Les actions ont chuté mercredi après que le procès-verbal de la dernière réunion du FOMC a confirmé que la Réserve fédérale commencera à augmenter les taux d'intérêt alors que ses propres inquiétudes concernant l'inflation grandissent.
La publication des minutes de la Fed est généralement une affaire ennuyeuse, car elles ne font généralement que confirmer ce que la Fed avait déjà dit lors de sa dernière réunion. Ce dernier était vrai de ces minutes, pour la plupart, mais la réaction était loin d'être terne.
Alors que la Fed avait révélé lors de sa réunion de décembre son intention d'accélérer la fin de ses achats d'obligations et signalé que les hausses de taux pourraient commencer plus tôt que prévu, le ton belliciste dans les minutes a semblé prendre les acteurs du marché au dépourvu. Le fait que les banquiers centraux aient discuté de la possibilité de réduire son bilan, en particulier, a ajouté au ton plus belliciste, qui indique que la Fed est peut-être plus préoccupée par l'inflation que les investisseurs ne l'avaient pensé.
« Le procès-verbal de la réunion confirme encore le récent virage belliciste de la Fed et sa volonté de commencer à supprimer les accommodements monétaires cette année », écrit Lawrence Gillum, stratège en revenu fixe chez LPL Financial. "Alors que la plupart des informations étaient connues, le fait que" certains "membres voulaient commencer à réduire le bilan de 8.5 XNUMX milliards de dollars de la Fed peu de temps après la première hausse des taux sera probablement examiné de plus près lors des prochaines réunions. On dirait que la Fed veut aller plus vite qu'elle ne l'a fait par le passé et les rendements, sur toute la courbe, augmentent dans la perspective d'un calendrier de resserrement plus rapide. »
Il n'est pas encore tout à fait clair à quel point la Fed sera agressive pour supprimer le soutien des marchés et de l'économie. Pendant la majeure partie de l'ère pandémique, la Fed a été ultra « accommodante » avec sa politique, ou favorable aux marchés et aux dépenses dans l'économie. Maintenant, cela devient «hawkish», ce qui semble être un territoire inexploré pour les investisseurs.
"C'est l'inconnu d'être de l'autre côté de la Fed d'être super accommodant depuis Covid", a déclaré Eric Merlis, responsable du trading de Citizens Global Markets.
Les actions technologiques, en particulier, l'ont pris au menton. La raison : les rendements obligataires augmentent, ce qui rend les bénéfices futurs moins précieux, et de nombreuses entreprises technologiques comptent sur de gros bénéfices de nombreuses années plus tard.
Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté à 1.7% contre 1.51% vendredi alors que les prix ont chuté - les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées. Il s'agit du niveau le plus élevé du rendement depuis fin octobre et non loin de son plus haut de l'ère pandémique de 1.75%. Le rendement semble rattraper les anticipations d'inflation plus élevées, qui prévoient une hausse des prix de plus de 2 % par an sur le long terme.
"Les bons du Trésor étaient sous pression [les rendements augmentent lorsque les prix baissent] tout au long de la séance de mercredi et bien qu'il y ait un argument selon lequel les techniques sont étirées au point que la vente pourrait caler, nous restons à l'aise avec la marche vers des taux plus élevés pour le moment, », écrit Ian Lyngen de BMO Marchés des capitaux.
Les investisseurs ont obtenu mercredi de nouvelles informations sur l'état de l'économie. ADP a déclaré que l'économie américaine avait créé 807,000 422,000 emplois dans le secteur privé en décembre, doublant ainsi les attentes. Wall Street attend maintenant le rapport de vendredi sur les salaires non agricoles, que les économistes s'attendent à révéler XNUMX XNUMX emplois supplémentaires.
Les marchés veulent voir que les gens se remettent au travail à un rythme soutenu, mais pas si rapidement que la Réserve fédérale accélèrerait son calendrier de hausse des taux d'intérêt.
Cela rend le rapport sur l'emploi de vendredi crucial. Si le nombre d'emplois ajoutés s'approche ou dépasse les attentes, cela pourrait renforcer l'idée que l'économie est au « maximum d'emplois », ce qui validerait le bellicisme de la Fed. "[Beaucoup] sur le FOMC pensent que nous nous rapprochons du maximum d'emplois alors que 'plusieurs' pensent que nous y sommes déjà largement", a écrit Stephen Stanley, économiste en chef chez Amherst-Pierpont. « Les données sur l'emploi peuvent être aussi importantes que l'inflation. »
Voici cinq actions en mouvement mercredi :
Au-delà de la viande
(ticker: BYND) a chuté de 5.1% après avoir augmenté de 9% en fin de séance mardi après que la société a déclaré que son produit de poulet frit à base de plantes serait disponible dans les magasins KFC aux États-Unis la semaine prochaine.
Pinterest
L'action (PINS) a chuté de 0.9% même après avoir été surpondérée de neutre chez Piper Sandler.
Pfizer
L'action (PFE) a augmenté de 2% après avoir été mise à niveau vers Buy from Neutral chez Bank of America.
Salesforce.com
L'action (CRM) a chuté de 8.3% après avoir été rétrogradée à Neutre d'Acheter chez UBS.
Wayfair
L'action (W) a chuté de 8.5% après avoir été rétrogradée à Neutre de Surperformer chez Wedbush.
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