Les actions américaines ont terminé une séance volatile peu changée vendredi, mais ont tout de même enregistré de fortes pertes hebdomadaires. Le S&P 500 a enregistré sa plus longue séquence de défaites hebdomadaires depuis l'éclatement de la bulle Internet, alors que les inquiétudes concernant le resserrement de la politique monétaire et la résilience de l'économie et des bénéfices des entreprises face à l'inflation ont refait surface.
L'indice de premier ordre a clôturé une séance agitée en hausse de seulement 0.01 % pour s'établir à 3,901.36 18.7. Cela a fait chuter l'indice de 4,796.56 % par rapport à son record de clôture de 3 500 du 20 janvier – amenant le S&P 500 à une distance frappante d'un marché baissier, défini une fois qu'un indice clôture d'au moins 20.6 % par rapport à un récent record de clôture historique. . Sur une base intrajournalière, le S&P 3 a perdu jusqu'à 500 % par rapport à son record de clôture du 2001 janvier. Le S&P XNUMX a également enregistré une septième perte hebdomadaire consécutive dans sa plus longue séquence de défaites depuis XNUMX.
Les autres indices majeurs ont également terminé peu changés vendredi mais en baisse pour la semaine. Le Dow Jones Industrial Average n'a augmenté que de 0.03%, ou 8.77 points, pour s'établir à 31,261.90 0.3 et enregistrer une huitième perte hebdomadaire consécutive. Le Nasdaq Composite a chuté de 11,354.62 % pour clôturer à 10 2.8. Les rendements du Trésor ont chuté, le rendement du billet de référence à 112 ans tombant en dessous de XNUMX %, tandis que les prix du pétrole brut américain ont légèrement augmenté pour atteindre plus de XNUMX dollars le baril.
Le dernier épisode de volatilité des actions est survenu à la suite de résultats de bénéfices plus faibles que prévu et des prévisions de certains des principaux détaillants américains plus tôt cette semaine, ce qui semble confirmer les craintes que les entreprises aient plus de difficulté à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs. Magasins Ross (ROST) tard jeudi est devenu le dernier grand détaillant à réduire ses prévisions pour l'année complète, rejoignant Walmart (WMT) et Cible (TGT) pour souligner l'impact de l'inflation et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement sur la rentabilité. Les actions de Walmart ont chuté de 19.5% cette semaine dans la pire performance hebdomadaire jamais enregistrée.
« Malheureusement, il n'y a pas de refuge. Quand on voit les nouvelles qui sortent de la consommation discrétionnaire et des produits de base… cela montre les difficultés que rencontrent les entreprises quelle que soit leur taille », Eva Ados, directrice de l'exploitation d'ER Shares, a déclaré Yahoo Finance Live. "Et ironiquement, ce sont les secteurs, les produits de base et la consommation discrétionnaire, qui sont considérés comme des valeurs refuges dans un marché économique dégradé."
À l'approche d'un marché baissier
Le S&P 500 a failli s'établir 20 % en dessous de son récent record, ce qui représenterait le premier marché baissier de l'indice depuis les premiers jours de la pandémie de COVID-19 en 2020.
Le Nasdaq Composite était déjà tombé dans un marché baissier plus tôt cette année, alors que les traders se détournaient des actions de croissance dans un contexte d'attentes de taux d'intérêt plus élevés de la part de la Réserve fédérale, ce qui exercerait une pression sur les valorisations des actions technologiques de haut vol. À la clôture de vendredi, le Nasdaq Composite avait chuté de près de 30 % par rapport à son record du 19 novembre 2021. Le Dow Jones est tombé dans une correction, ou une baisse d'au moins 10 % par rapport à un récent record, mais n'a pas encore atteint le seuil d'un marché baissier.
Depuis la Seconde Guerre mondiale, il y a eu 12 marchés baissiers formels pour le S&P 500, et 17 dont des «marchés presque baissiers», lorsque l'indice a chuté de plus de 19%, selon Ryan Detrick, stratège en chef des marchés financiers de LPL. Parmi ceux-ci, la baisse moyenne était d'environ 29.6 % et a duré en moyenne 11.4 mois.
La dernière chute du S&P 500 est survenue dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant des taux d'inflation élevés depuis des décennies, une politique monétaire plus stricte de la Réserve fédérale, des troubles géopolitiques en Ukraine et de nouvelles restrictions liées aux virus en Chine. Et compte tenu de cette confluence d'inquiétudes, les discussions sur la probabilité d'une récession aux États-Unis se sont également multipliées. Bien qu'il appartienne au Bureau national de la recherche économique (NBER) d'appeler officiellement une récession, une récession est généralement envisagée après deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB (produit intérieur brut). L'économie américaine déjà contracté à un taux annualisé de 1.4 % au cours des trois premiers mois de cette année.
«La décomposition des marchés baissiers avec récession et sans récession montre une évolution intéressante. Si l'économie est en récession, les marchés baissiers s'aggravent, en baisse de 34.8 % en moyenne et durant près de 15 mois », a écrit Detrick dans une note. "Si l'économie évite une récession, le marché baissier atteint 23.8% et dure un peu plus de sept mois en moyenne."
Risques de récession
Alors que les récentes baisses du S&P 500 reflètent la détérioration du sentiment des investisseurs compte tenu du contexte économique incertain, un glissement vers un marché baissier ne garantit pas une récession. L'aggravation des pertes du marché boursier a cependant montré que les investisseurs sont de plus en plus attend un ralentissement.
"Historiquement, le S&P 500 a chuté en moyenne de 29% autour de la récession (médiane de 24%)", a écrit Keith Lerner, co-directeur des investissements et stratège en chef des marchés chez Truist Advisory Services, dans une note vendredi matin. "Avec le S&P 500 qui affiche actuellement une baisse de près de 19 % [à la clôture de jeudi], le marché évalue déjà de 60 à 70 % le risque de récession sur la base de la moyenne et de la médiane."
Les stratèges d'autres grandes entreprises ont également souligné que le S&P 500 évaluait une probabilité croissante de récession.
"Une récession n'est pas inévitable, mais les clients demandent constamment à quoi s'attendre des actions en cas de récession", a déclaré David Kostin, stratège en chef des actions américaines chez Goldman Sachs, écrit dans une note cette semaine. « Nos économistes estiment 35% de probabilité que l'économie américaine entrera en récession au cours des deux prochaines années et pensent que la courbe des taux évalue une probabilité similaire de contraction. Les rotations au sein du marché boursier américain indiquent que les investisseurs évaluent les probabilités élevées d'un ralentissement par rapport à la force des données économiques récentes.
Lerner a également noté que sur la base des baisses moyennes et médianes du S&P 500 autour des récessions depuis la Seconde Guerre mondiale, l'indice pourrait chuter cette fois entre 3,400 3,650 et XNUMX XNUMX.
"Cela rendrait un marché incroyablement brutal encore pire et, bien sûr, les marchés pourraient aller au-delà de la moyenne", a noté Lerner.
Mais une fois qu'un creux a été atteint pendant une récession, les rendements ont tendance à être marqués. Lerner a noté que le rendement moyen à terme sur un an des actions après un creux autour d'une récession est de 40%.
"En d'autres termes, même si les actions descendaient à 3,400 4,800, en utilisant le rebond moyen, les actions seraient proches de XNUMX XNUMX", a déclaré Lerner. "L'autre chose à retenir est que les actions ont tendance à toucher le fond plusieurs mois avant la fin d'une récession et souvent lorsque nous atteignons un pic de pessimisme. Cela se produit lorsque les investisseurs se disent : « Je ne vois pas une seule raison pour que les marchés montent. Tous les titres sont négatifs.
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Emily McCormick est journaliste à Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter.
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Source: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-news-live-updates-mai-20-2022-111628024.html