rapport sur l'IPC comprend de nombreux éléments qui peuvent avoir des fluctuations de prix volatiles qui faussent le chiffre global de l'inflation. C'est pourquoi l'inflation sous-jacente est également signalée. Cependant, certains économistes pensent que ce n'est pas suffisant et que nous devrions nous concentrer sur l'inflation supercore.

Voici ce qu'est l'inflation supercore et comment certains des domaines qu'elle exclut ont eu un impact sur l'inflation globale. De plus, voici comment Q.ai peut vous aider en période d'inflation.

Qu'est-ce que l'inflation Supercore ?

L'inflation supercore est une mesure économique qui élimine les éléments volatils de l'indice des prix à la consommation (IPC) traditionnel, tels que l'alimentation, l'énergie et le logement. Il s'agit d'une méthode alternative pour suivre l'inflation et donne un aperçu plus précis de la pression sous-jacente sur les prix. Au moment d'écrire ces lignes, il n'y a pas de définition convenue de l'inflation supercore, mais quand les gens en parlent, ils veulent généralement dire des chiffres d'inflation, moins de nourriture, d'énergie et de logement.

La plupart des gens connaissent le rapport traditionnel de l'IPC qui mesure l'inflation globale. Mais la nourriture et l'énergie, en particulier, peuvent avoir des fluctuations de prix très volatiles. Pour cette raison, l'inflation sous-jacente est également suivie, c'est-à-dire le rapport sur l'inflation avec la nourriture et l'énergie retirées des données.

Bien que ces deux méthodes soient la norme depuis de nombreuses années, certains économistes soutiennent que l'inflation supercore est la mesure la plus précise que les banques centrales devraient examiner pour déterminer leur politique monétaire.

La raison en est que les éléments qui composent l'IPC sont pondérés et que l'alimentation, l'énergie et le logement ont un impact important sur le chiffre final. Par exemple, lorsque l'inflation a grimpé en flèche en juin, la majeure partie de l'augmentation était due à la hausse rapide des prix de l'essence. Lorsque le gaz a été retiré du décompte final, l'inflation sous-jacente est passée de 9.1 % à 5.9 %.

Cependant, pour bien comprendre l'inflation supercore, il est important d'obtenir plus d'informations sur l'indice des prix à la consommation en général.

Comment l'indice des prix à la consommation mesure l'inflation

L'indice des prix à la consommation est un indice qui suit les prix de milliers d'articles que les consommateurs peuvent utiliser dans leur vie quotidienne. Ces éléments, également connus sous le nom de panier de biens et de services, sont surveillés pour déterminer dans quelle mesure les prix ont augmenté d'un mois à l'autre et d'une année à l'autre. Le changement de prix est connu sous le nom d'inflation lorsque les prix montent et de déflation lorsque les prix baissent.

L'IPC est généré par le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) et fournit un pourcentage global et une ventilation des augmentations ou des diminutions pour les catégories qu'il suit. Pour décembre 2022, l'IPC a montré que les prix ont augmenté de 6.5 % non ajustés par rapport à décembre 2021. Il s'agit d'une baisse par rapport à l'augmentation de 7.1 % de novembre, ce qui signifie que le coût global d'un panier de biens et de services est en baisse, même s'il ne s'agit pas techniquement d'une déflation. La déflation ne se produit que lorsque les prix descendent en dessous de zéro, pas simplement lorsque l'inflation ralentit.

Le principal moteur de la baisse mensuelle de l'inflation a été la baisse des prix de l'essence, l'indice de l'énergie ayant chuté de 4.5 %. La plupart des autres articles, y compris les aliments, ont augmenté au cours du mois.

La chose essentielle à retenir à propos de l'IPC est de regarder à la fois le titre, ou le nombre global, et les données sous-jacentes. C'est parce qu'ils peuvent raconter des histoires différentes. Cela est devenu évident en juillet 2022. Dans ce rapport, les prix étaient inchangés d'un mois à l'autre pour l'IPC global. Cependant, la plupart des catégories sous-jacentes étaient plus élevées. Les prix de l'essence ont diminué à un rythme si important qu'il a fait baisser le nombre total en raison de sa pondération dans le rapport.

Pourquoi l'IPC exclut les aliments et l'énergie

L'alimentation et l'énergie sont volatiles en termes de sensibilité aux flambées de prix dues à des événements défavorables. En effet, les denrées alimentaires et l'énergie se négocient sur des marchés ouverts où les commerçants utilisent des événements défavorables pour justifier une hausse ou une baisse des prix. Cependant, ce ne sont pas toujours les commerçants qui influencent ces prix.

En utilisant l'énergie comme exemple, un événement, tel qu'une brève fermeture d'une raffinerie dans une région des États-Unis, peut affecter les prix du gaz dans cette région mais laisser les autres régions inchangées. Cela peut entraîner un événement inflationniste hyperlocal qui dure pendant une courte période et s'atténue lorsque la raffinerie revient en ligne. Si l'IPC devait inclure ce pic dans ses calculs, le chiffre final ne refléterait pas la situation économique globale pour l'ensemble des États-Unis.

Cette situation est vraie pour l'alimentation, bien qu'un problème de production alimentaire dans une partie du pays puisse avoir des effets considérables. Un exemple récent est un aliment de base sur les tables américaines, la laitue iceberg. Une maladie transmise par le sol et un virus transmis par des insectes ont décimé les cultures de la vallée de Salinas en Californie, un important fournisseur de laitue iceberg du pays. Cela a provoqué une flambée des prix et une baisse de la qualité.

Une autre pénurie que connaissent les consommateurs concerne les œufs. Une récente épidémie de grippe aviaire, entre autres problèmes, a conduit à une pénurie d'oeufs. Avec une offre faible et une demande élevée, les prix des œufs ont monté en flèche. L'IPC montre que l'inflation des œufs a augmenté de 11.1 % en décembre par rapport au mois précédent et de près de 60 % d'une année sur l'autre.

En raison de cette volatilité, le Bureau of Labor Statistics publie également le rapport de l'IPC moins ces industries. Pour décembre, l'indice d'ensemble moins les aliments et l'énergie a augmenté de 0.3 % par rapport à novembre. La hausse du coût du logement a été le facteur déterminant de cette augmentation.

Examinons l'inflation des prix des aliments, de l'énergie et du logement pour voir son impact sur l'inflation globale.

Tendance de l'inflation alimentaire

L'inflation d'une année sur l'autre pour l'ensemble des aliments en décembre 2022 était de 10.4 %. Ventilée, la variation des prix d'un mois à l'autre était de 0.3 % pour les aliments achetés à la maison et de 0.4 % pour les aliments achetés à l'extérieur. L'augmentation non ajustée des prix des aliments de décembre 2021 à décembre 2022 était de 11.8 % pour la consommation à domicile et de 8.3 % pour la consommation hors domicile.

La tendance globale de l'inflation alimentaire de novembre à décembre a été plus faible. Le rapport a montré des diminutions dans des catégories comme les fruits, mais celles-ci ont été compensées par des augmentations significatives dans d'autres groupes d'aliments, comme les œufs. Parmi les autres denrées alimentaires dont les prix augmentent encore fortement, citons les haricots secs, le beurre et les condiments. Il sera important de surveiller engrais, car une pénurie persistante pourrait entraîner une augmentation des prix des aliments à l'avenir.

Tendance de l'inflation énergétique

Le taux global d'inflation d'une année sur l'autre pour l'énergie en décembre 2022 était de 7.3 %. Les produits énergétiques ont diminué de 9.4 % par rapport à novembre, tous les types d'essence ont également diminué de 9.4 % et le mazout a diminué de 16.6 % au cours de la même période. Cependant, le mazout était toujours en hausse de 41.5 % d'une année à l'autre.

Les prix du pétrole sont inférieurs à ce qu'ils étaient au début de 2022, et avec un hiver doux jusqu'à présent dans une grande partie des États-Unis, la demande de mazout n'a pas été élevée, ce qui a contribué à maintenir la stabilité des prix. Cependant, alors que le conflit entre la Russie et l'Ukraine se poursuit, OPEP continue de plafonner la production, et alors que nous entrons dans les mois les plus chauds aux États-Unis, les prix du pétrole pourraient approcher 100 $ le baril ou plus. Certains analystes ont prédit que le pétrole pourrait atteindre 140 dollars le baril en 2023.

Tendance de l'inflation du logement

Le logement, ou le logement tel qu'il est classé dans l'IPC, suit le coût de location ou le coût de location équivalent d'un propriétaire. Pour décembre 2022, l'indice du logement a augmenté de 0.8 % par rapport au mois précédent, les loyers ayant également augmenté de 0.8 %. Le coût de la location de logements temporaires (hôtels, par exemple) a augmenté de 1.7 %. Les prix du logement ont été le principal facteur de l'augmentation mensuelle de l'indice d'ensemble moins les aliments et l'énergie.

En 2023, l'inflation du logement pourrait évoluer plus élevé pour plusieurs raisons. Premièrement, les constructeurs de maisons ont réduit leurs dépenses de construction neuve. Il y a déjà une pénurie de maisons, donc ne pas ajouter de maisons supplémentaires sur le marché contribuera à faire grimper les prix des maisons. Deuxièmement, les prix de nombreux matériaux de construction se sont stabilisés, mais les délais de livraison de nombreux articles augmentent. Toute perturbation supplémentaire de la chaîne d'approvisionnement pourrait faire grimper les prix des matériaux de construction.

Ensuite, il y a les jokers dans le logement. Les taux d'intérêt sont élevés par rapport à la mémoire récente, ce qui a légèrement ralenti le marché du logement chaud. Cependant, alors que le nombre de maisons vendues diminue, les prix ne le sont pas. En Pennsylvanie, par exemple, le nombre de maisons vendues en décembre 2022 a baissé de 29.5 % par rapport à il y a un an, mais les prix des maisons ont augmenté de 2 % sur la même période.

Comme pour l'énergie, le logement doit être surveillé de près. Si la Réserve fédérale continue d'augmenter les taux d'intérêt, il pourrait y avoir un ralentissement continu de la demande de logements. Cependant, si l'économie évite la récession et que la Fed commence à baisser les taux d'intérêt au second semestre, les constructeurs de maisons pourraient recommencer à construire, ce qui contribuerait à accroître l'offre pour répondre à la demande.

La ligne de fond

Bien que la suppression de la nourriture, de l'énergie et du logement du rapport sur l'inflation puisse aider les économistes à mieux comprendre ce qui se passe dans une économie, il est toujours important de mesurer également la hausse des prix dans ces domaines.

La raison en est que ces trois domaines ont un impact significatif sur la vie quotidienne des consommateurs, étant donné qu'ils doivent acheter de la nourriture pour survivre et acheter de l'essence pour se déplacer. Ainsi, bien que plus de données soient parfois meilleures, ce n'est pas toujours le cas. Bien sûr, l'inflation supercore n'ayant pas de définition définie, il faudra peut-être un certain temps avant que ce rapport ne devienne plus courant.

Dans l'ensemble, la tendance de l'inflation à court terme pour le logement, l'alimentation et l'énergie ralentit, mais reste supérieure à celle d'il y a un an. Le rapport de l'IPC montrant de petites baisses par opposition à de fortes baisses pourrait signaler que l'économie américaine se dirige vers un atterrissage en douceur comme le prévoyait la Fed. Un marché haussier pourrait s'ensuivre plus tard cette année si tel est le cas. Dans ce cas, la Fed aurait un nouveau problème entre les mains, essayant d'empêcher l'inflation de remonter tout en maintenant la stabilité des taux d'intérêt.

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