Snap montre que le cauchemar du marché publicitaire "devient une réalité"

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Mercredi 25 mai 2022

La newsletter d'aujourd'hui est de Brian Cheung, un présentateur et journaliste couvrant la Fed, l'économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.

Snapchat (SNAP) a connu sa pire journée mardi.

Les actions de la société ont chuté de 43% après message aux actionnaires que "l'environnement macroéconomique" pèserait sur les bénéfices du trimestre en cours.

Les grands géants de la technologie comme Amazon (AMZN), alphabétique (GOOGL), Pomme (AAPL) et Méta (FB), ont tous vu leurs actions chuter lors de la séance de bourse de mardi. Même si Snapchat ne représente qu'une fraction de la taille de ces entreprises, quelque chose dans les directives mises à jour a effrayé les investisseurs technologiques dans ce qui a déjà été une année 2022 sanglante pour ces actions.

Pour une réponse possible, nous n'avons pas besoin de chercher plus loin que la note de BofA Global Research de mardi intitulée "Les problèmes de récession publicitaire deviennent une réalité". La thèse : la base d'annonceurs payant Snapchat pour des publicités pre-roll ou du contenu intégré est la même base d'annonceurs payant Google. Ou Pinterest (PINS). Ou la société anciennement connue sous le nom de Facebook.

"[W] nous nous attendons à un surplomb du sentiment sur le groupe Internet jusqu'aux résultats du 2e trimestre en juillet", indique la note. Les analystes de Jefferies ont fait écho à ce point de vue, argumentant dans une note mardi qu'ils croient que c'est "hautement improbable" la faiblesse du marché publicitaire est isolée pour Snap.

Ce « surplomb » a conduit le Nasdaq (^ IXIC) pour glisser de 2.3 % mardi, prolongeant une liquidation du marché de 2022 déclenchée par les fermetures économiques en Chine, la guerre en Ukraine et, bien sûr, la Fed tirant le bol de punch. L'indice technologique est désormais à son plus bas niveau depuis novembre 2020.

L'autre problème de Snapchat ? Ce n'est pas le nombre d'utilisateurs sur l'application qui a effrayé les investisseurs - la société a facilement dépassé les estimations de Wall Street sur les utilisateurs actifs quotidiens mondiaux au dernier trimestre, rapportant 332 millions au 31 mars. thème que nous entendons d'entreprises autrefois obsédées par la croissance.

L'histoire continue

Si « environnement macroéconomique » signifie craintes d'une récession, alors le problème est le tarissement des dollars publicitaires qui maintiennent les lumières allumées sur Snapchat – pas le nombre de personnes qui utilisent des filtres pour oreilles de chien.

Mais Snapchat n'est pas étranger aux hauts et aux bas dramatiques de son cours boursier. Et fait intéressant, ces fluctuations ont également été étroitement liées à la lecture du marché sur ses pairs des médias sociaux beaucoup plus importants.

En février, Meta a annoncé de mauvaises prévisions de revenus et changements de confidentialité blâmés au système mobile iOS d'Apple. Les actions Snapchat ont perdu 20 %. Que s'est-il passé après la cloche ? Snap a déclaré ses propres bénéfices, a déclaré qu'il avait réalisé un bénéfice net pour la première fois, et des actions environ doublé le lendemain.

Qu'en est-il du trimestre précédent ? La société a raté ses attentes en matière de revenus, a taquiné l'impact des changements iOS, puis le stock vendu de 25%.

Appelez cela "l'environnement macroéconomique" ou "quelque chose à propos d'iOS", l'histoire de ces entreprises dépend moins du nombre d'utilisateurs que des dollars publicitaires.

Surtout dans un environnement financier fragile où le mot «récession» flotte, l'argent est loin d'être une poubelle - c'est une stratégie de survie pour les entreprises technologiques qui font apparemment la transition de la «croissance» à la «valeur».

Que regarder aujourd'hui

Économie

• 7 h 00 HE: Demandes d'hypothèques MBA, semaine terminée le 20 mai (-11.0 % au cours de la semaine précédente)

• 8 h 30 HE: Commandes de biens durables, Préliminaire d'avril (0.6 % attendu, 1.1 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Biens durables hors transport, Préliminaire d'avril (0.6 % attendu, 1.4 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Commandes de biens d'équipement hors défense hors avions, préliminaire d'avril (0.5 % attendu, 1.3 % au cours du mois précédent)

• 8 h 30 HE: Expéditions de biens d'équipement hors défense hors aéronefs, Préliminaire d'avril (0.5 % attendu, 0.4 % au cours du mois précédent)

• 2 h 00 HE: Procès-verbal du FOMC

Mes Revenus

Pré-commercialisation

• Articles de sport de Dick (DKS) devrait publier un bénéfice ajusté de 2.47 $ par action sur un chiffre d'affaires de 2.63 milliards de dollars

• Exprimer (EXPR) devrait déclarer des pertes ajustées de 13 cents par action sur un chiffre d'affaires de 435.33 millions de dollars

Post-marché

• NVIDIA (NVDA) devrait publier un bénéfice ajusté de 1.30 $ par action sur un chiffre d'affaires de 8.10 milliards de dollars

• Boîte (BOX) devrait publier un bénéfice ajusté de 25 cents par action sur un chiffre d'affaires de 234.56 millions de dollars

• Nutanix (Prolongation NTX) devrait déclarer des pertes ajustées de 22 cents par action sur un chiffre d'affaires de 39808 millions de dollars

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