Les actions portant le poids de la déroute d'Adani risquent de subir davantage de pertes

(Bloomberg) - Les actions du groupe Adani ont vu plus de 132 milliards de dollars de valeur marchande anéantir depuis le rapport explosif de Hindenburg Research, mais aucune n'est aussi durement touchée qu'Adani Total Gas Ltd.

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Ses actions ont perdu plus des trois quarts de leur valeur depuis la publication du rapport sur les vendeurs à découvert le 24 janvier. C'était l'action la plus valorisée du groupe avant cela et elle a également relativement moins de liquidités. Hindenburg avait calculé qu'en moyenne, sept des actions du conglomérat étaient surévaluées de 85 %.

Adani Total était en baisse de sa limite en début de séance lundi. Il l'a fait chaque jour depuis le 27 janvier, selon les données compilées par Bloomberg. Les bourses indiennes ont modifié la limite quotidienne du titre à 5% contre 20% à mesure que la vente empirait.

Adani Total Gas "est sous pression fondamentale et technique, ce qui a conduit à la chute", a déclaré Abhay Agarwal, gestionnaire de fonds chez Piper Serica Advisors Pvt. Une chute des prix du gaz en Europe s'ajoute aux malheurs spécifiques à l'entreprise et "exercera une pression sur la rentabilité", a-t-il ajouté.

Les inquiétudes concernant l'accès au financement à l'étranger au sein du groupe Adani demeurent alors même que le choc du marché boursier suite aux allégations de manipulation d'actions et de fraude comptable portées par Hindenburg commence à s'atténuer.

Le milliardaire Gautam Adani et ses entreprises ont pris des mesures allant du remboursement des prêts à l'engagement de réduire les ratios d'endettement, mais les niveaux d'endettement et de trésorerie continuent d'inquiéter les investisseurs.

À la suite du rapport Hindenburg, le géant français de l'énergie TotalEnergies SE a suspendu un plan de plusieurs milliards de dollars pour produire de l'hydrogène vert avec le groupe Adani, dans un revers pour l'unité de gaz. Une autre préoccupation concerne le niveau d'endettement d'Adani Total Gas.

La société fait face à des paiements combinés de dettes arrivant à échéance au quatrième trimestre de son exercice 2023 et de l'exercice 2024 qui s'élèvent à plus que son solde de trésorerie, selon un dossier d'échange. Cependant, il dispose également d'un flux de trésorerie provenant d'actifs de 9.32 milliards de roupies.

Le flottant de l'action, ou le montant disponible pour la négociation sur le marché public, est d'environ 19 %, selon les données compilées par Bloomberg. C'est le plus bas du groupe après qu'Adani Wilmar Ltd. MSCI Inc. a réduit ce qu'il considère comme les actions librement négociables de la société dans sa dernière révision trimestrielle de l'indice, mais a depuis retardé la mise en œuvre.

–Avec l'aide de Bhuma Shrivastava et Divya Patil.