Les actions ont poursuivi leur rallye estival la semaine dernière, les résultats de l'inflation meilleurs que prévu ayant contribué à un gain de 3.3 % dans le
Le S&P 500 est maintenant en baisse relativement modeste de 10.2 % pour l'année, après avoir récupéré plus de 50 % de ses pertes depuis son creux de la mi-juin. L'indice a dépassé 4232 vendredi, un retracement de 50% du mouvement baissier, avant de clôturer à 4280.15.
La
Dow Jones Industrial Average
est en baisse de seulement 7 %, aidé par les rassemblements en
Chevron
(ticker : CVX) et des actions défensives telles que
Merck
(MRK),
Amgen
(AMGN), et
Coca Cola
(KO).
La
Nasdaq
est toujours en baisse de 16.6 % en 2022, mais a rebondi de plus de 20 % par rapport à son creux de juin, et les actions spéculatives s'agitent. Un indicateur de ce genre est celui de Cathie Wood
Innovation ARK
fonds négocié en bourse (ARKK), dont les principaux avoirs comprennent
Tesla
(TSLA) et
Roku
(ROKU). Le fonds a augmenté d'environ 40 % depuis la mi-juin.
Le grand débat est de savoir si le rallye est terminé. Les sceptiques disent que l'inflation n'est pas maîtrisée, en partie à cause des pressions de la main-d'œuvre, et que la Réserve fédérale continuera d'augmenter agressivement les taux à court terme. L'outil FedWatch du CME voit le taux directeur des fonds fédéraux culminer à 3.5 % à 3.75 % d'ici la fin de l'année, passant de 2.25 % à 2.5 % maintenant.
Jim Paulsen, stratège en chef des investissements du groupe Leuthold, a déclaré Barron il y a un mois que "nous pourrions nous préparer pour un très bon rallye". À l'époque, le S&P 500 était inférieur de près de 10 % aux niveaux actuels. Joint la semaine dernière, il reste optimiste. Paulsen était optimiste début juillet parce qu'il pensait que la Fed ferait preuve de retenue après sa hausse des taux de juillet. Il dit maintenant que les marchés pourraient être "au bord d'un nouveau cycle d'assouplissement".
Paulsen voit la Fed augmenter les taux pour le reste de l'année moins que les marchés ne l'anticipent. Il souligne des facteurs accommodants récents tels qu'un dollar plus faible, des taux hypothécaires plus bas et la force du marché des obligations de pacotille. « En tant qu'investisseur en actions, voulez-vous rater le début d'un nouveau cycle d'assouplissement ? » il demande.
Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, est également optimiste. Il souligne le scepticisme généralisé à l'égard du rallye et des facteurs techniques haussiers tels qu'un ratio croissant d'actions en progression par rapport aux actions en baisse et la surperformance récente des actions à petite capitalisation.
Pendant une grande partie de cette année, le consensus concernant les élections de novembre a été que les républicains feraient des gains décisifs à la Chambre des représentants et prendraient le contrôle de la chambre, tout en prenant éventuellement le contrôle du Sénat. Mais ce scénario semble moins probable, selon l'observateur politique chevronné Greg Valliere, stratège en chef de la politique américaine chez Placements AGF.
Les démocrates profitent de la baisse des prix de l'essence et d'un possible pic d'inflation, du contrecoup de la décision de la Cour suprême sur l'avortement et de certains candidats républicains faibles au Sénat. Valliere a écrit vendredi que la plupart des analystes politiques de Washington avaient prédit une « vague électorale » – comme dans un raz-de-marée de victoires pour le GOP. Il n'était pas parmi eux et a ajouté que "nous pensons maintenant que les démocrates peuvent s'accrocher au Sénat, les républicains reprenant de justesse le contrôle de la Chambre".
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