Alors que le marché boursier américain est sur la bonne voie pour sa plus forte baisse annuelle depuis plus d'une décennie, les craintes que les efforts de la Réserve fédérale et d'autres grandes banques centrales pour réduire une flambée de l'inflation ne déclenchent un ralentissement économique majeur sont passées au premier plan alors que le calendrier bascule jusqu'en 2023.
Voici trois scénarios de récession pour un ralentissement économique et la réaction potentielle du marché :
Un srécession profonde et brève
De nombreux analystes pensent que l'économie a suffisamment d'inertie pour croître lentement au moins jusqu'au premier semestre 2023.
"Pour être sûr qu'une grave récession serait baissière pour les actions, mais compte tenu de la résilience de l'économie américaine et du marché du travail tendu, nous nous attendons à un ralentissement ou à une récession peu profonde et brève", a déclaré Nancy Tengler, PDG et directrice des investissements de Laffer Tengler. Investissements. "Cela pourrait permettre aux actions de se redresser au second semestre 2023 (après un premier trimestre volatil) alors qu'elles se tournent vers la récession."
Tengler a déclaré que le consensus actuel du marché est trop pessimiste car le consommateur a encore de la bande passante et les dépenses résisteront mieux que ne le prédisent les opposants sur le marché du travail tendu.
Employeurs américains embauché plus de travailleurs que prévu en novembre et augmenté les salaires, écartant la plupart des inquiétudes concernant une récession. Le rapport sur l'emploi de novembre a montré que l'économie avait gagné 263,000 3.7 emplois le mois dernier, dépassant les attentes de Wall Street, le taux de chômage restant stable à XNUMX %, restant proche d'un creux d'un demi-siècle.
Cependant, la croissance de l'emploi devrait ralentir en 2023, car la hausse des taux d'intérêt freine l'investissement et à mesure que davantage d'industries récupèrent complètement leur effectif prépandémique, mais selon Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter, ce type de «refroidissement substantiel» des conditions du marché du travail va être loin d'être récessif.
Les Bureau du budget du CongrèsL'estimation montre que le nombre d'Américains employés passera de 158 millions en 2022 à 174 millions en 2052. Pollak a déclaré que l'économie devrait être "confortable avec un nombre encore plus faible de gains d'emplois dans les années à venir". Ces projections impliquent des gains nets d'emplois de seulement 45,000 30 emplois par mois en moyenne au cours des XNUMX prochaines années, en l'absence d'une augmentation de la croissance démographique aux États-Unis.
Mark Luschini, stratège en chef des investissements chez Janney Montgomery Scott, pense que le marché boursier est susceptible de toucher le fond avant le début effectif de la récession, avec une anticipation de la "reprise éventuelle" de l'autre côté.
"Nous prévoyons que les actions connaîtront des difficultés et continueront d'être sous pression au cours des prochains mois ou un trimestre ou deux, avant d'établir finalement une avance plus durable, peut-être au second semestre de l'année prochaine", a déclaré Luschini à MarketWatch par téléphone.
Il a attribué la résilience économique aux "bilans sains" des individus et des ménages, qui ont accumulé "une abondance d'épargne" pendant la pandémie.
Voir: 2022 a-t-il brisé la peur de Wall Streetuge' ? Pourquoi le VIX ne reflète plus l'état déplorable du marché boursier
Commewamp” récession
Alors qu'un grand nombre de prévisionnistes pensent qu'une récession en 2023 sera légère et brève, et sera suivie d'une forte reprise économique, un stratège de JP Morgan a déclaré que l'économie aurait probablement du mal à s'en sortir.
David Kelly, stratège mondial en chef chez JP Morgan Asset Management, a fait valoir qu'au lieu de tomber d'une « falaise économique », une telle récession ressemblerait davantage à un « marais économique », ce qui signifie qu'il serait difficile pour l'économie de rebondir. de celui-ci.
La bonne nouvelle est qu'une période prolongée de marécage économique devrait étouffer l'inflation et forcer la Réserve fédérale à annuler une partie importante de son resserrement monétaire de 2022, a écrit Kelly dans une note de novembre.
"Cependant, le revers de la médaille est qu'une légère récession ne créerait probablement pas beaucoup de demande refoulée supplémentaire et, en supposant que nous ne voyons qu'une augmentation modeste du chômage, l'augmentation de l'emploi et des revenus résultant d'une baisse du taux de chômage serait également inférieure à la normale, " il a dit. "Peut-être le plus important, contrairement à chacune des quatre dernières récessions, il est peu probable qu'il y ait une relance budgétaire significative pour redynamiser l'économie."
Les analystes de Wall Street ont averti les investisseurs boursiers que ils ne devraient s'attendre à aucune forme de « Fed put » l'année prochaine.
Pas de récession ou une petite récession technique
Les économistes de Goldman Sachs ont doublé leur appel selon lequel l'économie américaine réalisera probablement un atterrissage en douceur, ce qui signifie que la banque centrale pourrait maîtriser l'inflation sans retarder la croissance économique. Ils s'attendent également à ce que l'économie évite de justesse une récession alors que l'inflation s'estompe et que le chômage augmente légèrement.
"Nos économistes disent qu'il y a une probabilité de 35% que les États-Unis basculent en récession au cours de l'année prochaine, une estimation bien inférieure à la médiane de 65% parmi les prévisionnistes d'une enquête du Wall Street Journal", ont déclaré les économistes de Goldman Sachs dans leur rapport. Perspectives 2023. "Les États-Unis pourraient éviter un ralentissement en partie parce que les données sur l'activité économique sont loin d'être en récession."
Après deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB) début 2022, l'économie américaine étendu au troisième trimestre, qui croît à un rythme annuel de 2.9 %, selon les données du gouvernement.
Des trimestres consécutifs de contraction du PIB sont souvent décrits comme une «récession technique», bien que le National Bureau of Economic Research, qui sert d'arbitre du cycle économique, ait une définition beaucoup plus large de la récession.
Voir: Ces cinq jours de bourse ont représenté la quasi-totalité des pertes du S&P 500 en 2022
Les actions américaines étaient sur la bonne voie vendredi pour terminer l'année non loin de leurs creux de 2022 dans ce qui devrait être la pire année depuis 2008.
Le S&P 500
SPX,
était en baisse de 19.2 % depuis le début de l'année à la clôture de jeudi, l'avant-dernier jour de bourse de l'année. Pendant ce temps, le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
a chuté de 8.6 %, tandis que le Nasdaq Composite
COMP,
a chuté de 33 % jusqu'à présent cette année.
Source : https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-ask-how-severe-will-aus-recession-be-and-how-long-will-it-last-in-2023-11672353107 ? ID du site=yhoof2&yptr=yahoo