Les bénéfices du S&P 500 n'augmentent qu'en raison de la vigueur de ce secteur

Maintenant que 479, ou 95.2%, des sociétés du S&P 500 ont déclaré leurs bénéfices pour le dernier trimestre jusqu'à vendredi matin, la croissance globale du BPA mixte, qui comprend les résultats publiés et les estimations des résultats encore à publier, était de 6.3%, en baisse par rapport à une croissance de près de 7 % observée plus tôt dans le mois, mais en hausse par rapport aux 5.4 % à la fin du premier trimestre, selon FactSet.

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Le ralentissement de la croissance des bénéfices survient après la lourde liste de détaillants signalés la semaine dernière, y compris des géants comme Walmart Inc.
WMT,
-1.47%,
Home Depot Inc.
HD
-1.20%
ainsi que Target Corp.
TGT,
-3.47%

Bien que 73 % des détaillants aient dépassé les attentes du BPA, la croissance du BPA pour le groupe a été négative de 6.4 %, selon les données I/B/E/S de Refinitiv.

Malgré la faiblesse des résultats du secteur de la distribution, portée par les actions de déstockage et par la modification des habitudes de consommation due à une inflation historiquement élevée, le chiffre d'affaires du groupe progresse de 9.1%.

"Une semaine de bénéfices élevés pour les détaillants a dépeint un consommateur qui continue de tenir le coup malgré la confiance battue par l'inflation et les signes de soulagement ces dernières semaines - repris par des résultats plus forts que prévu Ventes au détail de juillet [données]», ont écrit les analystes d'Evercore ISI dans une note de recherche.

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Pourtant, la croissance du BPA mixte pour le secteur de la consommation discrétionnaire était négative de 18.5 % et négative de 15.7 % pour le secteur de la consommation de base, selon FactSet.

Sur les 500 secteurs du S&P 11, cinq ont vu le BPA baisser et six ont vu le BPA augmenter. Mais la principale raison de la croissance globale du BPA était le secteur de l'énergie, qui a vu le BPA grimper de 298.6 % par rapport à il y a un an, alors que huile brute ainsi que les prix du gaz naturel ont grimpé en flèche.

Hors secteur de l'énergie, la croissance du BPA du S&P 500 serait négative de 1.8 %, selon les données I/B/E/S/ de Refinitiv.

Malgré la faiblesse, à l'exclusion de l'énergie, il est toujours prudent de dire que les résultats globaux ont été meilleurs que prévu, ou à tout le moins, bien meilleurs que ce que l'on craignait. Parmi les entreprises qui ont fait rapport, 77.8 % ont dépassé les attentes des analystes du consensus, selon Refinitiv, ce qui se compare à un taux de dépassement de 66 % au cours d'un trimestre typique remontant à 1994.

Depuis le début de la saison des rapports sur les résultats, avec JP Morgan Chase & Co.
JMP,
-2.47%
rendre compte des résultats avant l'ouverture des marchés le 14 juillet, l'indice S&P 500
SPX,
-1.29%
a augmenté de 11.2 % jusqu'à vendredi après-midi, après avoir chuté de 16.0 % depuis la fin du premier trimestre.

Pour le troisième trimestre, le BPA agrégé du S&P 500 devrait augmenter de 3.9 %, mais en baisse de 5.2 % au début du mois, et bien en deçà des attentes de croissance de 9.5 % au 31 mars, selon FactSet.

Pour 2022, l'estimation de la croissance, qui était de 9.0 % à la fin du premier trimestre, est tombée à 8.1 % après être remontée à presque 11% plus tôt ce mois-ci.