Faut-il acheter ou vendre l'euro avant les élections italiennes ?

Europe fait face à des vents contraires cet automne. Premièrement, les économies de la zone euro ont subi les conséquences de la guerre en Ukraine et de la vague de sanctions qui a suivi.

Une récession est justifiée dans les mois à venir.

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Deuxièmement, le conflit s'est intensifié cette semaine. La nouvelle que La Russie a annoncé la mobilisation de ses réservistes avaient envoyé la monnaie commune, l'euro, à la baisse sur toute la ligne.

Troisièmement, l'inflation reste obstinément élevée. Dès lors, la Banque centrale européenne n'aura d'autre choix que de relever encore les taux directeurs, supprimant ainsi l'activité économique.

Et si tout ce qui précède ne suffisait pas, les élections italiennes prévues le week-end prochain pourraient également finir par déplacer l'euro. Les sondages d'opinion indiquent une victoire de la coalition de centre-droit, mais Giorgia Meloni – une dirigeante d'extrême droite, assumera la direction.

Alors que fera le euro faire face à tant de vents contraires ?

Le risque politique pèse sur la monnaie commune

Le programme d'achat d'obligations de la Banque centrale européenne a contribué à maintenir les écarts italiens étroits. Cependant, le risque politique a déclenché un élargissement ordonné, d'autant plus que nous nous rapprochons du jour des élections.

Mais la BCE n'achètera pas éternellement des obligations italiennes.

Le bavardage sur le marché existe que la banque centrale annoncera le début d'un programme de resserrement quantitatif lors de la réunion d'octobre. En termes simples, il vendra des obligations qu'il possède déjà. Ainsi, la BCE ne sera plus là pour fermer les spreads.

L'incertitude politique pesait sur l'euro – plus maintenant

Malgré le scénario catastrophique présenté ci-dessus, la monnaie commune tient plutôt bien. Il s'est apprécié par rapport à la livre sterling en 2022 et, à l'exception du dollar américain, il reste résilient.

Puis encore, le Dollar américain est solide dans tous les domaines - ce n'est pas une affaire d'Europe, mais plutôt de facteurs américains tels que la Fed augmentant le taux des fonds beaucoup plus rapidement.

Dans l'ensemble, le risque est que l'euro rebondisse sous la parité. La monnaie commune a des problèmes plus importants que la politique italienne en ce moment, et il ne faut pas exclure une réaction dans la direction opposée.