Le marché boursier s'est terminé vendredi. C'est toujours un marché baissier.

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L'espoir est éternel, même pendant un marché baissier. Ne commettez pas l'erreur de trop espérer.

Oui, il est difficile de décrire une autre semaine de pertes comme pleine d'espoir. La

Dow Jones Industrial Average
a baissé de 0.2 %, le

S & P 500
a chuté de 0.9% et la

Nasdaq Composite
a baissé de 1.6 %. Cependant, le marché a fait preuve de plus de résilience que ce à quoi on aurait pu s'attendre. Après avoir clôturé près de ses plus bas sur lundi XNUMX ainsi que mardiy, le S&P a transformé de grosses pertes en petites pertes mercredi et jeudi, avant clôture en hausse de 1.9 % vendredi.

L'action du marché a été motivée principalement par les craintes que la Réserve fédérale doive devenir encore plus agressive pour faire baisser l'inflation. Les chances d'une hausse complète des taux d'intérêt ont bondi à plus de 90% mercredi après que l'indice des prix à la consommation de juin ait augmenté de 9.1% par rapport au niveau de l'année précédente.

À la fin de la journée, le marché avait déjà commencé à réduire ces attentes, et le commentaire du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, jeudi, selon lequel le marché "prenait de l'avance sur lui-même", les a encore plus fait baisser. Dès vendredi, les chances d'un la hausse des taux d'un point entier était tombée à 31 %.

Il est difficile d'être trop excité, surtout au milieu d'un marché baissier. C'est particulièrement vrai étant donné que le S&P 500 a eu de nombreuses occasions de se rallier et qu'il les a toutes ratées. Le sentiment des investisseurs, par exemple, a été terrible ces derniers temps, avec la Enquête sur le sentiment de l'Association américaine des investisseurs individuelsy montrant que le pourcentage d'ours auto-identifiés était supérieur de 41.1 points au nombre de taureaux au cours de la semaine terminée le 22 juin.

Habituellement, ce serait un signe que le marché était prêt à se redresser, mais il n'a pas été en mesure de le faire. Maintenant, il y a plus de signes de panique - plus de 500 revenus d'analystes et révisions à la baisse des objectifs de prix pour la semaine terminée le 7 juillet. Depuis la crise financière, cela a généralement été le signe d'un creux, selon les données de Sentiment Trader.

Et saison des gains serait le moment idéal pour que le marché trouve sa place. Tout le monde sait que les bénéfices ne seront pas inspirants – diable, même les analystes l'ont finalement reconnu – et il y aura probablement aussi des coupes dans les prévisions. Pourtant, Binky Chadha de la Deutsche Bank note que le marché se redresse les trois quarts du temps pendant la saison des résultats, et que le fait qu'il gagne ou non n'a pas grand-chose à voir avec la taille moyenne des battements ou si les entreprises abaissent leurs propres prévisions.

"[Il] est peu probable que le marché se vende davantage uniquement sur des bénéfices plus faibles ou des réductions d'orientation, car ceux-ci sont désormais largement attendus", explique Chadha. "Nous pensons qu'il faudra des signes d'aversion pour le risque des entreprises au-delà de simples chiffres plus faibles, en particulier des mesures importantes de réduction des coûts ou des changements dans les plans de dépenses en capital."

Peut-être que la saison des résultats se passera bien. Mais perdu au milieu des escarmouches de la semaine dernière, le fait que le S&P 500 a chuté pendant cinq jours consécutifs jusqu'au 14 juillet, alors même qu'il luttait contre des pertes plus graves. Historiquement, cela a été le signe de nouvelles pertes à court terme lorsque la moyenne mobile sur 200 jours de l'indice est en baisse et que le S&P 500 lui-même est hors de ses plus bas, note Dean Christians de Sentiment Trader. Dans de telles circonstances, l'indice a continué à baisser d'une médiane de 1.8 % au cours des deux mois suivants, tout en chutant 56 % du temps.

"Des configurations similaires à ce que nous voyons actuellement ont précédé la chute des cours des actions à court et moyen terme", écrit Christians. "[Nous] devons nous rappeler que la tendance n'est pas notre amie."

Pas encore en tout cas.

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