Le marché boursier à un niveau « critique » et se prépare à un « risque élevé » d'effondrement en mars : voici ce que les investisseurs doivent savoir

Topline

Après une multitude de données montrant que l'économie se trouve dans une position beaucoup plus précaire qu'on ne le pensait auparavant, le marché boursier pourrait être sur le point de subir une autre chute brutale en mars, selon le chef des investissements de Morgan Stanley, qui note que le dernier mois du trimestre a été difficile. pour les actions au cours de l'année, alors que les investisseurs se préparent à une nouvelle série de rapports sur les bénéfices négatifs.

Faits marquants

Bien que l'inflation élevée et les hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale aient alimenté une grande partie des craintes à l'origine de la faiblesse actuelle des actions, la profondeur et la durée de la plupart des marchés baissiers sont déterminées par la tendance des projections de bénéfices, a déclaré l'équipe de Morgan Stanley dirigée par Michael Wilson à ses clients dans un Remarque du lundi.

Au cours de l'année écoulée, les actions se sont redressées à mesure que les bénéfices des entreprises sont publiés, mais ont ensuite plongé au cours du mois menant à de nouveaux rapports, qui ont constamment montré que les entreprises réduisaient leurs attentes en matière de bénéfices.

Après avoir bondi de plus de 16% depuis octobre, puis chuté brusquement de 3% la semaine dernière, le S&P 500 est à un niveau "critique", prévient Wilson, affirmant qu'il existe un "risque élevé" que le marché baissier provoque une chute brutale des actions en mars ( le dernier mois du trimestre), d'autant plus que les bénéfices devraient subir un autre coup dur une fois que les rapports commenceront à arriver.

"En fin de compte, nous pensons que ce rallye est un piège haussier", note-t-il, affirmant que le S&P "pourrait avoir une dernière position", mais qu'il pourrait ensuite plonger jusqu'à 13% de plus jusqu'à ce que les projections de bénéfices cessent de chuter, ce qui, selon l'analyste, ne se produira pas. pendant "plusieurs mois, sinon des trimestres".

Les efforts « incessants » de la Fed pour ralentir l'économie nuiront « inévitablement » aux bénéfices et pousseront les actions à un nouveau creux pluriannuel, déclare Seema Shah de Principal Asset Management, qui dit aux investisseurs de se préparer à une volatilité accrue car il devient de plus en plus clair que cela année que la Fed n'en a pas encore fini avec ses hausses de taux.

Fait surprenant

Après une année « particulièrement difficile » pour les actions et une Induit par la Fed marché obligataire mondial, les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont désormais plus du double du rendement du dividende estimé par S&P - une mauvaise nouvelle pour les actions mais une opportunité pour les investisseurs qui cherchent à sécuriser leurs revenus avec un actif moins volatil, dit Shah.

Tangente

L'activité des usines du Texas a chuté en février pour la première fois depuis mai 2020, selon l'enquête manufacturière de la Fed de Dallas libéré Lundi. "Février a été un mois lent - il est difficile de savoir pourquoi, mais nos perspectives se sont détériorées à la fois pour notre entreprise et pour l'activité de vente au détail en général", a déclaré un répondant, tandis qu'un autre a postulé : "Nous ne savons pas si c'est la Fed taux d'intérêt ou une sorte de ralentissement cyclique, mais on a l'impression que les affaires se sont arrêtées.

Fond clé

Après avoir atteint un creux de près de deux ans en octobre, les actions ont rebondi alors que les signes de ralentissement de l'inflation commençaient à abonder, mais ce mois-ci a montré que le chemin vers des niveaux de prix normaux pourrait être beaucoup plus long que beaucoup ne l'espéraient. Vendredi, le Département du commerce rapporté les prix que les consommateurs ont payés pour les biens et services le mois dernier ont légèrement augmenté de 5.4 % par rapport à il y a un an, contre 5.3 % un mois auparavant, malgré les attentes appelant à une baisse. Bien qu'il ne soit pas clair quand la Fed cessera d'augmenter les taux, les analystes de Goldman et de Bank of America ont ajouté une autre hausse des taux à leurs prévisions après une autre lecture de l'inflation plus élevée que prévu au début du mois. Ils s'attendent maintenant à ce que la banque centrale relève ses taux à un niveau maximal de 5.5 %, atteignant potentiellement le plus haut niveau depuis plus de 20 ans.

Lectures complémentaires

Le Dow Jones chute de 400 points alors que des données d'inflation étonnamment chaudes menacent une politique de la Fed plus agressive (Forbes)