Investisseurs boursiers, c'est la règle n ° 1 en matière d'investissement: réduire les pertes à court terme

Dans la bataille pour la survie des investissements, vous pouvez apprendre beaucoup du judo. La première et la plus importante leçon de cet art martial est la même pour le marché boursier aujourd'hui: limiter les dégâts.

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Et c'est particulièrement vrai lorsque le marché se dirige vers une correction majeure, comme le krach boursier du coronavirus qui a commencé le 25 février 2020, alors que le La colonne IBD Big Picture a été notée le même jour.

Les maîtres du judo ne commencent pas par apprendre à lancer, mais à tomber. Ils pratiquent cette compétence jusqu'à ce qu'elle soit aussi naturelle que la respiration. Peu importe combien de fois ils sont retournés, ils peuvent se relever pour se battre à nouveau.

Les sélectionneurs de titres très performants suivent une formation similaire : ils doivent apprendre à réduire leurs pertes. Cela signifie vendre une action lorsqu'elle est en baisse de 7 % ou 8 % par rapport à votre prix d'achat.

Cela semble simple, mais de nombreux investisseurs ont appris à leurs dépens à quel point il est difficile de maîtriser la règle la plus importante en matière d'investissement.

Personne ne veut vendre à perte. C'est un aveu que vous avez fait une erreur. Mais si vous pouvez mettre votre ego de côté, vous pouvez subir une petite perte tout en étant suffisamment en forme, tant financièrement que mentalement, pour investir le lendemain. Réduire rapidement les pertes vous évite de subir une chute dévastatrice trop abrupte pour vous en remettre.

Les mathématiques des pertes d'investissement

Considérez les mathématiques. Supposons que vous achetiez une action à 50. Pour une raison quelconque, elle chute de 8 % à 46 au cours des prochains jours. Vous le déchargez rapidement et passez à autre chose. Pour récupérer cette perte, vous devez réaliser un gain de 8.7 % sur votre prochain achat avec votre capital restant, ce qui ne devrait pas être difficile à faire.

Et si vous teniez ?

Vous êtes sûr que le stock va rebondir. Vos recherches vous convainquent qu'il vaut 100 $, alors pourquoi avoir peur d'un revers mineur ?

Il y a un problème. Le marché ne se soucie pas de qui vous êtes, de ce que vous pensez ou de combien vous croyez en une action. Cela dit que vous avez mal calculé, du moins à court terme – un message qui devient plus fort à mesure que le titre chute de 25 % à 37-1/2. Pour revenir même, vous avez maintenant besoin d'un gain de 33 %, ce qui est beaucoup plus difficile à obtenir que ce simple 8.7 %.

Que se passe-t-il si le marché n'aime vraiment pas votre action et la coupe en deux à 25 ? Vous n'avez pas besoin d'une calculatrice pour celui-ci : pour récupérer une perte de 50 %, il faut un gain de 100 %. Combien d'actions avez-vous choisies l'année dernière dont le prix a doublé ?

Crash boursier 2020 et actions chirurgicales intuitives

Dans l'édition du 30 décembre 2019 du MII Big Cap 20, Intuitive Chirurgicale (ISRG) classé n ° 8 sur la liste. L'action est réputée pour avoir réalisé des gains très importants après des évasions à volume élevé sur les marchés haussiers passés, y compris celui de 2003 à 2007. Pourtant, depuis la fin de 2018, l'innovateur des systèmes de chirurgie robotique n'a pas fait beaucoup de progrès. .

Le titre a culminé à 616.56 (avant le fractionnement des actions) au cours de la première semaine complète de janvier 2020, puis a tracé une légère base plate de six semaines. Ajoutez 10 cents au prix le plus élevé sur le côté gauche de cette base, soit 616.56, et vous obtenez 616.66 bon point d'entrée. Le 19 février – quelques jours seulement avant qu'IBD n'abaisse les perspectives actuelles des actions à «tendance haussière sous pression» (24 février) puis à «marché en correction» (25 février) – l'action a franchi ce point d'achat. Mais le volume n'a augmenté que de 12 % au-dessus de sa moyenne.

Le lendemain, le 20 février, les actions n'ont augmenté que de 0.6 % dans un volume inférieur à la moyenne. Pour une évasion émergente, c'est un vrai non-non.

Pas étonnant, alors que la correction du marché se déroulait, Intuitive a montré une mauvaise action. Le 24 février, les actions se sont effondrées en volume et ont chuté sous la moyenne mobile de 50 jours. C'est un signal de vente défensif clé après que les actions de croissance aient fait une belle course. Le lendemain, Intuitive est tombé plus de 7% sous les 616.66 point d'achat. Il est temps de réduire les pertes et de préserver le capital.

En mars, Intuitive Surgical a plongé à un plus bas de 360.50, tombant de plus de 41 % en dessous du point d'achat.

Aucun gagnant de Big Tech n'est à l'abri d'une grosse perte

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Regardons un autre exemple: Arista Networks (ANET).

Au cours de la semaine terminée le 24 août 2018, le spécialiste des commutateurs de données à vitesse gigabit utilisés dans les centres de données a autorisé un 311.77 point d'achat dans un base bâclée. Cette base était également en retard, et donc à haut risque. Arista n'a pas augmenté de plus de 2 points au-dessus de l'entrée, calculée en ajoutant 10 cents au-dessus du plus haut précédent de la base de 311.67. Puis il s'est dirigé rapidement vers le sud.

Réduire les pertes à 7% signifiait sortir d'Arista près de 289.95 début septembre de cette année. Le stock a continué à glisser. Fin décembre, les actions ont atteint un niveau aussi bas que 187.08, soit 40 % en dessous du point d'achat initial.

Si vous limitez les pertes sur les achats initiaux à 7 % ou 8 %, vous pouvez éviter les ennuis, même si seulement un achat sur quatre génère un modeste bénéfice de 25 % ou 30 %. Vous pouvez vous tromper trois fois sur quatre et vivre encore pour investir un jour de plus.

Vous pouvez toujours gagner gros avec de nombreuses petites pertes

Une moyenne au bâton de .250 n'a rien d'exceptionnel. Mais même les meilleurs frappeurs du baseball échouent plus qu'ils ne réussissent. Considérez Tony Gwynn, qui est devenu en 1999 le 21e membre du club des 3,000 338 succès du baseball professionnel. Cette année-là, l'ancien voltigeur des San Diego Padres a terminé la saison avec une moyenne au bâton de XNUMX. Cela signifie qu'il était vide près de deux fois sur trois à l'assiette.

Vous n'avez probablement jamais vu Gwynn s'inquiéter après avoir échoué. Il en va de même pour les investisseurs qui réussissent. Ils prennent calmement une petite perte et cherchent le prochain gagnant potentiel.

Alors laissez vos émotions derrière vous. Réduire les pertes avec discipline vous aidera à garder la tête froide lorsqu'il sera temps de revenir sur le marché. Un grand paradoxe de l'investissement est que les opportunités d'achat les plus mûres se produisent juste après les marchés baissiers - lorsque les principales moyennes des actions ont baissé de 20% ou plus.

C'est exactement à ce moment-là que la plupart des investisseurs qui n'ont pas réduit leurs pertes sont sous le choc et ne veulent plus être touchés. Il est difficile de penser directement après avoir perdu des milliers de dollars. Mais le marché se redresse toujours. Dans quelle forme serez-vous ?

Une version de cette chronique a été publiée à l'origine dans l'édition du 23 août 1999 d'IBD. Veuillez suivre Saito-Chung sur Twitter à @SaitoChung et au @IBD_DChung pour plus de commentaires sur les actions de croissance, les cassures, les signaux de vente et les informations sur les marchés financiers.

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