Snap n'a pas beaucoup de chance avec les gadgets. Les lunettes d'enregistrement vidéo vendues pour la première fois en 2016 ont entraîné une perte de près de 40 millions de dollars. La sortie de Pixy, un petit drone jaune, a coïncidé avec une forte baisse du cours de l'action de la société cette année.
La détermination du co-fondateur Evan Spiegel selon laquelle Snap est une entreprise de caméras signifie qu'il continuera probablement à sortir de nouveaux matériels. Mais les investisseurs sont à juste titre plus préoccupés par les opérations de son entreprise en tant que réseau de médias sociaux qui tire ses revenus de la publicité numérique.
L'augmentation du nombre d'utilisateurs ne suffit pas à sauver Snap de la baisse de la croissance des revenus. La société mère de Snapchat, basée à Los Angeles, a averti qu'elle manquera un objectif de croissance des revenus de 20 à 25% ainsi que des objectifs d'Ebitda ajusté au cours du trimestre en cours. Ses espoirs de résultat net positif cette année sont peut-être révolus. L'action a chuté de 29 % dans les échanges après les heures normales de bureau. Cela place Snap plus d'un tiers en dessous de son prix d'inscription en 2017
Snap accuse une détérioration contexte macroéconomique. Les budgets de la publicité numérique sont frappés par la guerre en Ukraine, les contraintes de confidentialité d'Apple et d'Alphabet et la hausse de l'inflation. Des pairs, dont Meta et Twitter, ont signalé les mêmes problèmes.
Mais le désir d'expérimentation de Snap mérite également un examen minutieux. Sa réputation d'inventeur a retenu les utilisateurs. De plus grandes entreprises suivent son intérêt pour la réalité augmentée. Mais c'est cher. Au dernier trimestre, les dépenses de R&D se sont élevées à 455.5 millions de dollars, soit 43 % des revenus. Les 7.7 milliards de dollars de R&D de Meta, la société mère de Facebook, représentaient 28 % des revenus.
Au moins, Snap a gonflé son bilan quand il le pouvait. Les ventes répétées de dette convertible signifient qu'il dispose de 2.4 milliards de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie, contre moins de 1 milliard de dollars l'an dernier, plus 2.6 milliards de dollars en titres négociables.
C'est tout aussi bien. Spiegel et son co-fondateur Bobby Murphy conservent 99% des droits de vote après avoir vendu les actions publiques sans droit de vote. L'entreprise a peut-être promis de ralentir l'embauche, mais il est peu probable que la concentration coûteuse de Snap sur les idées brillantes change.
Source: https://www.ft.com/cms/s/d4a79791-cc8b-4c51-9515-f004e3d5b50e,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo