John Kornitzer, l'un des cogestionnaires de fonds communs de placement les plus en vogue, s'attend à un marché boursier agité en 2023.
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"Puisque ce n'est pas une année électorale, le gouvernement s'en fiche", a déclaré Kornitzer, co-gestionnaire de 503.9 millions de dollars Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX), qui surpasse 98% de ses pairs à grande capitalisation cette année, suivi par Morningstar Direct, jusqu'à mercredi. « Le gouvernement veut que le marché monte pendant les années électorales. Je pense donc que nous aurons un peu de volatilité l'année prochaine, en fonction de ce qui va se passer avec la main-d'œuvre, les salaires et l'énergie.
L'énergie est un joker menaçant le marché boursier en 2023, aux yeux de Kornitzer. « Les prix de l'énergie pourraient monter en flèche ou peut-être baisser. S'ils augmentent, cela ajoute au problème de la récession (potentielle). S'ils restent en place, nous pourrions voir beaucoup de défauts de paiement et de faillites. C'est une corde raide.
Risques boursiers en 2023
Le travail et les salaires sont des risques supplémentaires pour le marché boursier en 2023, dit-il. Les travailleurs organisés à Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) et Chipotle (CMG) a organisé des débrayages l'année dernière, dit Kornitzer. Le problème est double. La hausse des salaires alimente l'inflation. À son tour, cela incite la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt, ce qui freine l'économie. Et cela se traduit par une faiblesse du marché boursier, dit Kornitzer.
Pourtant, le travail de Kornitzer consiste à trouver des opportunités sur le marché boursier. "Je recherche donc des entreprises qui bénéficient de taux élevés", a-t-il déclaré. « Les assureurs aiment les taux d'intérêt élevés. À mesure que les taux augmentent, les assureurs échangent leurs avoirs contre des obligations à rendement plus élevé.
Une entreprise liée à l'assurance qu'il aime est le courtage d'assurance Arthur J. Gallagher (AJG). "Nous le possédons à (un coût moyen de) 35 par action", a déclaré Kornitzer. «Ils continuent d'augmenter leur dividende. Et les revenus continuent d'augmenter.
De plus, l'industrie de l'assurance a un pouvoir de fixation des prix, dit Kornitzer. « Et Gallagher est un courtier. Alors ils gagnent de l'argent quoi qu'il arrive, sans risque.
Les souscripteurs, et non les courtiers, remboursent les sinistres.
De plus, Flexible Income écrit appels couverts contre l'action Gallagher. Cela signifie que d'autres investisseurs paient une prime à Flexible Income pour les droits à une appréciation potentielle des actions au-delà d'un prix convenu. Ces primes procurent au fonds un revenu, ce qui améliore le rendement.
Hausse des taux d'intérêt
Les banques profitent également de la hausse des taux d'intérêt. Cela en fait un autre endroit où chercher les gagnants du marché boursier 2023, dit Kornitzer.
Revenu flexible aime Citizens Financial Group (CFG) et Financière Truist (TFC). Les deux sont des banques régionales. "Citizens est l'une des plus anciennes banques d'Amérique", a déclaré Kornitzer. « C'est une bonne banque solide. Ils ont récemment augmenté leur dividende. Et c'est bon marché. Ils vendent à neuf fois les bénéfices. Leurs marges vont s'élargir parce que leurs prêts sont bons et leurs réserves sont bonnes.
Man Of Steel
Kornitzer voit également un potentiel boursier dans le mineur Rio Tinto (RIO), en particulier dans un monde post-récession. "Groupe BHP (BHP) (un autre holding) et Rio sont deux grands producteurs de minerai de fer, en plus du cuivre et d'autres minéraux », a déclaré Kornitzer. « Il n'y a pas de croissance économique sans acier. Et vous ne pouvez pas avoir d'acier sans minerai de fer. Les États-Unis et la Chine sont de gros utilisateurs. L'Europe en utilise. Maintenant que la moitié de l'Ukraine a été détruite, ils auront besoin de beaucoup d'acier pour la reconstruire. Aux États-Unis, la construction d'infrastructures a besoin d'acier. BHP et Rio sont un oligopole. Et ce sont d'excellents payeurs de dividendes.
Pourtant, Kornitzer dit qu'il a limité la taille de sa participation à Rio en raison du caractère cyclique de l'entreprise.
Dynamiser le marché boursier
Malgré la flambée des cours des actions, de nombreux noms du secteur de l'énergie ont encore de la marge pour réaliser des gains boursiers, a déclaré Kornitzer.
Le fonds détenait 28% de l'argent des actionnaires dans les actions du secteur de l'énergie au 30 septembre. Pour apprivoiser son exposition aux noms individuels, il a "vendu beaucoup d'énergie cette année", a-t-il déclaré.
Exxon Mobil (XOM) les actions ont augmenté de 92 % cette année. Se négociant autour de 114, son rendement est de 3.2 %. Le coût moyen du revenu flexible est d'environ 69.
« Exxon possède un gisement important au Suriname, au large des côtes de l'Amérique du Sud, ainsi que Hess (IL EST) », a déclaré Kornitzer. « La production dans ce domaine va continuer à augmenter pendant les trois, quatre, cinq prochaines années. Ils continuent de creuser de nouveaux puits.
Kornitzer dit que le fonds décidera vers janvier ou février s'il convient de réduire Exxon Mobil. La décision sera basée sur les prix de l'énergie jusqu'à cet hiver en Europe. Cela reposera également sur des questions politiques telles que la question de savoir si le secteur de l'énergie suscite un lourd fardeau réglementaire, a déclaré Kornitzer. Cela dépendra également du montant, le cas échéant, de l'augmentation du dividende que la société annoncera au début de 2023.
La tempête boursière de 2022
Rare parmi les fonds communs de placement cette année, Buffalo Flexible Income Fund a été à l'abri de la tempête de marché de 2022.
Le fonds a augmenté de 5.71 % cette année à partir de mercredi contre le recul de 500 % du S&P 15.08. Les rivaux directs à grande capitalisation du fonds ont affiché une perte moyenne de 4.32 %.
Tout aussi précieux, au cours des trois années terminées le 31 octobre, Buffalo Flexible Income n'a perdu que 77% de plus que le S&P 500 dans toute baisse en moyenne. Pourtant, il a gagné 85% des avancées de l'indice populaire. "Je ne suis pas du genre go-go-go stock stock", a déclaré Kornitzer. « Je n'en ai pas. Je n'en veux pas. Ce que je suis, c'est un investisseur solide et conservateur. Je protégerai votre argent.
Retraités à la recherche d'un revenu
Fondamentalement, ce fonds est destiné aux actionnaires prêts à sacrifier un peu de potentiel de hausse sur le long terme au profit d'une moindre volatilité.
Le fonds vise en partie ce compromis en se concentrant sur les actions capables de générer des revenus. Les générateurs de revenus ont tendance à être des actions plus stables financièrement que de nombreuses autres actions. Bon nombre de ces actions ont mieux résisté que le marché dans son ensemble au milieu du miasme du marché de cette année.
Le rendement sur 12 mois du fonds est de 1.54 % contre 1.6 % pour le SPDR S&P 500 ETF (ESPION), qui suit le bogey à grande capitalisation. "Ce fonds est bon pour les retraités qui veulent la stabilité et le revenu", a déclaré Kornitzer.
Le fonds a surperformé de 88 % son groupe de pairs Morningstar au cours des trois dernières années. Et il a surpassé 68% au cours des cinq dernières années.
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Source : https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo