Le marché boursier a connu le pire jour de 2023 car on ne sait pas où les taux culmineront

Depuis le début du mois, les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux ont prévu une Réserve fédérale plus agressive après avoir initialement douté que la banque centrale atteigne ses prévisions d'un taux maximal des fonds fédéraux supérieur à 5 %. Quelques commerçants sont maintenant même tarification à l'extérieur possibilité d'un taux de pointe proche de 6 %.

Le rendement du bon du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
4.724%
bondit de 10.8 points de base à 4.729 %, son meilleur résultat à une session américaine depuis le 24 juillet 2007. Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
3.955%
a grimpé de 12.6 points de base à 3.953%, son plus haut depuis le 9 novembre.

"À ce stade, le marché obligataire a pratiquement abandonné les attentes optimistes concernant de nouvelles hausses limitées et une série de baisses de taux au cours du second semestre 2023", a déclaré Daniel Berkowitz, directeur des investissements chez Prudent Management Associates, dans des commentaires par courrier électronique.

Pendant ce temps, le dollar américain s'est également redressé, l'indice ICE US Dollar Index ajoutant 0.2 % à un rebond de février. Arbeter a également noté que les indicateurs de largeur, une mesure du nombre d'actions participant à un rallye, s'étaient précédemment détériorés, certaines mesures atteignant des niveaux de survente.

"Juste une autre tempête parfaite contre les marchés boursiers à court terme", a écrit Arbeter.

La hausse des rendements peut être négative pour les actions, augmentant les coûts d'emprunt. Plus important encore, les rendements plus élevés du Trésor signifient que la valeur actuelle des bénéfices et des flux de trésorerie futurs est davantage actualisée. Cela peut peser lourdement sur la technologie et d'autres actions dites de croissance dont les valorisations sont basées sur les bénéfices à long terme. Ces actions ont été fortement frappées l'année dernière, mais ont mené des gains lors d'un rallye au début de 2023, restant résilientes la semaine dernière, même si les rendements ont prolongé leur rebond.

Les rendements ont augmenté après une série de données économiques plus chaudes que prévu, qui ont stimulé les attentes de hausses des taux de la Fed.

Pendant ce temps, les faibles prévisions mardi de Home Depot Inc.
HD
-7.06%
et Walmart Inc.
WMT,
+ 0.61%
ont également contribué à la morosité des marchés boursiers.

Home Depot a chuté de plus de 7%, ce qui en fait le plus grand perdant parmi les composants du Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-2.06%.
La baisse est survenue après que le détaillant de rénovation domiciliaire a signalé une baisse surprise de ventes des magasins comparables du quatrième trimestre, guidé pour une baisse surprise des bénéfices de l'exercice 2023 et a affecté 1 milliard de dollars supplémentaires pour payer davantage ses associés.

"Alors que Wall Street s'attend à des consommateurs résilients après le solide rapport sur les ventes au détail de la semaine dernière, Home Depot et Walmart sont beaucoup plus prudents", a déclaré Jose Torres, économiste principal chez Interactive Brokers, dans une note.

"Les données de ce matin offrent des signaux plus mitigés concernant la demande des consommateurs, mais au cours d'une période commerciale saisonnière traditionnellement faible, les investisseurs se tournent vers une vision du verre à moitié vide dans le contexte d'une année qui a présenté l'exact opposé jusqu'à présent, un verre à moitié plein point de vue », a-t-il écrit.

Le Dow a chuté de 697.10 points, soit 2.1%, pour clôturer à 33,129.59 500, tandis que le S&P XNUMX
SPX,
-2.00%
a chuté de 2% pour clôturer à 3,997.34 4,000, terminant sous le niveau de 20 500 pour la première fois depuis le 4.1 janvier. La baisse a réduit le gain du S&P XNUMX depuis le début de l'année à XNUMX%, selon FactSet, qui est moins de la moitié des 9 % depuis le début de l'année gain dont il avait bénéficié à son apogée du 2 février.

Le composite Nasdaq
COMP,
-2.50%
a chuté de 2.5 %, réduisant son gain depuis le début de l'année à 9.8 %. Les pertes ont laissé le Dow Jones légèrement négatif pour l'année, en baisse de 0.5 %. Ce fut la pire journée pour les trois principaux indices depuis le 15 décembre, selon Dow Jones Market Data.

Arbeter a identifié un "groupe de soutien très intéressant" juste en dessous du creux de mardi pour le S&P 500, avec la convergence d'une paire de lignes de tendance avec les moyennes mobiles de l'indice sur 50 et 200 jours, toutes proches de 3,970 XNUMX (voir graphique ci-dessous).

"Si cette zone ne représente pas les creux de recul, nous avons plus de problèmes à venir", a-t-il écrit.