L'argent surpasse l'or ce mois-ci, et ce n'est que le début

Même après avoir baissé ces derniers jours, le taux de location de six mois pour l'argent a connu une augmentation significative au cours des deux dernières années, a déclaré Weiner, les données de Monetary Metals montrant des offres de taux de location récemment autour de 3.6 %. "Plus quelque chose est rare, plus il est cher de le louer", a-t-il déclaré.

L'offre mondiale totale d'argent est également prévue à 1.03 milliard d'onces cette année, en deçà des attentes de la demande mondiale totale de 1.10 milliard d'onces, selon The Silver Institute, citant des données de Metals Focus.

Malgré ce resserrement de l'offre, les prix de l'argent ont perdu beaucoup plus que l'or jusqu'à présent cette année. Mercredi, les contrats à terme sur l'argent les plus actifs
SI00,
-1.58%

TAILLE22,
-1.58%
ont baissé de 18.1 % cette année, tandis que l'or
GC00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
en baisse de 8.6%, selon Dow Jones Market Data.

Jusqu'à présent ce mois-ci, cependant, l'argent a réussi à surperformer l'or, gagnant près de 7 % par rapport à la fin août, tandis que les prix de l'or ont baissé de 3.1 %.

Weiner a déclaré qu'il ne caractériserait pas les derniers mouvements de l'argent comme une courte pression. C'est alors qu'une forte hausse des prix oblige les commerçants qui ont vendu le métal à découvert à l'acheter. En 2021, l'argent a connu des mouvements volatils de fin janvier à début février, à la suite d'un message d'un utilisateur de Reddit qui suggérait d'exécuter une courte pression sur l'argent. Les prix ont augmenté trois séances de suite, dont un bond de plus de 9.3 % le 1er février, puis ont connu une baisse de plus de 10 % le lendemain.

Pourtant, certains analystes considèrent l'argent comme sous-évalué. En août dernier, le ratio argent/or approchait 100 pour un, a déclaré Taylor McKenna, analyste chez Kopernik Global Investors, ce qui signifie qu'il aurait fallu 100 onces d'argent pour acheter une once d'or. Ce ratio n'a «été plus élevé que deux fois au cours des 50 dernières années», explique McKenna.

Dans les deux cas précédents, l'argent "a considérablement surperformé l'or au cours des douze mois suivants", a-t-il déclaré. Ainsi, alors que Kopernik s'attend à ce que l'or se porte très bien à l'avenir, en partie en raison de la dépréciation continue des devises par les banques centrales du monde entier, il ne serait pas surprenant de voir l'argent surperformer à nouveau jusqu'à ce qu'il atteigne son ratio moyen à long terme de 50 pour un, du ratio actuel d'environ 90 pour un, a-t-il dit.

Les contrats à terme sur l'or les plus actifs se sont établis à 1,709.10 19.569 $ l'once mercredi, tandis que l'argent était à 34 $. Si l'or devait se maintenir à ce niveau, les prix de l'argent devraient s'échanger autour de XNUMX $ pour atteindre ce ratio moyen moyen à long terme.

Cela dit, la volatilité du prix de l'argent a toujours été plus importante que celle de l'or, a déclaré McKenna. "Nous considérons la volatilité non pas comme un risque mais comme une opportunité", a-t-il déclaré, ajoutant que lorsque l'argent était sous-performant l'or, Kopernik a augmenté son exposition à l'argent.

Son cabinet voit les «meilleures opportunités dans les sociétés minières qui sont encore boudées par le marché». De nombreuses sociétés minières, en particulier celles qui ne produisent pas encore, sont "sous-évaluées aux prix actuels de l'argent", a-t-il déclaré.

Sans investissements substantiels dans de nouvelles mines, il est probable que la demande dépasse l'offre, a déclaré McKenna. Cela serait de bon augure pour les prix, et Kopernik aime posséder des entreprises comme Pan American Silver
PAAS,
-2.31%
et Wheaton Precious Metals
MPM,
-3.00%,
"qui ont tous deux d'importantes dotations minérales et une option importante à des prix plus élevés."