Les actions sont d'humeur à risquer six jours de bourse après le début de la nouvelle année pour une multitude de raisons, ce qui a incité un stratège chevronné à émettre un avertissement sans ambages aux investisseurs trop enthousiastes.
« Nous n'avons jamais vu des actions à un prix aussi élevé. Le ratio cours/bénéfice ajusté augmente de 40 fois. La dernière fois que nous avons vu cela, c'était en 1999. Mais si vous regardez les ratios prix/ventes, c'est plus de trois fois, c'est plus que ce que nous avons vu dans la bulle Internet », a déclaré Lenore Hawkins, stratège en chef de Tematica Research sur Yahoo Finance Live.
Hawkins pense que les actions sont « massivement » surévaluées, ce qui indique que les investisseurs s'entassent dans des transactions dynamiques plutôt que de faire leurs devoirs fondamentaux.
Il est difficile de ne pas être sur la même longueur d'onde avec Hawkins et d'autres comme elle en ce moment.
Les actions ont chuté lundi, le Dow Jones Industrial Average ayant plongé de plus de 500 points. La vente d'actions technologiques très valorisées telles que Meta, Tesla, Block, PayPal et l'ETF Ark Innovation a persisté alors que les rendements à 10 ans ont poursuivi leur progression.
En effet, le marché semble prendre l'exemple du marché obligataire (comme discuté plus loin ici par le roi des obligations Jeffrey Gundlach) et les craintes de hausses de taux plus rapides de la part de la Réserve fédérale alors qu'elle tente de maîtriser l'inflation.
Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi à 1.76 % à la fin de la semaine dernière, contre 1.52 % fin 2021 (la plus forte augmentation sur cinq jours depuis septembre 2019, selon Deutsche Bank).
Selon le stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs, David Kostin, « nous avons déjà montré que la vitesse des mouvements de taux est importante pour les rendements des actions. Les actions ont généralement du mal lorsque la variation sur 5 jours ou 1 mois des taux nominaux ou réels est supérieure à 2 écarts types. L'ampleur de la sauvegarde de rendement récente est considérée comme un événement d'écart type 2+ dans les deux cas. »
Kostin a ajouté que Goldman recherche désormais quatre augmentations de taux en 2022, contre trois auparavant.
Pendant ce temps, les entreprises commencent à mettre en garde contre un impact commercial en janvier de la variante Omicron à propagation rapide. Aujourd'hui, Lululemon a déclaré que la variante pesait sur ses activités pour clôturer son quatrième trimestre, tandis que FedEx reconnaît qu'elle connaît des pénuries de personnel.
«Nous clôturons une solide année 2021 dans les semaines à venir, et nous sommes satisfaits de la façon dont Lululemon a livré au cours de l'année. Nous avons commencé la saison des fêtes en position de force, mais nous avons depuis subi plusieurs conséquences de la variante Omicron, notamment des contraintes de capacité accrues, une disponibilité du personnel plus limitée et des heures d'ouverture réduites dans certains endroits », a déclaré Calvin McDonald, PDG de Lululemon.
Selon les nouvelles données de FactSet, 93 sociétés du S&P 500 ont publié des prévisions de bénéfices pour le quatrième trimestre. Parmi ces sociétés, 56 ont publié des prévisions de bénéfices négatives et 37 ont publié des prévisions de bénéfices positives. Plus de sociétés du S&P 500 publient des prévisions de bénéfices négatives que des prévisions de bénéfices positives pour un trimestre pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2020.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stock-market-is-massively-overvalued-warns-this-strategist-184827907.html