Une version antérieure de cette histoire déformait la date des élections américaines de mi-mandat. Ils auront lieu le 8 novembre et non le 9 novembre.
Malgré une série d'événements risqués auxquels les investisseurs doivent faire face au cours des prochaines semaines, certains à Wall Street pensent que le dernier rallye baissier des actions a plus de marge de manœuvre.
Bien que le S&P 500
SPX,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
et Nasdaq Composite
COMP,
rester embourbé dans les marchés baissiers, les actions ont rebondi après les niveaux de « survente » lorsque les principaux indices sont tombés à leurs niveaux les plus bas en deux ans. Les marchés baissiers sont connus pour leurs forts rebonds, comme le rebond qui a fait grimper le S&P 500 de plus de 17 % par rapport à son creux de la mi-juin avant de redescendre pour établir un nouveau creux de 2022 le 12 octobre.
Cela dit, voici quelques éléments que les investisseurs doivent garder à l'esprit.
Les marchés sont confrontés à de nombreux risques événementiels
En plus d'un déluge de bénéfices d'entreprises cette semaine, y compris certaines des plus grandes actions technologiques mégacap comme Microsoft Corp.
MSFT,
et Amazom.com Inc.
AMZN,
les investisseurs recevront également des rapports de données économiques clés au cours des deux prochaines semaines, y compris une lecture de la jauge d'inflation préférée de la Fed vendredi, et les chiffres de l'emploi d'octobre, qui devraient être publiés le 4 novembre.
Au-delà de cela, il y a aussi la prochaine réunion politique de la Fed qui se terminera le 2 novembre. On s'attend généralement à ce que la Fed augmente ses taux d'intérêt de 75 points de base supplémentaires, la quatrième hausse « géante » cette année.
Les élections américaines de mi-mandat, qui détermineront quel parti contrôle la Chambre et le Sénat aux États-Unis, doivent avoir lieu le 8 novembre.
Les investisseurs essaient toujours d'analyser le dernier changement de messagerie de la Fed
Les investisseurs ont applaudi ce que certains observateurs du marché ont décrit comme un changement coordonné dans les messages de la Fed la semaine dernière, transmis via un rapport du 21 octobre de Le Wall Street Journal qui indiquaient que l'ampleur d'une hausse des taux de la Fed en décembre ferait l'objet d'un débat, ainsi que des commentaires de la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
Pourtant, on ne s'attend pas à ce que la Fed pivote de sitôt.
Car le fait demeure : il y a beaucoup de mousse qui doit être extraite des marchés après près de deux ans de relance monétaire et budgétaire extraordinaire déclenchée à la suite de la pandémie de COVID-19, selon Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.
"Il est plus facile de gonfler une bulle que de la faire éclater, et je n'utilise pas le terme" bulle "de manière facétieuse", a-t-il déclaré lors d'un entretien téléphonique avec MarketWatch.
Richard Farr, stratège en chef du marché chez Merion Capital Group, a minimisé l'impact du dernier changement "coordonné" des orientations de la Fed lors d'un entretien avec MarketWatch, affirmant que l'impact sur le taux final des fonds fédéraux est relativement immatériel.
Les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient que l'extrémité supérieure du taux cible principal de la banque centrale passera à 5% avant la fin du premier trimestre de l'année prochaine, et y restera potentiellement jusqu'au quatrième trimestre, bien qu'une réduction anticipée ne serait pas un surprise totale, selon le L'outil FedWatch de CME.
Les techniciens du marché pensent que les actions pourraient augmenter un peu
Jusqu'à présent, octobre ne ressemble en rien à septembre, lorsque les actions ont chuté de 9.3 % pour se terminer les pires neuf premiers mois d'une année civile en deux décennies.
Au lieu de cela, le S&P 500 a déjà augmenté de plus de 5.5 % depuis le début du mois d'octobre malgré une brève chute à son plus bas niveau intrajournalier en plus de deux ans après la publication du rapport sur l'indice des prix à la consommation de septembre plus tôt ce mois-ci.
Les indicateurs techniques suggèrent que le S&P 500 peut continuer à s'appuyer sur le gain de la semaine dernière, a déclaré Katie Stockton, stratège de marché chez Fairlead Strategies, dans une note qu'elle a partagée avec les clients et MarketWatch.
Selon elle, le prochain niveau clé à surveiller sur le S&P 500 se situe au nord de 3,900 100, plus de XNUMX points au-dessus du niveau où l'indice a clôturé lundi.
"La dynamique à court terme reste haussière dans le contexte de la tendance baissière depuis le début de l'année. Un support proche de 3,505 3,914 était une base naturelle pour un rassemblement de secours, et la résistance initiale est proche de XNUMX XNUMX », a-t-elle déclaré.
Un ours clé voit une opportunité négociable
Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines et directeur des investissements de Morgan Stanley, est l'un des baissiers les plus virulents de Wall Street depuis plus d'un an maintenant.
Mais dans une note aux clients au début de cette semaine, il a réitéré que les actions semblaient mûres pour un rebond.
"L'appel tactique haussier de la semaine dernière a suscité des doutes de la part des clients, ce qui signifie qu'il y a encore de la hausse car nous passons du feu à la glace – la baisse des attentes d'inflation peut entraîner une baisse des taux et une hausse des cours des actions en l'absence de capitulation des entreprises sur les prévisions de BPA 2023 », a déclaré Wilson.
Cette saison des résultats est bien lancée
À ce stade, il est prudent de dire que la saison des résultats du troisième trimestre a vaincu les craintes que les hausses de taux d'intérêt de la Fed et l'inflation rongeante aient déjà considérablement érodé les marges bénéficiaires, ont déclaré les stratèges du marché.
Selon Howard Silverblatt, analyste principal des indices chez S&P Dow Jones Indices, la qualité des bénéfices déclarés a déjà dépassé certains des premiers "chiffres chuchotés" annoncés par les traders et les stratèges.
Au total, les entreprises déclarent des bénéfices supérieurs de 5.4 % aux attentes, selon les données de Refinitiv partagées avec les médias lundi. Cela se compare à une moyenne à long terme — depuis 1994 — de 4.1 %.
Cependant, lorsque le secteur de l'énergie est retiré de l'équation, les attentes semblent beaucoup plus sombres. L'estimation combinée des bénéfices d'une année sur l'autre pour le troisième trimestre est de -3.6 %, selon les données de Refinitiv.
Alors que les investisseurs attendent toujours les bénéfices d'environ les trois quarts des entreprises du S&P 500, selon les données de FactSet, certains - comme Wilson de Morgan Stanley - envisagent déjà l'année prochaine car ils s'attendent à ce que les perspectives de bénéfices s'assombrissent considérablement, ce qui pourrait conduire à une récession des bénéfices – lorsque les bénéfices des entreprises diminuent pendant deux trimestres consécutifs.
Les perspectives de l'économie mondiale restent sombres
En parlant d'énergie, les prix du pétrole brut lancent un avertissement inquiétant sur les attentes de l'économie mondiale.
"Une grande partie de la faiblesse du pétrole reflète les attentes selon lesquelles l'économie mondiale sera en récession et proche de la récession", a déclaré Steve Englander, responsable mondial de la stratégie monétaire du G-10 chez Standard Chartered.
Contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate
CLZ22,
réglé plus bas lundi, alors que les données médiocres sur les importations en provenance de Chine et la fin de la conférence à la direction du Parti communiste laissaient entrevoir un ralentissement de la demande chez le deuxième consommateur mondial de pétrole. Les prix ont continué de baisser tôt mardi.
Méfiez-vous de "combattre la Fed"
Les investisseurs restent inquiets que "quelque chose d'autre puisse casser" sur les marchés, comme l'a rapporté MarketWatch pendant le weekend.
Il est possible que de telles craintes aient inspiré le changement d'orientation apparent de la Fed, a déclaré Sosnick. Mais le fait demeure : quiconque achète des actions alors que la Fed resserre agressivement sa politique monétaire doit être prêt à tolérer des pertes, du moins à court terme, a-t-il déclaré.
"La chose la plus simple de toutes est: 'ne combattez pas la Fed.' Si vous essayez d'acheter des actions maintenant, que faites-vous ? Cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas acheter des actions dans l'ensemble. Mais cela signifie que vous menez une bataille difficile », a-t-il déclaré.
Le VIX signale que les investisseurs s'attendent à une course folle
Même si les actions ont prolongé leur rebond d'octobre pour une autre session lundi, l'indice de volatilité Cboe
VIX,
est resté remarquablement élevé, reflétant l'idée que les investisseurs ne prévoient pas que la course effrénée du marché se terminera de si tôt.
La «jauge de peur» de Wall Street a terminé la séance de lundi en hausse de 0.5% à 29.85 et elle s'échangeait juste en dessous du niveau 30 tôt mardi.
Source : https://www.marketwatch.com/story/stocks-are-having-a-stellar-october-why-the-bear-market-rally-may-have-more-room-to-run-11666714183 ? siteid=yhoof2&yptr=yahoo