La morosité du marché boursier est "pire que jamais" alors que la Fed signale qu'elle pourrait continuer à se resserrer jusqu'à la récession

Topline

Jeudi, les responsables de la Fed ont réitéré leurs appels à une politique agressive pour lutter contre une inflation obstinément élevée – alimentant les attentes de hausses de taux plus importantes au milieu d'une vente boursière qui a vu les principaux indices atteindre de nouveaux creux pour l'année – et certains analystes prévoient que les pertes ne pourraient que s'aggraver.

Faits marquants

Les taux d'intérêt réels, qui sont restés négatif depuis juillet 2020, "doivent être en territoire positif et y rester pendant un certain temps", a déclaré jeudi matin à CNBC la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, déplorant que l'inflation reste trop élevée et avertissant que la Fed a encore de la marge pour augmenter davantage les taux: "Nous ' Je ne suis même pas encore en territoire restreint sur le taux des fonds.

Dans un discours prononcé jeudi, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a lancé un appel tout aussi belliciste, affirmant qu'il "semble" que la Fed s'attend à "une bonne quantité de mouvements supplémentaires cette année" pour exercer une pression à la baisse "significative" sur l'inflation.

Les attentes de hausses de taux ont augmenté au milieu des commentaires, les marchés fixant jeudi un taux de fin d'année de 4.5 %, supérieur au taux de 4.4 % des responsables de la Fed. projetée plus tôt ce mois-ci, qui était lui-même supérieur d'un point de pourcentage aux prévisions de juin.

"La morosité est de retour, et c'est encore pire que jamais", a déclaré l'analyste Adam Crisafulli de Vital Knowledge Media dans une note alors que les actions plongé Jeudi, ajoutant que les marchés pourraient rebondir à nouveau comme ils l'ont fait plus tôt cette semaine, mais que le S&P aura du mal à remonter au-dessus de 3,900 7 (XNUMX% au-dessus des niveaux actuels) jusqu'à ce que les projections de la Fed, qui dépendent de la baisse de l'inflation, s'améliorent.

Dans une note, l'analyste de Morgan Stanley, Michael Wilson, a déclaré que la société restait "convaincue" que le S&P atteindrait un éventuel creux de 3,000 3,400 à 7 18 points plus tard cette année ou au début de l'année prochaine, suggérant qu'il pourrait encore plonger de XNUMX% à XNUMX%.

Les analystes de Goldman Sachs et de Bank of America sont légèrement moins baissiers, en saillie que le S&P ne tombera qu'à environ 3,600 3,150 (conformément aux niveaux actuels), bien que Goldman ait également noté que l'indice pourrait encore chuter à XNUMX XNUMX si l'économie tombait en récession.

Citation cruciale

"La Fed signale qu'elle s'attend à resserrer suffisamment sa politique monétaire pour provoquer une récession", a déclaré Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank. Il note que les données économiques publiées jeudi ont renforcé la probabilité d'une autre hausse des taux de 75 points de base lors de la réunion de novembre de la Fed. Les données du Bureau of Economic Analysis ont montré que l'économie a augmenté de 1.5% de plus depuis le début de la récession que ce qui était connu auparavant, et les demandes d'assurance-chômage ont chuté de manière inattendue la semaine dernière.

Ce qu'il faut surveiller

Les économistes de Goldman prévoient que la Fed augmentera ses taux de 75 points de base supplémentaires en novembre, de 50 points de base en décembre et de 25 en février. Cependant, les données sur l'inflation attendues vendredi et les publications sur le marché du travail prévues pour la semaine prochaine pourraient certainement faire grimper ces perspectives, encore une fois.

Fond clé

Les actions plongent depuis le mois d'août, lorsque Les responsables de la Fed ont indiqué dans le procès-verbal de la réunion qu'ils pourraient devoir agir de manière plus agressive pour juguler l'inflation. Le S&P a chuté de 24 % cette année et le Nasdaq a cratéré 312. Dans une note aux clients, Keith Lerner, stratège en chef du marché chez Truist Advisory Services, a déclaré que la Fed maintiendrait probablement les taux d'intérêt élevés plus longtemps afin de compenser l'inflation. défis qui perdurent depuis plus d'un an - "même si cela nécessite plus de difficultés économiques", car les responsables ont de plus en plus averti depuis le mois dernier.

Lectures complémentaires

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