Plus de douleur pour les investisseurs se cache en 2023, prévient l'équipe de stratégie de BlackRock.
Dans un nouveau rapport, BlackRock affirme que les valorisations boursières ne « reflètent pas encore les dégâts à venir ». Le gestionnaire de portefeuille a déclaré qu'il "deviendrait positif sur les actions" lorsqu'il estimerait que les valorisations reflètent pleinement les "dommages" à l'horizon.
L'un des principaux auteurs du rapport — stratège Wei Li - Raconté Yahoo Finance en direct (vidéo ci-dessus) les investisseurs doivent être en alerte pour plusieurs facteurs qui pourraient ramener le S&P 500 vers les creux d'octobre d'environ 3,600 XNUMX.
"Nous ne voyons pas de cycles de baisse des taux commencer l'année prochaine", a déclaré Li à propos d'un facteur qui pourrait perturber les actions en 2023. "En fait, nous les voyons commencer en 2024, mais même alors, c'est plus modéré que ce que les marchés évaluent. ”
Li a également noté que les estimations des bénéfices des entreprises restent trop élevées compte tenu de la vision de BlackRock d'une modeste récession l'année prochaine.
"Nous voyons le marché boursier américain en termes de croissance du BPA pour l'année prochaine à -6 %, et cela contraste avec le consensus actuel et les prix du marché, c'est pourquoi nous nous pencherions contre le rebond des actions que nous avons vu à divers moments même juste ce mois-ci », a ajouté Li.
Certes, le marché est susceptible d'aborder 2023 sur des bases fragiles.
Les stocks étaient de nouveau écrasé jeudi après que le trimestre mou et les perspectives du géant des puces Micron aient déclenché davantage de préoccupations économiques.
Rien qu'en décembre, le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite ont respectivement baissé de plus de 5 %, 3 % et 7 %.
La pression vendeuse sur les marchés est revenue après que la Fed a annoncé 50 points de base hausse des taux d'intérêt lors de sa dernière réunion politique au début du mois, portant le taux de référence au plus haut niveau depuis 2007. La banque centrale a également surpris les observateurs du marché de deux autres manières.
Premièrement, les prévisions économiques mises à jour de la Fed ont montré que les responsables voyaient les taux culminer à 5.1 % en 2023. C'est 50 points de base de plus que ce qu'ils avaient prévu en septembre.
Deuxièmement, le président de la Fed, Jerome Powell, a semblé plus belliciste sur la trajectoire politique de la banque centrale que certains ne l'avaient prévu.
Les lectures faibles ce mois-ci sur les ventes au détail et la confiance des consommateurs n'ont pas aidé le sentiment du marché non plus.
Li et son équipe pensent que le moment est peut-être venu pour les investisseurs de commencer à se tourner vers les obligations.
"La différence par rapport au début de cette année, alors que nous regardons le début de l'année prochaine, c'est que finalement le revenu est de retour dans les titres à revenu fixe", a déclaré Li. "Vous êtes payé assez généreusement sur le court terme du marché des obligations d'État. Vous êtes payé plus de 4 % sans prendre de risque de duration ou de crédit. Et pour un crédit de qualité supérieure, vous êtes payé plus de 6% sans prendre beaucoup de risque de durée ou aussi, franchement, beaucoup de risque de crédit, ce que nous pensons être très, très attractif.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stock-market-valuations-dont-reflect-the-damage-ahead-black-rock-warns-180753134.html