(Bloomberg) – Des titres mornes déferlent chaque jour sur les investisseurs – la guerre en Ukraine, l'inflation, la propagation sans fin de Covid-19, les problèmes de la chaîne d'approvisionnement. Toute cette morosité pousse les analystes du marché à revoir à la baisse les perspectives de croissance américaine et à prédire une récession.
Mais que se passe-t-il si leurs projections sont exagérées ? Sylvia Jablonski, directrice générale, directrice des investissements et cofondatrice de Defiance ETFs, a rejoint le podcast "What Goes Up" pour expliquer pourquoi elle est optimiste quant aux perspectives du marché pour le reste de l'année et pourquoi elle aime les actions liées à la réouverture économique.
Vous trouverez ci-dessous les points saillants légèrement modifiés et condensés de la conversation. Cliquez ici pour écouter l'intégralité du podcast et abonnez-vous aux podcasts Apple ou partout où vous écoutez.
Q : Comment comprenez-vous la récente volatilité des marchés ?
R : Si vous posez la question à l'investisseur moyen, je suppose qu'il vous dira que ce n'est pas très agréable d'être investi sur le marché cette année. Ce n'est pas aussi amusant qu'au cours de la dernière décennie, disons, ou même ces quelques mois après Covid où tout a commencé à aller droit et où tous nos comptes de trading avaient fière allure, nous ressemblions tous à des génies. Et maintenant, le marché a juste beaucoup de vents contraires. Il y a beaucoup d'incertitude sur le marché en ce moment. Vous avez une Fed qui veut augmenter les taux pour faire baisser l'inflation et non créer une récession. Vous entendez parler de cet atterrissage en douceur. L'inflation a été plus élevée que jamais, vous avez des problèmes géopolitiques, vous avez une guerre - la situation russo-ukrainienne. Vous avez peut-être une pression sur les principaux produits de base - le pétrole, le gaz, puis vous commencez à baisser, selon la durée, dans le blé et différentes choses. Et vous craignez beaucoup, essentiellement, que la combinaison des hausses de la Fed et de l'inflation ne crée une situation où nous sommes en stagflation ou peut-être n'avons-nous tout simplement pas une grande croissance à l'avenir.
Mais, mon point de vue là-dessus, nous y sommes, cela a du sens. Il y a beaucoup de ces vents contraires sur le marché, mais cela signifie que vous allez avoir cette volatilité liée à la fourchette. Le marché va se négocier à ces niveaux, que ce soit le S&P 500 ou d'autres indices. Mais ce que je pense, c'est que l'inflation, les hausses de la Fed, la géopolitique sont probablement, à ce stade, intégrées au marché. Et le consommateur reste fort. Historiquement, le resserrement de la politique monétaire est suivi de gains solides, le S&P augmentant d'environ 9 % environ – les entreprises ont de l'argent, les consommateurs dépensent, l'inflation a probablement atteint un sommet. Donc, je pense en fait que nous allons avoir une année assez décente – je pense juste qu'à court terme, ce ne sera pas si amusant.
Q : Dans le passé, lorsque nous parlions de ralentissements du marché, au moins certains des chocs les plus importants sur ce marché se sont avérés être davantage centrés sur le système financier. Et je me demande si vous voyez l'une des faiblesses économiques que tout le monde pointe du doigt aujourd'hui, si cela a un effet réel sur les marchés financiers dans le sens où cela pourrait provoquer une sorte de déstabilisation des marchés de capitaux ?
R : Si un grand nombre des sujets dont je viens de discuter devaient être abordés différemment - par exemple, si la Fed augmente de manière plus agressive et ne se sent pas satisfaite de la baisse de l'inflation, et que vous commencez à voir un atterrissage brutal - alors je le fais pense qu'une partie de cela commencera à alimenter le marché. Les banques sont en bonne forme — nous ne sommes pas en 2008, n'est-ce pas ? Le crédit se porte plutôt bien, le consommateur se porte bien, les ratios du service de la dette sont plus solides qu'ils ne l'ont été depuis des décennies. Donc, les consommateurs ont essentiellement ces 2 XNUMX milliards de dollars d'économies, ils ont moins de dettes qu'ils n'en ont jamais eu auparavant. Je pense donc que le marché peut être plus résistant cette fois-ci.
Q : Si nous constatons un fond négociable en ce moment, dans quoi recommandez-vous aux gens d'investir ?
Il est également important de classer quel type de commerçant vous êtes. Donc, si vous recherchez des rendements à court terme, je pense que c'est plus délicat. Les machines et les gars à haute fréquence font un excellent travail avec cela, mais l'investisseur moyen qui s'en sortait bien avec le day-trading au cours de la dernière année, cela devient un peu plus dangereux simplement parce que vous avez tellement de volatilité liée à la fourchette. Mais si vous avez envie d'être un investisseur à long terme et d'obtenir vraiment l'affaire d'un siècle, je pense, prenez du recul et regardez des noms comme Apple, Google, Microsoft. Vous avez des taux réels négatifs, des entreprises avec des bilans solides, un pouvoir de fixation des prix, des consommateurs prêts à dépenser de l'argent, des ventes au détail en hausse.
Et puis juste le thème de la cybersécurité, du cloud, du métaverse, du web 3.0 - l'avenir de toutes les technologies est dans l'équilibre de ces entreprises. Et même les semi-conducteurs, comme Nvidia et AMD, ils viennent d'être complètement écrasés. Je pense juste que les perspectives à plus long terme pour ces noms seront ce qu'était l'achat d'Apple il y a 10 ans. Vous allez voir ces rendements composés.
J'aime aussi la réouverture du commerce. Nous savons que les dépenses vont des biens aux services, et elles augmentent. Mais la levée des mandats de masque, cette chose post-Covid de sortir de la maison – il y a tellement de demande refoulée pour voyager. L'appel aux résultats de Delta était assez génial. C'est un bon commerce — hôtels, croisières, casinos, compagnies aériennes. C'est un bon endroit à regarder à court terme.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html