Barry Bannister de Stifel relève l'objectif du S&P 500 à 4,400 2022 pour XNUMX et préfère les actions de "croissance cyclique"

Le S&P 500
SPX,
-0.16%,
qui suit les actions américaines à grande capitalisation, s'échangeait en début d'après-midi vendredi à environ 4,132 6, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification. L'objectif révisé de Stifel implique que l'indice pourrait gagner plus de XNUMX % d'ici la fin de l'année.

Bannister a relevé son objectif de prix pour l'indice de référence du marché boursier américain, car les paris sur les contrats à terme sur fonds fédéraux à 36 mois semblent avoir atteint un sommet et la «prime de risque sur actions» pour le S&P 500 indique désormais 4,400 XNUMX comme objectif de prix médian, selon le Remarque.

"Les contrats à terme de la Fed sont épuisés", a-t-il écrit.

La Réserve fédérale a relevé de manière agressive son taux d'intérêt de référence dans le but de maîtriser l'inflation la plus élevée depuis des décennies. Les investisseurs ont essayé d'évaluer si l'inflation, et à son tour, la férocité de la Fed ont atteint un sommet. 

"L'inflation est susceptible de chuter rapidement dans un ralentissement (très inhabituel, en forme de politique COVID) sans récession", a écrit Bannister dans sa note. Il s'attend à ce que les actions de "croissance cyclique" connaissent "une forte reprise de soulagement à mesure que l'inflation ralentit, que les attentes de la Fed sont réduites et que l'économie a le bilan et l'élan en 2022 pour atténuer le risque de récession".

Fin juin, Bannister a prédit que la "croissance cyclique" conduirait à un "rallye de soulagement" de 10% pour le S&P 500 cet été. La bourse américaine a augmenté le mois dernier, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average enregistrant chacun leurs plus gros gains mensuels depuis novembre 2020, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a enregistré son meilleur mois de juillet. 

Voir: La «croissance cyclique» pourrait entraîner une «reprise de soulagement» de 10% pour le S&P 500 cet été, déclare Barry Bannister de Stifel

Le S&P 500 est en hausse d'environ 9 % jusqu'à présent au troisième trimestre, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification. C'est après que l'indice de référence a chuté de 20.6 % au premier semestre 2022, s'effondrant alors que les investisseurs s'inquiétaient de la hausse des taux d'intérêt qui nuisait à la valorisation des actions.  

La vente boursière observée au premier semestre 2022 est "toujours en train de s'inverser", a déclaré Bannister. Il a déclaré que le rallye "nécessite" que les conditions financières américaines "ne se resserrent pas", tandis que les chocs pétroliers de la guerre russo-ukrainienne constituent également un risque pour son nouvel objectif S&P 500. 

Mais à son avis, le pic potentiel des contrats à terme sur taux de la Fed à 36 mois plafonne le rendement réel des titres du Trésor protégés contre l'inflation à 10 ans, "qui est généralement haussier" pour le ratio cours/bénéfice du S&P 500. La soi-disant prime de risque des actions, qui correspond au rendement des bénéfices moins le rendement réel des TIPS à 10 ans, pourrait chuter de 3% à 3.5%, ce qui est haussier pour l'indice, selon sa note.

Les actions américaines se négociaient à la baisse vendredi après une rapport sur l'emploi de juillet plus fort que prévu ont alimenté les craintes que la Fed doive rester agressive dans l'augmentation de son taux d'intérêt de référence afin de faire baisser l'inflation. La moyenne industrielle du Dow Jones
DJIA,
+ 0.23%
était en baisse de 0.1% tandis que le S&P 500 était en baisse de 0.5% et le Nasdaq Composite
COMP,
-0.50%
a chuté de 0.8%, selon les données de FactSet, lors de la dernière vérification.

Pour la semaine, le Nasdaq se dirigeait vers un gain de 1.8 %, tandis que le S&P 500 était à peu près stable et que le Dow Jones était sur le point de baisser de 0.5 %.