Les investisseurs ont vu ce que le marché boursier a de mieux à offrir en 2023, selon Goldman Sachs.
"Un atterrissage en douceur - et en fait une croissance supérieure à la tendance - est déjà prévu dans les actions américaines. Les valorisations sont élevées par rapport à l'histoire et seront limitées par une éventuelle hausse des taux d'intérêt. Même en évitant la récession, il est peu probable que les bénéfices augmentent de manière substantielle en 2023 », a déclaré le stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs. David Kostin a écrit dans une nouvelle note lundi.
Kostin a relevé son objectif de prix S&P 500 de fin d'année à 4,000 3,600 contre XNUMX XNUMX, mais il a ajouté le Le débat sur le plafond de la dette est susceptible d'être un risque majeur. Le S&P 500 se situe actuellement à 4,111 7 après un solide rallye de XNUMX % depuis le début de l'année.
Le stratège étroitement surveillé a déclaré que les alternatives aux actions américaines telles que les actions non américaines, le crédit et les liquidités offrent des perspectives de rendement ajustées au risque « supérieures ».
Certes, le rallye des principaux indices (le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite sont en hausse de 14% et 3%, respectivement) cette année a pris de nombreux pros comme Kostin par surprise.
Pour commencer, la Réserve fédérale est fraîchement sorti d'une autre hausse des taux d'intérêt alors qu'il continue d'essayer de lutter contre l'inflation lancinante.
Alors que l'on s'attend à ce que la Fed suspende ses hausses de taux cette année, le moment est extrêmement incertain. Cela laisse les investisseurs regarder dans le baril d'éventuelles multiples augmentations de taux supplémentaires qui pourraient avoir pour effet de ralentir l'économie et de comprimer les multiples de valorisation des actions.
Pendant ce temps, Corporate America traverse une saison de résultats décevante qui ne justifie sans doute pas la progression du marché en 2023.
De grandes entreprises bien connues comme Apple (AAPL), Méta (BUT) et Starbucks (SBUX) n'ont pas seulement reniflé les estimations de bénéfices du quatrième trimestre mais a également offert des commentaires prospectifs prudents.
La croissance des bénéfices n'a pas été au rendez-vous non plus.
La baisse des bénéfices mixtes du S&P 500 pour le quatrième trimestre se situe à 5.3 %, selon FactSet. Si cela se maintient comme baisse réelle, cela marquera la première baisse des bénéfices en glissement annuel signalée par l'indice depuis le troisième trimestre de 2020.
La combinaison de nouvelles hausses de taux et de pressions sur les marges bénéficiaires des entreprises a d'autres pros dans la rue, en plus de Kostin, à l'affût d'un recul.
"Si nous regardons les prix du marché jusqu'à présent cette année, ce n'est même pas les prix d'un atterrissage en douceur. C'est la tarification au décollage. C'est l'inflation des prix qui va baisser. C'est la croissance des prix pour éviter complètement une récession. C'est aussi la tarification des taux de réduction des banques centrales à partir du milieu de cette année. C'est donc vraiment que les marchés sont évalués à la perfection », a déclaré le stratège en chef mondial des investissements de BlackRock. Wei Li a déclaré sur Yahoo Finance Live le vendredi (vidéo complète en haut de cette histoire).
"Et à court terme, au-delà du FOMO et de la poursuite de l'élan, il est difficile de voir une raison fondamentale pour que les actions continuent de monter", a ajouté Li.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stock-market-goldman-sachs-going-nowhere-2023-outlook-111317727.html