Les actions de Springfield Properties chutent de 14 % car elles avertissent de la baisse des bénéfices ! Il est temps d'investir ?

Le cours de l'action de Springfield Properties a chuté en 2022 alors que les inquiétudes concernant le marché du logement se sont intensifiées. Il a chuté de 14% lundi seulement après une réception glaciale de nouveaux détails commerciaux.

À 77p par action, le constructeur de maisons s'échangeait pour la dernière fois à 14% de moins. Sa valeur a presque diminué de moitié depuis le début de l'année.

Springfield a de nouveau chuté après avoir averti que le bénéfice avant impôts de cet exercice (jusqu'en mai 2023) tombera probablement en dessous des niveaux de l'an dernier.

Approche prudente

L'activité axée sur l'Écosse est entrée dans l'exercice en cours "avec un carnet de commandes solide et une demande soutenue de logements privés", a-t-il déclaré. Cependant, il a noté que "la hausse des taux d'intérêt et l'incertitude économique plus large ont eu un impact sur les réservations" pour ses logements privés.

En conséquence, la société a déclaré qu'elle "adopte une approche prudente des attentes concernant les taux de vente futurs".

La société a déclaré qu'elle s'attend à une "forte" augmentation de ses revenus pour le premier semestre et à une "bonne" croissance des ventes pour l'ensemble de l'année. Cela est dû au système écossais de transfert de propriété qui oblige les acheteurs à acheter beaucoup plus tôt dans le processus.

Montée en flèche des coûts

Pourtant, Springfield Properties s'attend à ce que les bénéfices continuent de baisser en partie à cause de la flambée des coûts.

Il a déclaré que "les pressions inflationnistes à l'échelle de l'industrie des matériaux et de la main-d'œuvre sont devenues plus aiguës à mesure que la perturbation de la chaîne d'approvisionnement persistait", ajoutant que "l'inflation de 7.5% a été prudemment appliquée aux coûts futurs du groupe pour le second semestre".

L'entreprise a également déclaré que "la croissance des prix des logements privés n'est plus anticipée à court terme", ce qui rend plus difficile le problème de la hausse des coûts.

Pendant ce temps, Springfield a déclaré que ses opérations de maisons abordables continuent d'être touchées par le modèle de contrats à prix fixe de l'industrie et qu'elle évite toujours de conclure des contrats à prix fixe à long terme en conséquence.

Enfin, Springfield a annoncé qu'il est peu probable que les projets de développement de logements pour le secteur locatif privé se concrétisent au cours des deux prochaines années "après l'introduction par le gouvernement écossais d'un gel temporaire des loyers".

Des fondamentaux solides

Springfield a maintenu une perspective positive à long terme. Il a noté que "les fondamentaux de l'entreprise et du marché du logement en Écosse restent solides" et qu'"il y a une offre insuffisante de logements dans tous les modes d'occupation".

L'entreprise a déclaré qu'elle "se concentrait sur le maintien d'un contrôle strict des coûts pendant cette période volatile" et que "l'investissement historique dans la réserve foncière, dont la moitié dispose déjà d'un permis de construire, offre au groupe une visibilité et une excellente plate-forme à partir de laquelle profiter de la prochaine reprise du cycle du marché.

Elle a ajouté que sa réserve foncière offre des opportunités de vente de terrains à court terme.

Regarder et attendre

Le nouvel effondrement des prix de lundi rend Springfield Properties encore plus attractif du point de vue de la valeur.

Le constructeur de maisons se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) de 4.3 fois. Il bénéficie également d'un énorme rendement en dividendes de 9.5 %.

Pour les investisseurs à long terme, les perspectives de Springfield restent brillantes. La National Housing Federation estime que le Royaume-Uni a besoin de 340,000 XNUMX nouveaux logements par an pour répondre à la demande.

Mais les choses pourraient empirer pour le constructeur de maisons à court terme. Et cela pourrait considérablement entraver sa capacité à verser ces gros dividendes que les analystes de la ville attendent.

La Banque d'Angleterre annonce une récession qui pourrait durer jusqu'au milieu de 2024. Les taux d'intérêt devraient également continuer à augmenter pour freiner l'inflation élevée, avec une hausse de 50 points de base prévue pour plus tard cette semaine.

De plus, le problème de la flambée des matières premières et des coûts de main-d'œuvre devrait persister pendant un certain temps. La hausse des coûts a fait chuter la marge brute de Springfield de 110 points de base au cours des 12 mois se terminant en mai, à 16.8 %.

Pour le moment, je préfère acheter d'autres actions britanniques et américaines bon marché.