Actions et obligations prêtes à la volatilité sur les malheurs de l'inflation : récapitulation des marchés

(Bloomberg) – Les actions et les obligations risquent de subir davantage de pertes lors de l'ouverture des marchés en Asie lundi à la suite d'un choc sur l'inflation américaine qui a fait pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle intensifie le resserrement monétaire.

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Les contrats à terme sur actions indiquent des baisses au Japon et à Hong Kong après une perte de 4.4 % pour l'indice MSCI AC World la semaine dernière, la pire sur une telle période depuis 2020.

Les obligations pourraient subir des pressions dans le sillage d'un effondrement des bons du Trésor qui a propulsé le rendement américain à deux ans au plus haut en 14 ans. Les rendements des bons du Trésor à 30 ans sont désormais inférieurs à ceux des obligations à cinq ans, ce qui fait craindre que des hausses agressives des taux d'intérêt de la Fed ne conduisent à un atterrissage brutal de l'économie.

Le dollar était mitigé en début de séance après qu'un indicateur du billet vert ait atteint un sommet d'un mois sur la demande refuge dans un mélange toxique de hausse des coûts et de ralentissement de la croissance. Le pétrole, l'une des matières premières qui alimente les gains de prix, reste au-dessus de 120 dollars le baril.

Les marchés devront également faire face aux épidémies de Covid en Chine, où Pékin et Shanghai ont repris les tests de virus de masse. La crainte est que la stratégie Covid-zéro de la Chine n'entraîne des blocages répétés qui nuisent à la fois à son économie et aux chaînes d'approvisionnement mondiales. Ces derniers sont également touchés par la guerre en Ukraine.

"À un moment donné, les conditions financières se resserreront suffisamment et/ou la croissance s'affaiblira suffisamment pour que la Fed puisse suspendre sa hausse", ont écrit les stratèges de Goldman Sachs Group Inc., dont Zach Pandl, dans une note. "Mais nous semblons encore loin de ce point, ce qui suggère des risques à la hausse pour les rendements obligataires, une pression continue sur les actifs risqués et probablement une force générale du dollar américain pour l'instant."

L'indice des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 8.6 % en mai par rapport à l'année précédente – un nouveau sommet en 40 ans – dans une progression généralisée, s'ajoutant à une liste de données inquiétantes sur l'inflation à l'échelle mondiale. De nombreux investisseurs s'attendent à des hausses de taux d'un demi-point de la Fed cette semaine et encore en juillet et septembre. Barclays Plc et Jefferies LLC ont déclaré qu'un mouvement encore plus important de 75 points de base était possible lors de la réunion de juin.

Pas de conduite fluide

La volatilité des bons du Trésor "ne peut être quelque chose qu'une banque centrale accueillerait favorablement", a déclaré Sonal Desai, directeur des investissements obligataires de Franklin Templeton, sur Bloomberg Television. «Nous allons voir plus de la même chose. Ce ne sera pas une belle mouture douce vers le haut. La Fed devra faire plus.

Les devises asiatiques pourraient également subir des pressions en raison de la force du dollar. Le yen reste en vue d'un plus bas de 24 ans contre le billet vert sur le contraste politique frappant entre une Fed belliciste et une Banque du Japon toujours accommodante. De hauts responsables japonais ont émis un avertissement intensifié sur le yen vendredi, cherchant à maintenir un plancher sous la devise.

Un mauvais sentiment était évident au cours du week-end dans une chute de crypto-monnaie qui a ramené Bitcoin à 26,877 XNUMX $, le plus faible depuis la mi-mai.

En Australie, les marchés financiers sont fermés pour un jour férié.

Que regarder cette semaine:

Première réunion ministérielle de l'OMC en près de cinq ans. Jusqu'au 15 juin.
Luis De Guindos de la BCE doit prendre la parole lundi.
IPP américain, mardi.
Données clés sur l'activité économique en Chine, opérations de liquidité, facilité de prêt à moyen terme, mercredi.
Décision du FOMC sur les taux, briefing du président Jerome Powell, stocks des entreprises américaines, fabrication de l'empire, ventes au détail, mercredi.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, doit s'exprimer mercredi.
Décision sur les taux de la Banque d'Angleterre, jeudi.
Mises en chantier aux États-Unis, premières inscriptions au chômage, jeudi.
Décision politique de la Banque du Japon, vendredi.
IPC de la zone euro, vendredi.
Indice avancé du Conference Board américain, production industrielle, vendredi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

Le S&P 500 a chuté de 2.9 %
Le Nasdaq 100 a chuté de 3.6%
Les contrats à terme Nikkei 225 ont perdu 1.8%
Les contrats à terme sur le Hang Seng ont baissé de 1.7 %

Devises

L'indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0.8%
L'euro était à 1.0516 $
Le yen japonais était à 134.37 pour un dollar
Le yuan offshore était à 6.7374 pour un dollar

Obligations

Matières premières

Le brut West Texas Intermediate était à 120.67 $ le baril
L'or était à 1,871.61 XNUMX $ l'once