Perspectives de l'indice S&P/TSX alors que l'inversion de la courbe des taux au Canada s'intensifie

L'indice S&P/TSX s'est vendu au cours des derniers jours en raison des inquiétudes croissantes concernant les prix des produits de base et la santé de l'économie canadienne. Il a reculé à un creux de plusieurs semaines de 19,980 20,847 $ CA, ce qui était nettement inférieur au sommet de cette année de XNUMX XNUMX $.

Hausse des rendements obligataires à court terme

Le plus grand défi pour le TSX L'indice est le rendement récent du marché obligataire canadien. Les données montrent que le rendement d'une obligation d'État à un an a bondi à 4.70 %. Dans la même période, la note à 1 mois rapporte 4.55% tandis que la note à 2 ans a un rendement de 4.2%. La courbe des taux s'est clairement inversée, le 10 ans et le 30 ans rapportant respectivement 3.3 % et 3.2 %. 

Les rendements obligataires se sont également inversés dans la plupart des pays, signalant que les investisseurs perçoivent un danger quant à l'état de l'économie. Aux États-Unis, l'inversion de la courbe des taux est tombée à son plus bas niveau depuis les années 1980. Par conséquent, de nombreux investisseurs aux États-Unis et au Canada ont commencé à revenir aux obligations, qui offrent des rendements fiables. 

L'indice TSX a également reculé en raison de la performance des principaux produits. Le pétrole brut, qui est un acteur majeur au Canada, a évolué latéralement au cours des derniers mois. Le Brent est bloqué à 83 $ tandis que le West Texas Intermediate (WTI) reste à 77 $. 

Certains signes indiquent que les prix des produits de base vont remonter en raison de la vigueur de l'économie chinoise. Les données publiées mercredi ont montré que le PMI manufacturier du pays a bondi en février, signalant que l'économie se porte bien. Cela pourrait entraîner une augmentation de la demande de métaux industriels comme l'argent et le cuivre.

Plusieurs composantes de l'indice TSX ont bien fait cette année. Bausch Health est le constituant le plus performant, ayant bondi de 50 %. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier et Algoma Steel Group. 

D'autre part, les moins performants sont principalement dans l'industrie des matières premières. Les actions de First Majestic Silver ont chuté de plus de 26 %, tandis que Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura et MAG Silver ont toutes chuté de plus de 20 %.

Prévisions de l'indice S&P/TSX

Graphique TSX par TradingView

Le graphique quotidien montre que l'indice S&P/TSX a reculé au cours des derniers jours et se situe près du point le plus bas depuis le 12 janvier. Comme je l'ai écrit dans ce article, l'index a formé un motif tête et épaules inversé. Il est passé légèrement en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 61.8 %.

Par conséquent, je soupçonne que l'indice restera dans une phase de consolidation dans les prochains jours, puis reprendra la tendance haussière. Si cela se produit, il pourrait retester le point de résistance à 20,625 XNUMX $.