StanChart est toujours en jeu alors que le FAB d'Abu Dhabi explore une offre de 35 milliards de dollars

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First Abu Dhabi Bank PJSC poursuit une offre potentielle sur Standard Chartered Plc, après qu'une décision de suspendre les plans de rachat antérieurs n'a pas mis fin à ses ambitions de devenir une puissance financière mondiale.

Sous le nom de code Silver-Foxtrot, les responsables de la banque d'Abu Dhabi travaillent sous le radar sur une éventuelle offre une fois écoulée la période de réflexion requise par les règles de prise de contrôle britanniques, selon des personnes proches du dossier. FAB, comme la banque est connue, a récemment effectué une diligence raisonnable sur le prêteur basé à Londres, ont déclaré les gens, demandant à ne pas être identifiés car l'affaire est privée. Tout accord dépendrait des conditions du marché et de la performance du cours de l'action Standard Chartered, ont-ils déclaré.

FAB – qui vaut environ deux fois plus que Standard Chartered – envisage une offre en espèces de l'ordre de 30 à 35 milliards de dollars, ont déclaré les gens. Toute acquisition serait financée par ses bailleurs de fonds, qui comprennent le fonds souverain d'Abu Dhabi Mubadala Investment Co. et la famille Al Nahyan au pouvoir dans l'émirat, ont-ils déclaré. Le président de la FAB, Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, est un puissant membre de la famille royale et a assumé ces dernières années un rôle plus important pour diriger les objectifs politiques et économiques de l'émirat.

Après une période de hausse des prix du brut, Abu Dhabi tient à utiliser sa manne pétrolière pour transformer le secteur financier de la ville, qui a pris du retard sur bon nombre de ses autres industries clés telles que l'énergie, le tourisme et la logistique. Une telle tentative représenterait une étape au-delà des mesures prises par d'autres pays riches du Golfe pour prendre des participations minoritaires dans des entreprises comme Barclays Plc et Credit Suisse Group AG.

Les actions de Standard Chartered à Londres se négociaient en hausse de 7 % à 8 h 45, heure locale, après avoir bondi de 9.6 %. FAB s'échangeait en baisse de 0.6% à Abu Dhabi.

Proposition forte

FAB a déclaré le mois dernier qu'il avait exploré une offre pour Standard Chartered, mais qu'il n'envisageait plus une offre. La valeur marchande relativement faible de la banque britannique – environ 24 milliards de dollars par rapport aux 43 milliards de dollars de FAB – et l'attrait d'une entreprise exposée à certaines des économies à la croissance la plus rapide au monde en font une proposition solide pour le prêteur d'Abu Dhabi. La baisse de la livre sterling ajoute également à l'attractivité de la banque qui se négocie à seulement 0.56 fois sa valeur comptable.

Le vétéran de Wall Street, Ken Moelis, travaille en étroite collaboration avec des dirigeants de FAB, des membres clés de la famille dirigeante d'Abu Dhabi et certains des fonds souverains de l'émirat sur une éventuelle transaction, ont déclaré les sources. D'autres banquiers travaillant sur les plans font fréquemment la navette entre New York et la capitale des Émirats arabes unis, a déclaré l'une des personnes.

Pourtant, conclure un accord serait compliqué et ambitieux compte tenu des obstacles et des différences de taille des deux banques. Les approbations réglementaires et la conformité sont considérées comme les principaux obstacles à une acquisition réussie, ont déclaré les gens. FAB aurait besoin de l'approbation du Trésor américain pour gérer la licence de compensation en dollars de Standard Chartered, par exemple, a déclaré l'une des personnes.

Selon un scénario envisagé, Standard Chartered pourrait être radiée des bourses de Hong Kong et de Londres et le siège de la banque fusionnée pourrait être transféré à Abu Dhabi depuis la capitale britannique, ont déclaré les sources. Une telle décision risque de se heurter à une forte opposition sur le marché intérieur de Standard Chartered, ont-ils déclaré.

L'exploration par FAB d'un tel accord montre l'ambition croissante des prêteurs du Moyen-Orient et des riches pays riches en pétrole qui les soutiennent. Un succès catapulterait FAB en un géant bancaire des marchés émergents avec plus de 1 billion de dollars d'actifs - et probablement dans le club des 30 banques que les régulateurs mondiaux considèrent comme systémiquement importantes. Cela marquerait également un tournant dans le règne de deux ans de la directrice générale Hana Al Rostamani.

Un représentant de FAB a fait référence à sa déclaration du 5 janvier qui indiquait qu'il avait évalué une offre possible pour Standard Chartered mais ne le faisait plus, et a déclaré que la banque était liée par les règles de prise de contrôle au Royaume-Uni et à Hong Kong. Un représentant de Standard Chartered a refusé de commenter.

"Une plus grande légitimité"

"FAB et la famille royale réagissent simplement aux tendances financières mondiales et à l'augmentation des capitaux au Moyen-Orient", a déclaré Mark Williams, professeur à l'Université de Boston et ancien examinateur de la Federal Reserve Bank. "L'objectif de l'État d'acquérir une banque multinationale réputée est également lié à une volonté d'acquérir une plus grande légitimité dans les cercles financiers mondiaux tout en renforçant le contrôle sur le stockage et la circulation des fonds."

En plus de continuer à rechercher une participation majoritaire ou minoritaire dans Standard Chartered, FAB envisage également d'acquérir des actifs spécifiques auprès du prêteur britannique ou de former une coentreprise pour l'aider à se développer à l'international, ont déclaré certaines personnes. FAB envisage également d'autres banques, dont une en Asie, et les banquiers d'investissement proposent également un certain nombre de cibles possibles à FAB, ont déclaré d'autres personnes.

Pour Standard Chartered, il y a eu des spéculations ouvertes sur son avenir depuis des années. En 2018, Barclays Plc aurait été intéressé par une prise de contrôle. Au milieu des années 2000, il a été suggéré que des sociétés comme Citigroup Inc. et JPMorgan Chase & Co. étaient intéressées par l'achat de la banque. Depuis que Bill Winters a pris la barre, les actions de Standard Chartered ont chuté d'environ un tiers.

Bien que Standard Chartered ait son siège en Grande-Bretagne et réponde principalement aux régulateurs britanniques, son sort est susceptible d'être décidé à des milliers de kilomètres de là, à Singapour. Temasek Holdings est le principal actionnaire de la société depuis près de deux décennies, ce qui lui donne le plus grand mot à dire sur ce qui arrive à la banque. Les dirigeants d'Abu Dhabi n'ont pas discuté de leurs plans avec le fonds de richesse singapourien, selon des personnes connaissant le sujet.

Les représentants de Mubadala et de Temasek ont refusé de commenter. Un représentant de Moelis n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Quelques semaines après que FAB ait confirmé son intérêt pour Standard Chartered, Winters a déclaré au Forum économique mondial de Davos qu'il était "tout à fait logique" que les banques du Moyen-Orient soient intéressées par l'achat d'institutions financières européennes compte tenu de leurs valorisations relatives, mais qu'il ne pensait pas un accord était probable.

Les banques sont une «espèce protégée», ce qui rend les transactions difficiles, a déclaré Winters. «Ce n'est pas quelque chose avec lequel nous nous sommes engagés ou auxquels nous nous sommes intéressés», a déclaré Winters. «Le truc avec Standard Chartered, c'est que nous nous débrouillons très bien par nous-mêmes. Tout est sur la bonne voie pour nous.

–Avec l'aide de Harry Wilson, Archana Narayanan, Shaji Mathew et Nicolas Parasie.

(Mises à jour avec les mouvements de partage dans le cinquième paragraphe.)