Éloignez-vous de GM alors qu'il accélère l'entreprise risquée de véhicules électriques avec Honda

Deux constructeurs automobiles historiques situés aux extrémités opposées du globe s'associent pour fabriquer le véhicule électrique le moins cher à ce jour. Qu'est ce qui pourrait aller mal?

Moteur Honda (HMC) ainsi que General Motors
GM
(GM) les dirigeants ont annoncé mardi un plan visant à fabriquer un VE inférieur à 30,000 2027 $, à partir de XNUMX. Ils s'attendaient probablement à une réponse positive. Cela n'a pas fonctionné de cette façon.

Les investisseurs devraient continuer à éviter General Motors.

L'explosion des véhicules électriques n'en est qu'à ses balbutiements. Bien que le nombre de propriétaires augmente rapidement en Europe et en Chine, les importants marchés américain et japonais n'ont pas encore adopté les voitures et les camions électriques. Les véhicules électriques représentent moins de 4 % du marché total sur ces marchés clés selon un article de l'Association internationale de l'énergie.

Une grande partie de la lenteur du taux d'adoption peut être attribuée aux intérêts acquis à Detroit et à Tokyo. Gué (F), Stellantis (STLA), GM, Toyota (MC), et Honda gagne encore beaucoup d'argent en colportant des moteurs à combustion interne. Eh bien, au moins c'était vrai.

La majeure partie de l'industrie automobile est en pleine effervescence depuis la pandémie.

À une exception près, tous les grands constructeurs automobiles ont réduit leurs commandes en 2020 pour les semi-conducteurs clés. Les dirigeants ont supposé que les ventes ralentiraient étant donné que de nombreux pays ont choisi de verrouiller leur économie. Cette décision fatidique a créé la pénurie actuelle de semi-conducteurs. Les sous-traitants de puces ont simplement remplacé les commandes automobiles par la demande des entreprises d'électricité grand public.

Tesla
TSLA
(TSLA) n'a pas coupé les commandes de puces. Ses véhicules électriques populaires ont été prévendus.

Les constructeurs automobiles hérités veulent désespérément reproduire ce modèle commercial. Cela enlève tellement de risques. Cependant, y arriver va être une lutte. La modularité des pièces est un gros problème dans le monde hérité. Les faisceaux de câbles, les ensembles de freins et les autres pièces automobiles sont interchangeables d'une marque à l'autre. Même de petites perturbations dans la chaîne d'approvisionnement peuvent être catastrophiques pour l'ensemble du secteur. La transition vers les véhicules électriques exacerbera ces problèmes potentiels.

Honda et GM veulent fabriquer un véhicule électrique à faible coût, mais ils ne peuvent même pas commencer la production avant 2027.

Le délai est particulièrement inquiétant étant donné que les deux sociétés ont une histoire commune, le projet utilisera la technologie de la batterie développé en 2020, et les nouveaux véhicules seront fabriqués dans les installations GM existantes.

Le Cruise Origin est un véhicule électrique original développé conjointement en 2020 par Honda et GM. La promotion site notes Origin n'aura pas de volant, pas de pédales pour le freinage ou l'accélération, et un format de type bus où deux groupes de passagers seront assis face à face. Le prototype était censé montrer ce qui était possible avec les technologies développées par Cruise Automation, une startup de véhicules autonomes.

La collaboration 2027 ne devrait pas être autonome, mais elle sera alimentée par la plate-forme de batteries Ultium de GM et construite dans ses usines nord-américaines, selon un joint communiqué de presse.

Avec autant de pièces nécessaires en place, le retard de production est inexcusable.

Tesla est le leader mondial des véhicules électriques et l'entreprise évolue à un rythme effréné. La société basée à Austin, au Texas, a commencé la production de véhicules électriques en 2010 dans une usine rénovée de Fremont, en Californie, qui appartenait auparavant à Toyota. Une nouvelle installation ultramoderne a été achevée en 2018 à Shanghai, en Chine. La société a ouvert une usine en double le mois dernier près de Berlin, en Allemagne. Et une gigafactory encore plus grande devrait ouvrir cette semaine à Austin. Ensemble, ces usines ont la capacité de fabriquer 2 millions de véhicules à l'heure actuelle.

Certes, il est au début de la transition des véhicules ICE aux véhicules entièrement électriques. Il est temps pour les constructeurs automobiles traditionnels d'entrer dans le jeu avec des produits convaincants. Malheureusement, arriver sur le marché en retard ne va pas aider GM. De longs retards associés à une augmentation des dépenses exerceront une pression sur les actions, entraînant des coûts plus élevés pour les capitaux supplémentaires.

Au prix actuel de 41.42 $, les actions de GM se négocient à 6x les bénéfices à terme et 0.5x les ventes. La capitalisation boursière est de 63.8 milliards de dollars. Bien que cela puisse sembler être une bonne affaire, c'est vraiment un piège. Les ventes et la rentabilité déclinent à un rythme accéléré.

Selon le quatrième trimestre rapport financier en février, les ventes d'un trimestre à l'autre ont chuté de 10.5 %. Au cours de la même période, les revenus ont chuté de 40.3 %.

Les investisseurs devraient continuer à éviter les actions GM.