La Silicon Valley Bank a échoué pour une raison simple : ses principaux clients en démarrage ont perdu la foi.

Après La Silicon Valley Bank a annoncé mercredi avoir divulgué d'importantes pertes sur ses titres portefeuille, les startups ont commencé à recevoir des avertissements de leurs investisseurs pour retirer leurs fonds. Bloomberg a rapporté que le Founder Fund de Peter Thiel conseillait aux entreprises de retirer leur argent, parmi beaucoup d'autres.

"J'ai vu beaucoup d'e-mails des VC aux portefeuilles, c'est malheureux", a déclaré Samir Kaji, directeur général et co-fondateur d'Allocate, une plateforme pour les gestionnaires d'investissement et les family offices. "Mais d'une part, vous ne pouvez pas blâmer les gens de ne pas vouloir tenter leur chance." Kaji, qui a travaillé à la Silicon Valley Bank pendant 13 ans avant de cofonder Allocate, a déclaré qu'il pensait que SVB n'était pas à risque d'insolvabilité avant que ses déposants ne commencent la course numérique folle sur leurs dépôts.

Il a déclaré que la banque, qui était ancrée dans la communauté startup/VC, bénéficiait d'une communauté forte, "qui fonctionne quand ça va bien". Mais il a dit que ce qui s'est passé ces deux derniers jours équivalait à une bousculade à l'extérieur du bâtiment menacé d'incendie. "Mais de peur d'être le dernier à sortir, quelqu'un trébuche sur une bougie et met le feu au bâtiment", a déclaré Kaji.

En effet, un dépôt auprès d'un tribunal d'État vendredi soir a noté que la banque était en «bonne santé financière».
condition » avant le 9 mars, lorsque « les investisseurs et les déposants ont réagi en lançant des retraits de 42 milliards de dollars de dépôts auprès de la Banque le 9 mars 2023, provoquant une ruée sur la Banque ». Le dossier indiquait qu'à la fermeture des bureaux jeudi, la banque avait un solde de trésorerie négatif d'environ 958 millions de dollars.

Bob Ackerman, fondateur et directeur général d'AllegisCyber ​​Capital, une société de capital-risque en démarrage, était en colère contre ses collègues VC qui, selon lui, ont mené la course à la banque, sous couvert de leur obligation fiduciaire. Il a assimilé la Silicon Valley Bank et son rôle dans la communauté des startups au personnage de Jimmy Stewart, George Bailey, dans le film de 1946, "It's a Wonderful Life", qui a accordé des prêts immobiliers aux habitants de la petite ville de Bedford Falls, aux personnes qu'une grande banque a gagnées. ça aide pas.

"Ils ont compris le financement des jeunes entreprises innovantes, ils ont compris les cycles de financement, pourquoi ils créaient de la valeur", a déclaré Ackerman dans une interview. "Dans les bons et les mauvais moments, SVB était les personnes sur lesquelles vous pouviez compter, lorsque toutes les banques commerciales étaient en train de couper et de fonctionner, la Silicon Valley Bank était les piliers, a honoré ses engagements et a cherché des moyens d'être constructif."

Ackerman a déclaré que les sociétés de capital-risque qui recommandaient à leurs clients de retirer leurs fonds auraient dû essayer de travailler avec la banque. Il a dit que la banque avait une assurance sur les comptes de balayage des entreprises jusqu'à 125 millions de dollars. Et qu'il recommande à ses propres entreprises clientes de diversifier leurs avoirs, afin que tout ne soit pas lié à une seule banque. Il a assimilé tous les VC qui ont mené la course à la banque au diabolique M. Potter dans le film, qui a mis la société de prêt immobilier de Bailey en danger lorsqu'il n'a pas rendu l'argent qu'il a découvert que l'oncle distrait de Bailey avait perdu en essayant de faire un dépôt bancaire.

"Je veux voir une liste des premières entreprises de capital-risque qui ont commencé la course parce que je ne ferai jamais affaire avec elles", a-t-il déclaré. "S'ils devaient se retourner contre une institution après 40 ans, je ne veux pas faire affaire avec eux." Ackerman a déclaré qu'il pensait que certains VC et entrepreneurs n'avaient jamais connu de ralentissement ou de mauvaise économie et n'avaient aucune expérience sur la façon de gérer le fait que les robinets d'argent qui coulaient autrefois se sont fermés pour le moment.

La récente consommation de trésorerie de nombreuses startups au cours des derniers mois dans une économie difficile et une fenêtre d'introduction en bourse fermée ont également été des facteurs dans les malheurs de la banque.

« La Silicon Valley Bank est sans doute une institution de la Silicon Valley. Il existe depuis des décennies, bancaire avec l'industrie du capital-risque et l'industrie des startups depuis des décennies », a déclaré Bob Hendershott, professeur agrégé de finance à la Leavey School of Business de l'Université de Santa Clara. "Et il s'est avéré que c'était leur perte."

Hendershott a déclaré qu'en 2021, lorsqu'une grande quantité d'argent arrivait dans la Silicon Valley, une grande partie de cet argent était investie par des sociétés de capital-risque dans de nombreuses startups. "Une grande partie s'est retrouvée sur des comptes bancaires à la Silicon Valley Bank."

"Mais la vraie cause était les décisions prises il y a un an ou deux sur ce qu'il fallait faire de ces dépôts, ils ont juste fait un mauvais pari", a déclaré Hendershott. Au fur et à mesure que les taux de consommation augmentaient dans les entreprises qui avaient besoin de plus de liquidités, elles cessaient également de déposer l'argent reçu des VC dans les cycles d'investissement, car les cycles d'investissement ralentissaient ou s'arrêtaient complètement.

"Si les start-ups ont du mal à lever des fonds, leurs dépôts totaux commencent à diminuer rapidement", a déclaré Hendershott. "Cela fait des mois que ça dure."

"C'est un triste jour pour l'écosystème technologique", a déclaré un capital-risqueur qui a demandé à ne pas être nommé.

Une autre banque remplacera-t-elle la banque de la Silicon Valley, une banque dont la plupart des gens en dehors du monde technologique de la Bay Area n'ont jamais entendu parler ? Ackerman a déclaré qu'il espère que la banque sera acquise au cours du week-end et qu'elle conservera tous les employés de la Silicon Valley Bank qui ont l'expertise de travailler dans la communauté des startups.

Il craint que certaines startups ne risquent de ne pas pouvoir faire leur paie la semaine prochaine. De plus, les futurs propriétaires de la banque peuvent ne pas être aussi faciles à travailler, pour les entreprises technologiques et biotechnologiques en démarrage qui ne sont pas rentables.

"C'est une tragédie... Cela n'aurait jamais dû arriver", a-t-il déclaré.