Il est difficile d'expliquer avec des mots ce qui se passe sur le marché des changes aujourd'hui. Après avoir clôturé vendredi dernier au plus bas, le Livre sterling flash-crash dans le commerce asiatique d'aujourd'hui.
Le mini-budget annoncé vendredi a semé le chaos dans les finances du pays. L'évolution du marché obligataire a été encore plus effrayante que la chute des devises, où les gilts ont été vendus et les rendements ont grimpé en flèche.
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La crainte était que la devise ne plonge un peu plus une fois les échanges commencés lundi. Et il l'a fait.
GBP / USD négocié à un plus bas historique d'environ 1.0350, GBP / CHF plongé en dessous de 1.02, et EUR / GBP bondit à près de 0.93. Selon toutes les normes, l'amplitude des mouvements des paires GBP était effrayante, c'est le moins qu'on puisse dire.
Quelqu'un a profité de la faiblesse de la monnaie. Avant la faiblesse observée au cours des deux derniers jours de bourse, l'intérêt court sur la livre sterling a enregistré la plus forte hausse en deux semaines depuis 2013.
Tout le monde a donc attendu que le marché de Londres démarre et voit ce qui va suivre. Il s'est avéré que la devise a annulé toutes ses pertes lorsque les investisseurs l'ont récupérée depuis les plus bas.
Qu'est-ce qui a causé la vente de la livre sterling ?
Le mini budget publié vendredi dernier a été l'élément déclencheur. Il distribue des réductions d'impôts à un moment où la Banque d'Angleterre augmente ses taux pour lutter contre l'inflation galopante.
Plus précisément, le Royaume-Uni devra émettre 194 milliards de livres sterling de nouvelle dette, bien plus que les 62 milliards de livres sterling prévus.
Mais qui rachètera la dette, étant donné que la Banque d'Angleterre ne fait plus d'assouplissement quantitatif ? Il doit s'agir d'investisseurs étrangers, mais la politique budgétaire accommodante les effraie sûrement en période de hausse des prix des biens et des services.
Il est temps d'être long sur la livre sterling ?
Comme c'est souvent le cas sur le marché des changes, les mouvements violents sont rapidement inversés. C'est le cas ici, car la livre a inversé les pertes.
Cependant, il reste une monnaie faible au milieu d'une tempête financière. Les traders ne devraient pas être surpris d'entendre parler de la Banque d'Angleterre, car le marché prévoit désormais un resserrement monétaire supplémentaire pour compenser celui de l'assouplissement budgétaire.
De ce point de vue, la livre peut sembler attrayante à ces niveaux.
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