La vente des actions va s'intensifier alors que la nouvelle chute de 10 % se profile, selon une enquête

(Bloomberg) – Préparez-vous à une nouvelle chute de l'indice boursier le plus surveillé au monde, alors que les craintes de la croissance économique montent en flèche et que la Réserve fédérale se lance dans sa plus grande campagne de resserrement politique depuis des décennies.

Les plus lus de Bloomberg

Alors que le S&P 500 flirtait avec un marché baissier la semaine dernière et enregistrait plus de 1 billion de dollars de pertes, les participants à la dernière enquête MLIV Pulse estiment qu'il y a plus de douleur à venir.

La jauge devrait continuer de baisser cette année avant de toucher un creux d'environ 3,500 1,009, selon la projection médiane de 10 3,901 répondants. Cela représente une baisse d'au moins 27% par rapport à la clôture du vendredi de XNUMX XNUMX – et une baisse déchirante de XNUMX% par rapport au pic de janvier.

La posture belliciste à tout prix de la Fed, le chaos des chaînes d'approvisionnement et l'intensification des menaces pesant sur le cycle économique sapent la confiance dans la machine à profits des entreprises américaines, tandis que les valorisations des actions continuent de baisser.

Après la plus longue série de pertes hebdomadaires en plus de deux décennies, seulement 4 % des lecteurs de MLIV estiment que le S&P 500 a trouvé un creux pour l'année sur la base des niveaux de clôture. Et une poignée voit une déroute historique en mouvement vers 2,240 XNUMX – re-testant les creux pandémiques.

Les gestionnaires de fonds ont subi une baisse pire dans le tumulte provoqué par Covid en 2020, mais ce n'est qu'une maigre consolation avec des pertes projetées de cette ampleur.

"Je pense toujours que le pire n'est pas derrière nous", a déclaré Savita Subramanian, responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative chez Bank of America Corp., sur Bloomberg Television vendredi. "Il y a un brouillard omniprésent de sentiments négatifs là-bas."

Les évaluations des bénéfices qui donnent à réfléchir de la part du détaillant Target Corp. et de la société d'équipements de réseau Cisco Systems Inc. ont vu les investisseurs prendre le dessus sur le cours des actions la semaine dernière. L'intérêt à court terme pour un fonds d'actions coté en bourse populaire a bondi près des niveaux observés pour la dernière fois en mars 2020.

La nouvelle offre refuge pour les obligations d'État américaines suggère que les gestionnaires de fonds ont de plus en plus peur de la trajectoire économique, les blocages en Chine et le conflit prolongé entre la Russie et l'Ukraine faisant des ravages.

Alors que l'effondrement des stocks de détail a débuté la semaine dernière, les répondants sont devenus plus baissiers au cours de la dernière partie de la période de scrutin du 17 au 20 mai. En moyenne, les professionnels MLIV dans la communauté de la recherche, de la gestion des risques et des ventes étaient plus pessimistes que leurs pairs dans la gestion de portefeuille et le trading côté vente. (Les données moyennes peuvent être faussées par des vues aberrantes.)

Pendant ce temps, Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. minimise les craintes d'une récession imminente aux États-Unis et l'estimation médiane d'éminents stratèges de Wall Street suggère que l'indice clôturera l'année à 4,800 XNUMX, suggérant l'espoir d'un rebond du marché plus tard cette année. Pour Kristina Hooper, alors qu'un ralentissement économique est "à peu près intégré", elle ne voit pas cela se produire.

"Le sentiment est très négatif, ce qui confirme l'idée que nous sommes plus proches du fond", a déclaré le stratège en chef du marché mondial chez Invesco Ltd.

Pourtant, alors que les banquiers centraux cherchent à orchestrer un resserrement des conditions financières pour modérer les excès, les risques d'un nouveau chaos inter-actifs sont bien réels.

Interrogés sur l'événement qui aura lieu avant que la Fed ne passe à une politique accommodante, 47% des personnes interrogées ont déclaré qu'elles s'attendaient à ce que le S&P 500 chute de 30% par rapport à son sommet, tandis qu'une proportion similaire a déclaré que le chômage aux États-Unis augmenterait à 6%, contre 3.6% actuellement.

Plus de 40% s'attendent à ce que les spreads de crédit de qualité supérieure explosent au-delà de 250 points de base avant le début du cycle d'assouplissement monétaire, tandis qu'environ un sur quatre voit les prix des maisons américaines chuter de 20%.

Interrogés sur la classe d'actifs qui devrait subir de nouvelles baisses avant que le cycle d'aversion au risque ne se termine, les lecteurs ont massivement cité les actions, tandis que le logement, les matières premières et les obligations ont également reçu des soumissions.

Pendant ce temps, quelque 31% des personnes interrogées ont déclaré que la fin du cycle de hausse de la Fed donnerait le plus grand coup de pouce à la croissance et 27% ont indiqué une préférence pour un scénario dans lequel la Chine mettrait fin à sa politique zéro-Covid.

Environ un sur cinq a déclaré qu'un dividende de croissance plus important viendrait si la guerre en Ukraine prenait fin, et une proportion similaire a voté pour une baisse du pétrole brut à 70 dollars le baril.

Pour plus d'analyses de marchés, consultez le blog MLIV. Pour les enquêtes précédentes et pour vous abonner, consultez NI MLIVPULSE.